گروه سافت بانک در حال انتشار 11.1 میلیارد دلار اوراق قرضه دلاری و یورویی است که قرار است به بزرگترین فروش اوراق قرضه شرکتی با بازدهی بالا تبدیل شود، زیرا شرکت ژاپنی Masayoshi Son در تلاش برای تامین مالی شرط بندی عظیم خود در OpenAI است.

به گزارش رویترز، این فروش از رکورد قبلی 10.9 میلیارد دلاری که شرکت مخابراتی فرانسوی Numericable Group در سال 2014 بر اساس داده های LSEG ثبت کرده بود، فراتر رفت. این انتشار به دنبال فروش اوراق قرضه جداگانه 1 تریلیون ین (6.3 میلیارد دلاری) با هدف سرمایه گذاران خرد در اوایل ماه جاری صورت می گیرد و احتمالاً باعث بررسی بیشتر امور مالی سافت بانک می شود، که تحلیلگران هشدار می دهند در صورت بدتر شدن احساسات بازار نسبت به OpenAI یا بخش گسترده تر هوش مصنوعی، ممکن است آسیب پذیر شود. برای هر کسی که ماشین‌آلات مالی را در پشت [آخرین پیشرفت‌های هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) ردیابی می‌کند، این معامله معیار واضحی است که نشان می‌دهد مسابقه هوش مصنوعی مرزی چقدر تشنه سرمایه شده است.

اعداد پشت معامله

ساختار پیشنهاد، که در یک پرونده ارائه شده است، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران برای امتیاز وام دادن به سافت‌بانک، بازدهی غنی تاریخی را طلب می‌کنند:

  • 1 میلیارد دلار اسکناس های ارشد در یک دوره 3.5 ساله، با پرداخت 8.625٪
  • 4.5 میلیارد دلار در 5.5 سال، پرداخت 9.25٪
  • 4.5 میلیارد دلار در 7.5 سال، پرداخت 9.75٪
  • دو قسط 500 میلیون یورو یورو در چهار و شش سال، به ترتیب 7.125% و 8%.

تضاد با حتی تاریخ اخیر قابل توجه است. انتشار 7.3 میلیارد دلاری SoftBank در ژوئن 2021 بازدهی بین 2.125٪ تا 5.25٪ داشت - به این معنی که شرکت اکنون تقریباً سه تا چهار برابر بیشتر برای وام گرفتن همان پول پرداخت می کند. عواید حاصل از فروش جدید همچنین تسهیلات 10 میلیارد دلاری وام پل را بازنشسته می‌کند که سافت‌بانک قبلاً برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری OpenAI خود تضمین کرده بود، و جایگزین تأمین مالی کوتاه‌مدت با اوراق قرضه بلندمدت می‌شود.

تعهد 64.6 میلیارد دلاری و رشد

فروش اوراق قرضه جدیدترین اقدام در کمپین Son برای تبدیل سافت بانک به سرمایه گذار خصوصی غالب در هوش مصنوعی است. به گزارش رویترز، این شرکت اکنون 64.6 میلیارد دلار به OpenAI تعهد کرده است و تا هفته آینده حدود 13 درصد از سازنده ChatGPT را در اختیار خواهد داشت. فراتر از OpenAI، SoftBank کسب و کار روباتیک ABB را به مبلغ 5.4 میلیارد دلار و شرکت سرمایه گذاری DigitalBridge را به مبلغ 3.1 میلیارد دلار خریداری می کند و دامنه دسترسی خود را به هوش مصنوعی فیزیکی و دارایی های زیرساخت AI گسترش می دهد.

ولگردی و قرض گرفتن، سافت بانک را به بزرگترین نیرو در بازار پربازده آسیا تبدیل کرده است. این شرکت تاکنون 14.6 میلیارد دلار اوراق قرضه پربازده در سال 2026 منتشر کرده است که بر اساس داده های LSEG، 63.4 درصد از کل بازار اوراق قرضه شرکتی پربازده آسیا-اقیانوسیه و ژاپن را تشکیل می دهد. همچنین دارایی‌ها را فروخته و وام‌هایی را با پشتوانه سهامش در طراح تراشه Arm و خود OpenAI گرفته تا به تعهدات خود عمل کند.

'تصویر بدهی مبتنی بر هوش مصنوعی به بازار پربازده در مقیاس رسیده است'

اشتهای بازار برای این معامله حتی تحلیلگران باتجربه اعتباری را شگفت زده کرده است. ساتورو آئویاما، مدیر ارشد رتبه‌بندی فیچ، در اظهاراتی به رویترز گفت: «من از اشتهای بازار شگفت‌زده شدم. «مقیاس‌گران‌های بزرگ در ایالات متحده بدهی‌ها را افزایش داده‌اند، اما از رتبه‌بندی اعتباری بالایی برخوردارند. اکنون صدور بدهی مبتنی بر هوش مصنوعی به بازار با بازدهی بالا در مقیاس رسیده است».

این مشاهدات به قلب آنچه که معامله را قابل توجه می کند، می زند. شرکت‌های بزرگ فناوری آمریکایی بودجه ساخت‌های هوش مصنوعی خود را عمدتاً از جریان‌های نقدی عملیاتی عظیم و ترازنامه‌های درجه سرمایه‌گذاری تامین کرده‌اند. SoftBank، یک ناشر اوراق قرضه ناخواسته طولانی مدت با نمایه درآمدی پرنوسان تر، جاه طلبی های هوش مصنوعی خود را از طریق مخاطره آمیزترین گوشه بازار اعتبار تامین مالی می کند - و سرمایه گذاران با قیمتی به آن اجازه می دهند.

خطرات انباشته شدن

این معامله چالش های مالی سافت بانک را از بین نمی برد. آنها را به تعویق می اندازد. امیدهای این شرکت برای هجوم نقدی سریع از طریق فهرست‌های عمومی در هفته‌های اخیر زمانی که هم OpenAI و هم شرکت تابعه توسعه مرکز داده SB Energy، برنامه‌های عرضه اولیه سهام را که انتظار می‌رفت میلیاردها دلار ارزش داشتند، به تاخیر انداختند، کاهش یافت. قیمت‌های سوآپ پیش‌فرض اعتبار - هزینه بیمه بدهی سافت‌بانک در برابر نکول - با ارزیابی سرمایه‌گذاران موقعیت اهرمی شرکت افزایش یافته است.

آسیب‌پذیری اصلی دایره‌ای است: هزینه‌های استقراض سافت‌بانک و ارزش وثیقه‌های آن هر دو به اشتیاق مداوم برای OpenAI بستگی دارد، یک شرکت خصوصی که خود میلیاردها بیشتر از درآمدش خرج می‌کند. رویترز خاطرنشان کرد که اگر احساسات نسبت به هوش مصنوعی به طور قابل توجهی ضعیف شود، منابع مالی سافت بانک ممکن است آسیب پذیر شود - سناریویی که در آن ارزش سهام OpenAI و توانایی آن برای تامین مالی مجدد بدهی هایش به طور همزمان تحت فشار قرار می گیرند.

با این حال، در حال حاضر، حکم بازار مطلوب است. یک فروش موفق، سال رکورد وام‌گیری سافت‌بانک را رقم می‌زند و به سون سینه جنگی می‌دهد تا به نوشتن چک‌هایی در آنچه او به عنوان مرحله برتری ابرهوش مصنوعی توصیف می‌کند، ادامه دهد. سوالی که سرمایه‌گذاران پس از رزرو سفارش‌ها از خود خواهند پرسید این نیست که آیا سافت‌بانک می‌تواند پول را جمع‌آوری کند یا خیر - به وضوح می‌تواند - اما آنچه برای یک پایان‌نامه سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی اتفاق می‌افتد، نه راه را تا یکشنبه در صورت تغییر چرخه افزایش می‌دهد.

---

از هوش مصنوعی جلوتر بمانید

آخرین اخبار، تحلیل ها و پیشرفت های هوش مصنوعی را دریافت کنید - همه در یک مکان.

بیشتر بخوانید اخبار هوش مصنوعی →