מניית אמזון נפלה ב-7% במסחר לפני השוק ביום שישי, לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות הרבעון השלישי שהחמיצו את הציפיות בוול סטריט הן לגבי הכנסות והן ברווחים, עם הצעת חוק ענקית לתשתיות בינה מלאכותית שדחפה את תזרים המזומנים החופשי שלה ל-42.4 מיליארד דולר שלילי במהלך 12 החודשים האחרונים. אינטל, שדיווחה גם לאחר פעמון הסגירה ביום חמישי, ירדה ב-25% לפני השוק ושקעה ב-29% במהלך הסשן, על פי CNBC, לאחר שפרסמה הנחיות חלשות לרבעון הרביעי. להקשר נוסף על הסיפור הזה, ראה את הפיתוחים האחרונים של AI

האכזבות התאומות מאריכות שבוע חבורות לביג טק. הנאסד"ק כבר נסגר בירידות של 1.6% ביום חמישי לאחר הדו"ח המוחץ של אלפבית עצמה, והחוזים העתידיים הקשורים לנאסד"ק ירדו ב-2.6% לפני הפתיחה ביום שישי, כאשר החוזים העתידיים על S&P 500 הוזלו ב-1.1%, לפי Investopedia.

הרבע במספרים

אמזון רשמה רווח למניה של 1.89 דולר על הכנסות של 201.9 מיליארד דולר, לפי נתונים שנכללו בבלוג הרווחים החי של יאהו פיננסים, נמוך מהקונצנזוס של האנליסטים של בלומברג של 1.97 ו-202.25 מיליארד דולר בהתאמה. ברבעון המקביל אשתקד החברה הרוויחה 1.95 דולר למניה על הכנסות של 180.16 מיליארד דולר. ההנהלה ציינה שהמעבר של פריים דיי מהרבעון השלישי לרבעון השני השנה עלה בערך 400 נקודות בסיס של צמיחה משנה לשנה.

AWS ממשיכה להאיץ

הפרדוקס בלב המכירה הוא שעסקי הענן של אמזון צומחים מהר יותר מכפי שצמחו בחמש שנים. סוכנות הידיעות רויטרס דיווחה כי הכנסות AWS עלו ב-39% משנה לשנה ל-46.0 מיליארד דולר, ניצחו את 45.68 מיליארד האנליסטים הצפויים ומציינים את ההתרחבות המהירה ביותר שלה מאז 2021. המנכ"ל אנדי ג'סי העמיד את קצב ההכנסות השנתי של AWS ב-184 מיליארד דולר וצפי לצמיחה של מעל 40% ב-2027 וגם ב-202 מיליארד דולר בפיגור של 8 מיליארד דולר. TechCrunch ציין שג'סי אמר ש-AWS יהיה בסופו של דבר עסק של טריליון דולר.

ג'סי גם טען שהשוק ממעיט בכמה מוקדם נותר המעבר בענן. "חשוב לזכור שהרוב המכריע של הוצאות ה-IT העולמיות, כ-85%, עדיין נמצא במקום, ואנחנו במחזור של 10 שנים שבו המשוואה הזו תעבור לענן", אמר בשיחת הרווחים. הוא הוסיף כי ההוצאה של Fortune 500 על שירות ההסקת Bedrock של אמזון גדלה כמעט פי 7 משנה לשנה, כאשר נפח האסימונים הכולל של Bedrock עלה כמעט פי 17.

בעיית שריפת המזומנים

מה שהפחיד את המשקיעים היה העלות של הצמיחה הזו. תזרים המזומנים החופשי של אמזון במהלך 12 החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר הגיע לשלילי של 42.4 מיליארד דולר, בהשוואה ל-14.8 מיליארד דולר חיובי בשנה הקודמת, שכן הוצאות ההון גברו על ייצור המזומנים התפעולי. החברה חזרה על ציפייה להוצאות הון של כ-220 מיליארד דולר לשנת 2026 ואמרה למשקיעים לצפות להוצאות "במשמעותיות" ב-2027. "על ה-CapEx המעורב כדי לגדול כמו שאנחנו מדברים עליו, זה משמעותי", הודה ג'סי.

הדרכה קצרה

ההסתכלות קדימה לא עשתה הרבה כדי להרגיע את העצבים. אמזון הנחתה את המכירות נטו ברבעון הרביעי לטווח של 240-247 מיליארד דולר, שנקודת האמצע של 243.5 מיליארד דולר ירדה מתחת ל-244.5 מיליארד דולר שציפו האנליסטים, לפי Yahoo Finance. רווח תפעולי חזוי של 28.5 מיליארד דולר עד 33.5 מיליארד דולר עקב בדומה לקונצנזוס של 32.99 מיליארד דולר בנקודת האמצע. הבלוג החי ציין שאמזון פרסמה תחזיות רווח תפעולי מתחת להערכות קונצנזוס במשך שמונה רבעונים רצופים, הרגל שהכשיר משקיעים להיערך לאכזבה גם כשהעסק הבסיסי מתפקד.

מכירת שבב וקריפטו מורכבת

הצניחה של אינטל הייתה המהלך החד ביותר בסשן לאחר שיצרנית השבבים פרסמה הנחיה חלשה לרבעון הרביעי, אך הכאב התפשט על פני מתחם המוליכים למחצה. Advanced Micro Devices ירדו ב-9% לפני השוק, מיקרון ומארוול ירדו כל אחת ב-6%, ו-Nvidia וברודקום ירדו ביותר מ-3%, מה שהוביל את תעודת הסל iShares Semiconductor ליותר מ-6%, לפי Investopedia. ביטקוין ירד לכ-77,400 דולר משיא של קרוב ל-82,000 דולר ביום הקודם, וגרר מניות צמודות קריפטו כמו אסטרטגיה, Coinbase ו-Robinhood למטה ב-6% ל-7%.

לא הכל נמכר. וולמארט עלתה ב-2% וטיפסה ב-16% בחודש האחרון, כאשר וול סטריט 24/7 מתארת ​​את ענקית הקמעונאות כמשקל נגד הגנתי לסחר בהוצאות בינה מלאכותית. Meta ירדה ב-2% ואלפבית צנחה בכ-1%, מה שהאריך את ההפסדים של יום חמישי.

מה האנליסטים אומרים

התגובות התפצלו לאורך קו השבר המוכר של שוורים-דוב. TD Cowen כינתה את המכירה מוגזמת ושמרה על דירוג קנייה באמזון תוך קיצוץ יעד המחיר שלה ל-340 דולר מ-350 דולר, בעוד מופט נתנסון העלה את יעדו ל-357 דולר מ-315 דולר, לפי 24/7 Wall St. Bank of America, שהוריד את היעד שלו ל-317 דולר, ציין כי ציפיות המשקיעים לצמיחה ב-AWS היו גבוהות, 3% עדיין רמה גבוהה של 42%, 3% סיבה חזקה. מאוכזב. עסקי הפרסום של אמזון צמחו ב-12% משנה לשנה, האטה חדה מ-26% ברבעון הקודם, והוסיפה מוקד דאגה שני מעבר להוצאות ההון.

עבור אמזון, הוויכוח כעת הוא האם האצת צמיחת AWS וצבר צבר של 578 מיליארד דולר מצדיקים שריפת מזומנים שיכולה להימשך עד 2027. שוורים מצביעים על התחזית של ג'סי לצמיחה של 40% פלוס בענן לשנתיים הקרובות; הדובים מציינים כי אותה בניית בינה מלאכותית שמניעה את צבר ההזמנות היא זו שהוציאה 42.4 מיליארד דולר מזומנים. שני הצדדים, לעת עתה, מסכימים על המספרים - הם פשוט חלוקים בדעתם.

---

הישאר לפני AI

קבל את החדשות, הניתוחים ופריצות הדרך האחרונות של AI - הכל במקום אחד.

קרא עוד חדשות AI →