כ-600,000 שבבי בינה מלאכותית של Nvidia H200 יושבים באחסון בהונג קונג ומחכים למשלוח ליבשת סין, דיווחה רויטרס ביום חמישי, וציטטה אנשים שמכירים את הנושא - מאגר שהצטבר בגלל שבייג'ינג לא אישרה יבוא בקנה מידה גדול של המעבדים למרות ביקוש חזק מחברות טכנולוגיה סיניות.
הדו"ח מתאר צוואר בקבוק יוצא דופן באחת מרשתות האספקה היקרות בעולם. השבבים הורשו לעזוב את ארצות הברית להונג קונג, אבל הם לא יכולים לחצות את הגבול ליבשת בנפח מכיוון שהרשויות הסיניות מנעו את האישור, והשאירו מחסן אחר מחסן של מעבדי GPU בלימבו במרחק של קילומטרים מהלקוחות המיועדים להם. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
מלאי בלימבו
לפי רויטרס, סין אפשרה רק כמויות מוגבלות של ה-H200 להיכנס למדינה בחודשים האחרונים. כמה חברות אינטרנט סיניות גדולות קיבלו כל אחת כ-10,000 שבבי H200 במהלך החודשים האחרונים, דיווחה סוכנות הידיעות - טפטוף יחסית לביקוש שהחברות הללו סימנו בפומבי.
שלושה אנשים הבקיאים בעניין אמרו לרויטרס כי כמויות קטנות של שבבים נשלחו גם דרך מתווכים ובנתיבים עקיפים, מבלי לציין כמה. בייג'ינג, מצידה, לא אישרה יבוא בנפח גדול ליבשת סין, נכתב בדו"ח, מה שמותיר את הערוץ הרשמי קפוא למעשה בזמן שהערוצים הלא רשמיים מתרפסים.
הקשקש הוא היפוך של כיוון הנסיעה מוקדם יותר השנה, כאשר וושינגטון עברה לאשר מכירת H200 לסין ומשלוחים החלו להגיע לקונים סינים גדולים. באותו זמן, נראה שהאילוץ היה רישוי יצוא בצד האמריקאי. כעת, כשהשבבים מחוץ לארה"ב, המגבלה המחייבת היא בצד הסיני - אישור שלא הגיע.
למה ה-H200 עדיין חשוב לסין
ה-H200 אינו מעבד ה-AI החדש ביותר של Nvidia. השבבים מדור Blackwell של החברה חזקים יותר ונופלים תחת בקרת יצוא מחמירה יותר של ארה"ב. אבל ה-H200 שומר על יכולות שחלופות מקומיות סיניות לא התאימו, על פי דו"ח רויטרס, במיוחד בשילוב עם מערכת התוכנה של Nvidia, שנותרה הסטנדרט בפועל לאימון דגמי AI גדולים.
הפער הזה מסביר את הביקוש. בקרות הייצוא של ארה"ב, הקיימות מאז 2022, מגבילות את הגישה של סין לשבבים המתקדמים ביותר של Nvidia ולציוד הדרוש לייצור מעבדים מתחרים בארץ. חברות סיניות הגיבו בקניית כל סיליקון תואם שהן יכולות להשיג, ובפיתוח מאיצים מקומיים שעדיין עוקבים אחרי ההיצע של Nvidia להדרכה בקנה מידה גדול.
מחירי השוק האפור שולשו
עם הגבלה של אספקה מורשית, קונים סינים פנו למתווכים ולמסלולים עקיפים, והמחירים בשוק הלא רשמי עלו. שרת H200 בעל שמונה כרטיסים הוצע עבור יותר מ-6 מיליון יואן - בערך 900,000 דולר - בסין היבשתית עד סוף אוקטובר, בערך פי שלושה ממחירו שנה קודם לכן, דיווחה רויטרס.
שרתים שנבנו על שבבי Blackwell החדשים יותר של Nvidia, שנשארים תחת בקרת הייצוא של ארה"ב, הוצעו עבור יותר מ-20 מיליון יואן כל אחד באותו שוק אפור, כך נכתב בדו"ח. רמות המחירים הללו משקפות פחות את עלות החומרה מאשר את המחסור: עבור מעבדת בינה מלאכותית סינית, מתלה נוספת של H200s יכולה להיות ההבדל בין משלוח דגם חזיתי ברבעון זה או בשנה הבאה.
דרכים לעקיפת הבעיה וה-RTX Pro 5500
בעוד שאישורי H200 נעצרים, ענקיות הטכנולוגיה הסיניות הגדילו את הרכישות של מוצר Nvidia פחות חזק ותואם לייצוא. לפי דיווח שצוטט בחודש שעבר על ידי רויטרס, ByteDance, Alibaba ו-Tencent הזמינו יחד יותר מ-3 מיליון כרטיסים גרפיים של Nvidia RTX Pro 5500 - מחיר מדבקה משולב העולה על 35 מיליארד דולר.
ה-RTX Pro 5500 לא יכול להחליף H200 באימון דגמי חזית, אבל הוא שימושי להסקת מסקנות, דגמים קטנים יותר ועומסי עבודה מולטי-מודאליים, והוא יושב מחוץ להיקף בקרת הייצוא. קנה המידה של ההזמנות הללו ממחיש גם את עומק הביקוש הסיני לסיליקון Nvidia וגם את המידה שבה המדיניות, לא ההיצע, מעצבת כעת את מה שהביקוש הזה יכול לקנות.
חדשות רעות נוחתות ביום רע
הדו"ח נחת כשמניית Nvidia נפלה ביותר מ-7% ביום חמישי, חלק ממכירת טכנולוגיה רחבה שגרמה לנאסד"ק לרדת ביותר מ-5% תוך יום, על פי נתוני השוק. Yahoo Finance דיווחה בנפרד כי Nvidia איבדה כמעט 1.4 טריליון דולר בשווי שוק מאז השיא שלה באוקטובר - הקשר שהופך כל נקודת נתונים בסין למשמעותית יותר עבור המניה.
סין נעה בין היותה השוק הצומח ביותר של Nvidia לבין השוק המסובך ביותר מבחינה גיאופוליטית. הרשאת H200 הייתה אמורה לפתוח מחדש ערוץ הכנסות בשווי מיליארדים; במקום זאת, לפי הדיווח של יום חמישי, הערוץ פתוח על הנייר ותקוע בפועל, עם 600,000 שבבים - שכל אחד מהם נמכר בנפרד בעשרות אלפי דולרים - מצננים את עקביהם במחסני הונג קונג.
לא בייג'ין ולא החברות הסיניות המוזכרות בדו"ח ציינו בפומבי מתי עשויות להגיע אישורים בקנה מידה גדול. עד שהם יעשו זאת, חומרת הבינה המלאכותית המבוקשת ביותר בעולם תמשיך להיערם בצד הלא נכון של הגבול.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
