אנתרופיק יוצאת להנפקה הראשונית שלה עם שווי יעד של 1.4 טריליון דולר, לפי טיוטת התשקיף האחרונה שלה, במה שבלומברג תיאר כהופעת בכורה שובר קופות שתדורג בין הרישומים הגדולים ביותר בבורסה אי פעם. התיק המעודכן גם חושף, לראשונה, כמה כסף בדיוק עומד לכיסו כל אחד משבעת מייסדי החברה כאשר המניות מתחילות להיסחר.
התנאים המתוקנים, שעליהם דיווחה רויטרס ביום שלישי, מראים שאנתרופיק שואפת לגייס עד 64.4 מיליארד דולר בהנפקה. רויטרס הגדירו את הרישום כמבחן להט הבינה המלאכותית של וול סטריט - תיאור הולם לחברה שהוערכה בשווקים הפרטיים בשבריר מהנתון הזה רק לפני שנתיים. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
המספרים מאחורי ההנפקה
הגילוי המושך ביותר ב-S-1 המעודכן נוגע למייסדים. כל אחד משבעת המייסדים המשותפים של אנתרופיק מתכנן למכור 3,378,378 מניות בהנפקה, כך דיווח TechCrunch ביום שלישי, בהתבסס על ההגשה החדשה. מניות משווקות בטווח ראשוני רחב במיוחד של 70 עד 78 דולר.
בנקודת האמצע של 74 דולר של טווח זה, כל מייסד יקבל רק 250 מיליון דולר. בתחתית הלהקה, כל אחד מהם יסלק קצת יותר מ-236 מיליון דולר; בראש, קצת פחות מ-264 מיליון דולר. ובהנפקה שמעוררת תשומת לב כזו, חברות מתמחרות לעתים קרובות מעל הטווח ההתחלתי, מה שידחוף את הנתונים הללו גבוה יותר.
שבעת המוכרים הם כל קבוצת המייסדים של החברה: המנכ"ל דריו אמודעי; הנשיאה ויו"ר הדירקטוריון דניאלה אמודי, שהיא גם אחותו; קצין המחשוב הראשי טום בראון; ראש התועלת הציבור ג'ק קלארק; קצין המדע הראשי ג'ארד קפלן; האדריכל הראשי סם מקנדליש; ומוביל מחקר פרשנות כריסטופר אולה.
מי עוד קונה
שני חברי דירקטוריון כבר סימנו עניין אישי בהנפקה, לפי TechCrunch. ריד הייסטינגס, המייסד השותף של נטפליקס, הודיע שהוא רוצה לרכוש מניות בשווי 300 מיליון דולר דרך הקרן שלו בייעוץ התורם. חבר ההנהלה כריסטופר לידל ביקש גם הוא לרכוש מניות בשווי 3 מיליון דולר.
ההתחייבויות הללו קטנות יחסית לגיוס הכולל, אך מקורבים שקונים בעסקה שעליה הם מפקחים נקראים באופן מסורתי כהבעת אמון בסיכויים של החברה לאחר הרישום.
השליטה נשארת אצל המייסדים
לאחר המכירה, כל מייסד ימשיך להחזיק בכ-3.2% מהמניות הבולטות של אנתרופיק - כ-22% ביחד. הנתון הזה ממעיט באחזקה הכלכלית שלהם, מכיוון שמחזיקים אחרים, כולל אמזון וגוגל, מחזיקים במניות Class N ללא הצבעה שנמצאות מחוץ למאגר Class A.
חשוב מכך, המייסדים לא מוותרים על השליטה. כל אחד יקבל מניה אחת של מניה מיוחדת מסוג F הנושאת זכויות על, וביחד השבע ישלטו ב-51.1% מקולות החברה, על פי ההגשה. אף מייסד אחד לא מחזיק באופן משמעותי ביותר מניות או קולות מהאחרים - הסדר חלוקת כוח יוצא דופן לחברה העומדת להיסחר בקנה מידה כזה.
ירידה מהשאיפות הקודמות
היעד של 1.4 טריליון דולר בכל זאת מייצג נסיגה מהמספרים שהופצו מוקדם יותר בתהליך. עוד בספטמבר דיווח הפייננשל טיימס כי הערכת שווי של 2 טריליון דולר נמצאת בדיון כשהחברה התקרבה לבכורה בנאסד"ק, והדיווחים באוגוסט הצביעו על גיוס אפשרי של עד 100 מיליארד דולר. תקרת הטיוטה האחרונה של 64.4 מיליארד דולר והערכת שווי של 1.4 טריליון דולר מצביעות על כך שהחברה והבנקאים שלה כיילו את הציפיות בזמן שהם מדדו את הביקוש המוסדי.
אפילו בקנה מידה מצומצם, ההנפקה תגמד כמעט כל הנפקה טכנולוגית בהיסטוריה. הרצף משנה גם למגזר הבינה המלאכותית הרחב יותר: הופעת הבכורה של Anthropic היא הנצפית ביותר מבין רשימות מעבדות הבינה המלאכותית, וביצועיה ביום הפתיחה ייחשבו כמשאל עם על האופן שבו השווקים הציבוריים מעריכים מפתחי דגמי חזית.
בנפרד, Yahoo Finance דיווחה השבוע שאנתרופיק טוענת כי אזעקת בטיחות בינה מלאכותית הופעלה ימים ספורים לפני ההנפקה שלה - תזכורת לכך שההתחייבויות הבטיחותיות של החברה, חלק מרכזי מההצעה שלה למשקיעים, נותרות בבדיקה פעילה.
מופע הדרכים כבר בעיצומו
הרישום נראה קרוב. מצגת רודשואו קמעונאית כבר פורסמה ב-NetRoadshow, הפלטפורמה הנפוצה לשיווק הנפקות למשקיעים, עם קישורים למצגת המופצת ב-Hacker News השבוע. הופיעו גם מדריכי השתתפות קמעונאיים של ברוקרים כגון Fidelity, המדגישים עד כמה הביקוש הצפוי רחב.
מ-OpenAI Breakaway להופעת בכורה של תקליטים
שבעת המייסדים עזבו את OpenAI יחד ב-2021 לאחר שלא הסכימו עם ההנהגה שלה לגבי האופן שבו יש לבנות בינה מלאכותית, והם הקימו את Anthropic סביב גישה ממוקדת בבטיחות לפיתוח מודלים חזיתיים. חמש שנים לאחר מכן, הפריצה ההיא יצרה חברה שעומדת להירשם ב-1.4 טריליון דולר - נתון שיציב אותה בין החברות הכי שוות בעולם ביום המסחר הראשון שלה.
במה לצפות
המשקיעים יסתכלו על שלושה דברים כשהמניה תתחיל להיסחר: האם התמחור הסופי נוחת מעל הטווח של 70-78 דולר, סימן לעודף ביקוש; כיצד מתפקדת המניה מול הערכות השוק הפרטי שקדמו לה; והאם מבנה ההצבעה של המייסדים מושך דחיפה מקרנות שחושבות ממשל. עבור תעשיית הבינה המלאכותית בכלל, התשובה לשלושתם תעצב כיצד הדור הבא של חברות בינה מלאכותית ניגש להנפקה.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
