La liquidation mondiale des valeurs de l'intelligence artificielle s'est accélérée lundi alors que les investisseurs ont réagi aux appels des dirigeants d'Anthropic, OpenAI et xAI pour que l'industrie ralentisse son rythme de développement « imprudent », soulevant la question de savoir si les dépenses d'investissement massives derrière le boom de l'IA peuvent se poursuivre à leur échelle actuelle.
The selling started in Asia and spread to Europe before US markets opened. SoftBank, l'investisseur japonais et l'un des plus grands bailleurs de fonds d'OpenAI, a chuté de 13 %, l'une des plus fortes chutes en un jour de l'histoire récente de l'entreprise. South Korea's Kospi index, which leans heavily on chipmakers that supply AI companies, dropped 3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, the world's dominant contract chipmaker, fell 1.2%. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre dernières avancées en IA.
En Europe, les actions d'ASML — le fournisseur néerlandais dont les machines de lithographie sont indispensables à la production avancée de puces et l'entreprise la plus valorisée d'Europe — ont chuté de 5,4 % dans les échanges matinaux. Les contrats à terme suivant le Nasdaq ont indiqué une baisse d'environ 1,3 % pour l'indice à forte composante technologique à l'ouverture des États-Unis, selon The Guardian, et Reuters a rapporté plus tard que les contrats à terme sur le Nasdaq étaient en baisse de 1,72 %, les contrats à terme sur le S&P 500 en baisse de 0,70 % et les contrats à terme sur le Dow légèrement en baisse à 0,18 %.
La révision des prix a commencé dimanche soir, lorsque les contrats à terme sur le Dow ont perdu environ 180 points, les contrats à terme sur le S&P 500 ont glissé de 0,5 % et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 1,2 %, a rapporté CNBC.
The Trigger: Tech's Own Leaders Urging the Brakes
Ce qui rend la vente inhabituelle, c’est son origine. This was not an earnings miss or a macro shock — it was a wave of warnings from AI's most powerful executives themselves.
Le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, a publié le 12 septembre un essai intitulé « Nous devons arpenter la frontière », affirmant que « construire trop vite est imprudent » et avertissant qu'un essaim incontrôlé d'agents d'IA pourrait infliger des centaines de milliards de dollars de dégâts. OpenAI CEO Sam Altman, Google DeepMind chief Demis Hassabis, and SpaceX and xAI founder Elon Musk all publicly endorsed the call. Altman went further, committing to embed outside evaluators within OpenAI to verify its safety practices.
Les investisseurs lisent ces déclarations de deux manières : comme un véritable signal indiquant que les laboratoires pionniers perçoivent des risques croissants, et comme un prélude potentiel à une réglementation ou à des limites volontaires qui ralentiraient le cycle des dépenses. That spending — hundreds of billions of dollars in data centers, chips and power infrastructure — has been the engine of the AI trade. As The Guardian noted, markets began pricing in a slowdown that would make it harder for the industry to justify that level of investment.
Chipmakers were hit hardest because their revenues sit furthest downstream of lab spending. Reuters a rapporté que les fabricants de puces ont chuté tandis que certains titres de logiciels ont grimpé, une rotation qui suggère que les investisseurs voient un développement plus lent des modèles nuire aux fournisseurs de matériel avant de nuire à l'adoption des logiciels.
The Other Side of the Trade: AI's Disrupted Rally
In a striking inversion, companies often cast as AI's victims rallied. Advertising group WPP rose 3.1% and analytics business Relx climbed 4.2% in London trading. Relx avait déjà subi une forte baisse cette année après qu'Anthropic ait lancé une suite d'outils de données et d'automatisation considérée comme une menace pour les fournisseurs d'analyses. If AI progress slows, the logic goes, disruption of incumbent business models slows with it.
Jim Reid, Deutsche Bank's head of global research, cautioned against overreading the executives' appeals. "Si les dirigeants discutent ouvertement des risques liés à des systèmes de plus en plus puissants, ils pourraient essayer de faire comprendre à quel point ils pensent que la technologie peut devenir transformatrice et contribuer à faire connaître la puissance de leur produit", a-t-il écrit, selon The Guardian. "Plutôt que de signaler une diminution des dépenses, il se pourrait simplement qu'une plus grande part des investissements en IA soit consacrée à la sécurité, à la surveillance et à la gouvernance, parallèlement au développement continu de l'infrastructure informatique."
Reid a ajouté que la course à la concurrence entre les entreprises et les pays reste si intense qu'« il est difficile d'imaginer des entreprises reculer volontairement tandis que leurs rivaux continuent d'aller de l'avant », et qu'« il est difficile d'imaginer la Chine rester immobile ».
Les vents contraires macro aggravent la nervosité
The AI anxiety arrived alongside other pressures. Les prix du pétrole ont bondi, ajoutant un risque d'inflation au moment même où les traders se préparaient pour une semaine qui comprend une réunion de la Réserve fédérale américaine et une décision de la Banque du Japon – une combinaison que le Wall Street Journal a décrite comme amplifiant la vente des actions liées à l'IA dans le monde.
Il y avait également une contradiction notable au cœur de la décision de lundi. Alors que les investisseurs ont déprécié les noms exposés à l'IA en raison des craintes de ralentissement, Anthropic lui-même a déclaré aux investisseurs que son bénéfice d'exploitation ajusté serait positif pour un deuxième trimestre consécutif, selon le Financial Times – une étape importante en termes de rentabilité pour l'entreprise alors qu'elle se prépare à une cotation en bourse aux États-Unis.
En d’autres termes, l’entreprise qui a déclenché la vente en appelant à la retenue est, de son propre chef, l’un des rares laboratoires d’IA à gagner de l’argent. Que le marché traite cela comme un réconfort ou comme une ironie peut déterminer la rapidité avec laquelle le commerce de l’IA se stabilisera dans les jours à venir.
Pour l’instant, il a été rappelé au secteur commercial le plus fréquenté du monde que ses plus grands promoteurs sont aussi ses plus éminents sceptiques – et que lorsqu’ils parlent à l’unisson, le capital les écoute.
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