הנאסד"ק צלל ביום חמישי ביותר מ-5% ונפל לטריטוריית תיקון, בהובלה כלפי מטה על ידי נסיגה רחבה ממניות AI, שבבים ומרכזי נתונים, כאשר המשקיעים עיכלו את ההשלכות של סחיפת הדמוקרטים בבחירות האמצע של יום שלישי.

המדד עתיר הטכנולוגיה ירד ב-5.1% במסחר אחר הצהריים לאחר ירידה של עד 5.5% תוך יומי, והותיר אותו ביותר מ-10% מתחת לשיא שקבע באוקטובר - ההגדרה הטכנית של תיקון. מדד הדאו ג'ונס איבד 1,097 נקודות, או 2.1%, ומחק את העליות מהיום הטוב ביותר שלו ב-18 חודשים רק יום קודם לכן, ומדד S&P 500 צנח ב-3.2%, על פי סיקור השוק של הניו יורק פוסט. מניות המוליכים למחצה נפגעו בצורה הקשה ביותר, כאשר מדד השבבים ירד בכ-12% ו-Nvidia צנחה ב-9%.

למידע נוסף על האופן שבו הבחירות מעצבות מחדש את התעשייה, עיין בסיקור תעשיית הבינה המלאכותית שלנו.

מפעילי Neoclouds ומרכזי נתונים הובילו את הירידה

ההפסדים התלולים ביותר התרכזו בחברות שהכנסותיהן תלויות ישירות בבניית הבינה המלאכותית. CoreWeave, אחת מחברות ה"neocloud" המובילות שרוכשת מחשוב בינה מלאכותית ומשכירה אותו לחברות אחרות, צנחה ב-14.6%, בעוד המתחרה Nebius ירדה ב-18%. מפעילי מרכזי הנתונים Iren ו-Applied Digital ירדו ב-20% ו-19.7% בהתאמה, ויצרנית הציוד GE Vernova איבדה 9.2%.

המכירה שיקף תמחור פשוט: אם קצב בניית מרכזי הנתונים מואט, החברות שמשכירות קיבולת ומוכרות ציוד למעבדות AI מאבדות את מסלול הצמיחה שלהן.

מדוע הבחירות הציתו את זה

הדמוקרטים זכו ביום שלישי לשליטה מכרעת הן בבית הנבחרים והן בסנאט, ומרכזי הנתונים היו "במרכז" בסקרי יציאה ברחבי המדינה, על פי נשיאת Meta, דינה פאוול מקורמיק, שדיברה בכנס Tech Live של הוול סטריט ג'ורנל ביום רביעי.

אמצעי ההצבעה חיזקו את הנקודה. המצביעים שקלו כ-50 משאלי עם הקשורים לבניית מרכזי נתונים השבוע, ודחו אותם לפחות ב-46 מקרים - נזיפה בולטת של פרויקטים שפקידים מקומיים חיזרו אליהם בגלל העבודות וההכנסות ממסים שהם מבטיחים.

טקסס עשויה להיות חשובה ביותר. המדינה היא ביתם של כ-26% מהקיבולת המתוכננת של מרכז הנתונים בארצות הברית, והדמוקרטים ניצחו בשני המירוצים המובילים שלה: ג'יימס טלאריקו תפס את מושב הסנאט בעוד שג'ינה הינוחוסה הוציאה את המושל לשלושה כהונות, גרג אבוט, כאשר כל מחוז במדינה זז שמאלה.

"קצב הצמיחה לשנת 2028 יתמתן באופן משמעותי מכיוון שבניית מרכז הנתונים מגיעה בקצב הרבה יותר איטי בהתחשב במפה הפוליטית, במיוחד במדינת טקסס", כתב דן איבס, שותף ואנליסט ב-Yorkville Ives & Co, בהערה ביום חמישי.

אנליסטים של UBS מעריכים כי הפסקות בנייה עשויות להשפיע על כ-30% מקיבולת מרכז הנתונים המתוכננת ב-2028.

פאוול מקורמיק הוסיף כי האופוזיציה עשויה לדחוף השקעות אל מחוץ לחוף הים: "אני יכול גם לומר לך שכל מכשיר היפר-סקאליר חושב כעת על 'האם אנחנו צריכים לבנות מחוץ לארה"ב?' מכיוון שמדובר בהשקעות עצומות, גידור ההשקעות הללו הוא דבר חכם לעשות".

ענקי הבינה המלאכותית ממהרים לבלום את הנפילה

ציר יחסי הציבור של התעשייה כבר יצא לדרך לפני ספירת הקולות. ביום חמישי פרסמה OpenAI את "National Community Compact", מסגרת לבניית מרכזי נתונים הכוללת התחייבויות לצמצם את צריכת החשמל בזמני שיא, לפרסם נתונים על השפעות רעש, מים ואנרגיה, להבטיח שהתושבים המקומיים לא ישלמו את החשבון עבור עלויות חשמל גבוהות יותר, לפרסם תוכניות בנייה לציבור, להגביל הסכמי סודיות עם גורמים מקומיים, ולהגדיר יעדי גיוס מקומיים.

OpenAI אפילו בחנה מותג מחדש, והעדיפה "קמפוסי מחשוב" על פני "מרכזי נתונים". סמנכ"ל העניינים הגלובליים, כריס להאן, אמר לבלומברג שהחברה בילתה חודשים בשיחה עם תושבים, פקידים ומועמדים במדינות כולל ג'ורג'יה, אוהיו וטקסס, תוך שהיא מרכיבה את הקומפקט - עבודה שקדמה, אך בבירור צפתה, את התגובה הפוליטית.

ישנם סימנים מוקדמים שהעיסוק בתעשייה יכול לרכך את ההתנגדות הקשה ביותר. פאוול מקורמיק אמר שמושל שניהל קמפיין על הפסקות הבנייה כבר ביקש להיפגש: "ברגע שנעבור את ההשבעה, בואו ניפגש כי אנחנו לא רוצים לאבד את ההשקעה הזו בעיר שלנו. אנחנו לא רוצים שהעבודות האלה יעברו למקום אחר".

מה קורה אחר כך

המסלול של יום חמישי האריך טווח מפסיד עבור מניות צמודות בינה מלאכותית שהחל בסוף אוקטובר בגלל דאגות לגבי הוצאות תשתיות מונעות על ידי חוב, והוא מעמיד את הפרמיה החד-פעמית של המגזר למבחן אמיתי. השאלות הפתוחות כעת הן חקיקתיות: האם הדמוקרטים בקונגרס רודפים אחר הגבלות על בניית מרכזי נתונים, תמחור כוח או רגולציה של AI, ועד כמה התפשטה ההקפאה ברמת המדינה בשנת 2027.

משקיעים יצפו אם הבית הלבן וההסברה החדשה של התעשייה יכולים לנתק את בניית הבינה המלאכותית מחוסר הפופולריות הפוליטית שלה - מכיוון שהקלטת של יום חמישי מעידה על כך שהשווקים מאמינים כעת שהשניים קשורים קשר הדוק.

הוול סטריט ג'ורנל הגדיר את הפגישה באותו אופן, וציין שהמשקיעים נסוגים מסיטונאי ה-AI במקום להסתובב בתוכו. לאחר שנתיים שבהן אופטימיות בינה מלאכותית הרימה כמעט כל סירה במגזר הטכנולוגי, תוצאות אמצע הטווח העניקו לספקנים את האירוע הפוליטי הקונקרטי הראשון לתמחר - והם עשו זאת במהירות שמעט משתתפים בשוק ציפו לחלוטין.

---

הישאר לפני AI

קבל את החדשות, הניתוחים ופריצות הדרך האחרונות של AI - הכל במקום אחד.

קרא עוד חדשות AI →