ब्लूमबर्ग की मंगलवार को प्रकाशित और रॉयटर्स द्वारा प्रकाशित रिपोर्ट के अनुसार, ओपनएआई का लक्ष्य 1.4 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर एक नए फंडिंग दौर में 30 बिलियन डॉलर जुटाने का है। सितंबर के मध्य से यह आंकड़ा तेजी से बढ़ा है, जब फाइनेंशियल टाइम्स ने रिपोर्ट दी थी कि चैटजीपीटी निर्माता ने निवेशकों के साथ $1.2 ट्रिलियन से अधिक के दौर के बारे में शुरुआती बातचीत की थी - एक चर्चा रॉयटर्स, द वॉल स्ट्रीट जर्नल और द इंफॉर्मेशन ने उस समय स्वतंत्र रूप से पुष्टि की थी।

यदि लक्षित पैमाने पर पूरा किया जाता है, तो यह दौर किसी भी कंपनी द्वारा अब तक किए गए सबसे बड़े निजी धन उगाही में से एक होगा, और यह इतिहास में सबसे मूल्यवान निजी प्रौद्योगिकी फर्म के रूप में ओपनएआई की स्थिति को मजबूत करेगा। यह एक अजीब क्षण पर भी पहुंचेगा: दो हफ्ते पहले ओपनएआई ने सार्वजनिक रूप से इस साल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश को खारिज कर दिया था, सैम ऑल्टमैन ने सुरक्षा चिंताओं के बीच निकट अवधि की लिस्टिंग को "गलत सलाह" कहा था। For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

$1.2 ट्रिलियन वार्ता से $1.4 ट्रिलियन लक्ष्य तक

प्रारंभिक वार्ता से औपचारिक लक्ष्य तक प्रगति तेजी से हुई है। 16 सितंबर को, एफटी ने बताया कि ओपनएआई एक ऐसे दौर के लिए शुरुआती चर्चा में था, जिसमें कंपनी का मूल्य 1.2 ट्रिलियन डॉलर या उससे अधिक हो सकता है, आंशिक रूप से लंबे समय से समर्थकों को लंबे समय से प्रतीक्षित लिस्टिंग से पहले अपना एक्सपोजर बढ़ाने की अनुमति देने के लिए। तेरह दिन बाद, ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट दी कि कंपनी $30 बिलियन का लक्ष्य $1.4 ट्रिलियन पर रख रही है - लगभग 17 प्रतिशत अधिक मूल्यांकन और एक राशि जो 2024 में जुटाए गए $6.6 बिलियन ओपनएआई और 2025 की शुरुआत में सॉफ्टबैंक के नेतृत्व में $40 बिलियन के दौर को बौना कर देगी।

बढ़ती संख्या फ्रंटियर एआई के संपर्क के लिए निवेशकों की असाधारण मांग और दौड़ में बने रहने की असाधारण लागत दोनों को दर्शाती है। इस महीने रिपोर्ट की गई ओपनएआई की अपनी लीक वित्तीय रिपोर्ट में 2025 के लिए $38.5 बिलियन का नुकसान दिखाया गया है, और कंपनी ने 2030 तक लगभग 278 बिलियन डॉलर की नकदी बर्बाद होने का अनुमान लगाया है क्योंकि यह डेटा सेंटर, चिप खरीद और क्रमिक फ्रंटियर मॉडल के लिए प्रशिक्षण रन को वित्तपोषित करती है।

सार्वजनिक होने के बजाय निजी को बढ़ाना

सार्वजनिक बाजारों की ओर तेजी लाने के बजाय एक और विशाल निजी दौर बढ़ाने का निर्णय, अपेक्षित परिदृश्य का उलट है। 2026 के अधिकांश समय के लिए, एक ओपनएआई आईपीओ को अपरिहार्य माना गया था - चैटजीपीटी ने गर्मियों में एक अरब साप्ताहिक उपयोगकर्ताओं को पार कर लिया, राजस्व में तेजी से वृद्धि हुई है, और बैंकरों ने घेरा बनाया है जो संभवतः अब तक की सबसे बड़ी तकनीकी लिस्टिंग होगी।

इसके बजाय, ऑल्टमैन ने 13 सितंबर को 2026 की लिस्टिंग को खारिज कर दिया, यह कहते हुए कि इस साल आईपीओ की सलाह गलत होगी, जिसमें सुरक्षा चिंताओं और कंपनी की सार्वजनिक-बाजार जांच से बचने की इच्छा की ओर इशारा किया गया है, जबकि फ्रंटियर मॉडल प्रवाह में बने हुए हैं। नया दौर प्रभावी रूप से आईपीओ वॉर चेस्ट के लिए निजी पूंजी को प्रतिस्थापित करता है: त्रैमासिक आय कॉल, प्रकटीकरण दायित्वों या शेयर की कीमत के बिना $ 30 बिलियन का रनवे जो एक सुरक्षा घटना के साथ दुर्घटनाग्रस्त हो सकता है।

आलोचक संरचना में जोखिम देखते हैं। यह दौर ओपनएआई के मूल्यांकन प्रक्षेप पथ को निजी निवेशकों के एक छोटे समूह पर निर्भर करता है जो अपनी स्थिति को चिह्नित करना जारी रखते हैं, और यह तब आता है जब प्रमुख संशयवादी जोर से बढ़ते हैं। निवेशक माइकल बरी, जिन्होंने इस साल की शुरुआत में प्रमुख एआई नामों के खिलाफ स्थिति का खुलासा किया था, ने इस सप्ताह अपने दांव का विस्तार करते हुए चेतावनी दी कि एआई बुलबुला "जल्द ही फूट सकता है।"

एंथ्रोपिक के साथ मूल्यांकन की दौड़

OpenAI शून्य में नहीं बढ़ रहा है। एंथ्रोपिक ने इस महीने अपने स्वयं के आईपीओ के लिए कागजी कार्रवाई दायर की, जिसमें $ 2 ट्रिलियन लिस्टिंग का लक्ष्य रखा गया - मंगलवार को रॉयटर्स के ब्रेकिंगव्यूज़ कॉलम ने इसे "एआई का सबसे बड़ा चंद्रमा" कहा। एंथ्रोपिक के प्रॉस्पेक्टस ने $8 बिलियन के नुकसान और लगभग $518 बिलियन के नियोजित गणना खर्च का खुलासा किया, साथ ही अपनी तकनीक के बारे में एक असामान्य अस्तित्व-जोखिम चेतावनी का भी खुलासा किया।

दोनों मिलकर एआई उद्योग के इतिहास में सबसे बड़े पूंजी निर्माण का प्रतिनिधित्व करते हैं, और वे तेजी से दर्पण छवियां बन रहे हैं: ओपनएआई सैकड़ों अरबों में मापे गए बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए निजी रह रहा है, एंथ्रोपिक भी ऐसा ही करने के लिए सार्वजनिक बाजारों की ओर बढ़ रहा है। इस बीच व्यापक वित्तपोषण स्टैक - एनवीडिया के विक्रेता-समर्थित सौदों से लेकर बांड पैदावार तक जो अब 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर है - तनाव दिखा रहा है कि दोनों कंपनियों के दस्तावेज़ अलग-अलग तरीकों से स्वीकार करते हैं।

$30 बिलियन क्या खरीदता है

ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट में यह नहीं बताया गया कि ओपनएआई नई पूंजी कैसे तैनात करेगी, लेकिन संदर्भ रहस्यमय नहीं है। कंपनी गणना करने के लिए बहु-सौ अरब डॉलर की प्रतिबद्धता के बीच में है: ओरेकल के साथ स्टारगेट डेटा सेंटर परियोजनाएं, एनवीडिया, एएमडी और ब्रॉडकॉम के साथ चिप आपूर्ति समझौते, और क्षमता सौदे जिन्होंने ओपनएआई को ग्रह पर एआई बुनियादी ढांचे के सबसे बड़े एकल खरीदारों में से एक बना दिया है। उस बिल्डआउट के प्रत्येक बिंदु की कीमत दसियों अरबों में मापी गई है।

पैसा मुद्रीकरण को गति पकड़ने के लिए समय भी खरीदता है। ओपनएआई ने जुलाई में एक अरब साप्ताहिक उपयोगकर्ताओं को पार कर लिया, इस साल चैटजीपीटी का विज्ञापन व्यवसाय लॉन्च किया, और मंगलवार के देवडे का उपयोग अपने नए डॉट्स एजेंटों और जीपीटी-6.1 सोल मॉडल के साथ $500 मासिक सदस्यता स्तर को शुरू करने के लिए किया - एक जानबूझकर पुश अपमार्केट क्योंकि कंपनी उपयोग को राजस्व में बदलने की कोशिश करती है, जिसके निजी निवेशक हामीदारी कर रहे हैं।

आगे क्या होता है

इस आकार का एक राउंड चुपचाप बंद नहीं होगा। शर्तों पर बातचीत, कर्मचारियों के लिए द्वितीयक शेयर बिक्री और इस बात की जांच की अपेक्षा करें कि क्या 1.4 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन - जो कि लगभग अल्फाबेट के बाजार पूंजीकरण के बराबर है - एक ऐसी कंपनी द्वारा कायम रखा जा सकता है जो अभी भी प्रति वर्ष दसियों अरबों का नुकसान कर रही है। अभी के लिए, बाज़ारों के लिए संदेश सरल है: निजी एआई फंडिंग मशीन अभी भी काम करती है, और ओपनएआई का इरादा इसे तब तक पूरी क्षमता से चालू रखने का है जब तक कि आईपीओ अंततः समझ में न आ जाए। जब भी ऐसा हो.

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