Nvidia est en pourparlers préliminaires pour acquérir Reflection AI, le développeur américain de modèles ouverts évalué à environ 25 milliards de dollars, ou pour approfondir son investissement existant dans l'entreprise, a rapporté samedi le Financial Times, citant des personnes ayant une connaissance directe des discussions. Reuters et Bloomberg ont rapidement donné suite au rapport du FT, même si les trois médias ont souligné qu'aucun accord n'avait été trouvé et que les négociations pourraient encore échouer.
Les discussions portent moins sur l'objectif que sur ce que Nvidia serait disposé à envisager : selon le FT, les structures sur la table incluent une acquisition pure et simple, une participation accrue au capital, un accord de fourniture de puces beaucoup plus important, ou une acquisition dans laquelle Nvidia accorderait une licence sur la technologie de Reflection et embaucherait son personnel sans acheter purement et simplement l'entreprise.
Pourquoi la structure de la transaction est aussi importante que le prix
L’option d’acquisition peut sembler un détail technique, mais elle pourrait décider si l’accord aura lieu ou non. Comme le note le résumé du rapport du FT publié par AI Weekly, cette structure serait la version la moins susceptible de faire l'objet d'un examen formel de la Federal Trade Commission, puisque Nvidia embaucherait techniquement des chercheurs et un code de licence plutôt que de réaliser une fusion. La Silicon Valley a déjà emprunté cette voie : la FTC a examiné la gestion par Microsoft de l'équipe d'Inflection AI en 2024, et le guide pour embaucher le personnel d'une startup sans acheter ses actions est désormais bien compris.
Nvidia connaît déjà bien Reflection. Le fabricant de puces détient une participation d'environ 800 millions de dollars dans la startup, qui a récemment levé 25 milliards de dollars avant valorisation – une forte hausse par rapport au tour de table de 2 milliards de dollars annoncé en octobre 2025 pour une valorisation de 8 milliards de dollars. La société a été fondée en 2024 par les anciens chercheurs de Google DeepMind, Misha Laskin et Ioannis Antonoglou. modèles.
Beam, le modèle au centre des discussions
Le moment choisi pour publier ce rapport n’est pas dû au hasard. Reflection a expédié son premier modèle frontière à poids ouvert, Beam, plus tôt cette semaine. Le modèle de 501 milliards de paramètres constitue l'offre d'ouverture de la société dans le niveau de pondération ouvert, avec des pondérations complètes et un rapport technique attendus sous licence Apache 2.0 plus tard ce mois-ci.
Les benchmarks Reflection publiés pour Beam sont honnêtes quant à la position du modèle : selon les chiffres de l'entreprise, il est derrière DeepSeek et Kimi K3 sur plusieurs mesures. Ce que Beam propose à la place, c'est la provenance - un modèle à poids ouvert construit aux États-Unis que les entreprises et les gouvernements inquiets de l'utilisation de poids d'origine chinoise peuvent adopter comme alternative nationale.
Training Beam coûtait cher. Selon Startup Fortune, Reflection a organisé une session d'apprentissage par renforcement de quatre semaines sur 10 500 GPU Nvidia GB300, loués dans le cadre d'un contrat de calcul pluriannuel de 6,3 milliards de dollars dans les installations Colossus 2 de SpaceX, pour lequel la startup paie environ 150 millions de dollars par mois jusqu'en 2029. Chaque dollar de ces dépenses de calcul revient à Nvidia, ce qui fait allusion à la logique stratégique d'un rapprochement plus profond.
Washington veut un champion des poids ouverts
La couche géopolitique est difficile à ignorer. Comme notre couverture de l'industrie de l'IA l'a documenté à plusieurs reprises au cours de l'année écoulée, la montée en puissance de DeepSeek a ébranlé Washington parce qu'un modèle chinois à poids ouvert rivalisait avec les modèles fermés américains à une fraction du coût de formation, révélant à quel point le fossé américain dans le niveau ouvert était réellement mince. Le rapport du FT note que l'administration du président Donald Trump espère que Reflection AI rivalisera avec les alternatives chinoises bon marché, et les responsables de l'entreprise ont signalé exactement cette attente.
Si Nvidia intègre Reflection dans sa propre feuille de route, cela achèterait plus qu’une équipe modèle. Ce serait accepter l’argument selon lequel l’avenir du poids ouvert ne doit pas nécessairement passer par Pékin – et s’assurer un client captif pour son matériel le plus cher.
Fait partie d'un modèle de vérifications d'écriture Nvidia
Les pourparlers de réflexion ne sont pas un geste isolé. Nvidia est séparément en pourparlers pour investir dans Perplexity à une valorisation supérieure à 30 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 50 % par rapport à la barre d'environ 20 milliards de dollars fixée par la startup de recherche il y a environ un an, selon des rapports citant des personnes proches du dossier. Le schéma est cohérent : Nvidia continue d’investir dans des entreprises qui consomment d’énormes quantités de son propre ordinateur, de sorte que chaque dollar investi génère une demande qui finit par se répercuter sur son propre compte de résultat.
La réflexion est cependant un autre type de pari. La perplexité vend un produit ; Reflection construit la couche de modèle de base qu'OpenAI, Anthropic et Google dominent déjà – une couche dans laquelle Nvidia a vendu les pelles mais n'a jamais possédé la mine.
Que se passe-t-il ensuite
Pour l’instant, la prudence est de mise. Aucune des trois structures de transaction décrites par Bloomberg et le FT n’est finalisée, et les négociations initiales peuvent s’effondrer ou se réduire à quelque chose de bien plus modeste qu’une acquisition – un contrat de puces plus important, par exemple, ou un simple complément de capitaux propres. Ni Nvidia ni Reflection AI n'ont commenté publiquement le rapport au moment de la rédaction de cet article.
Mais le simple fait que la pleine propriété soit sur la table, à peine un an après le premier contrôle de Nvidia, en dit long sur la rapidité avec laquelle le terrain a changé dans la catégorie des poids ouverts – et sur la place centrale que Washington considère désormais dans la concurrence de l'IA avec la Chine.
---
Gardez une longueur d'avance sur l'IARecevez les dernières actualités, analyses et avancées en matière d'IA, le tout en un seul endroit.
Lire plus d'actualités sur l'IA →
