Anthropic mengajukan Formulir S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada hari Senin, secara resmi meluncurkan penawaran umum perdana terbesar di era AI dan menjadikan pengembang Claude sebagai laboratorium AI terdepan pertama yang menjangkau pasar publik. Perusahaan mengatakan pihaknya bermaksud untuk mencatatkan saham biasa Kelas A di Nasdaq Global Select Market dengan simbol ticker "ANT," dengan Goldman Sachs dan Morgan Stanley bertindak sebagai penjamin emisi utama. Jumlah saham yang akan ditawarkan dan kisaran harganya belum ditentukan.

Pengajuan tersebut mengakhiri spekulasi selama berbulan-bulan mengenai kapan perusahaan kepentingan publik yang bermarkas di San Francisco itu akan mengambil langkahnya, dan hal ini memberikan investor pandangan lengkap pertama mereka mengenai mesin keuangan di balik salah satu perusahaan swasta paling berharga di dunia. Laporan pers telah mematok perkiraan penilaian lebih dari $1,5 triliun, dan outlet termasuk Investing.com melaporkan bahwa pencatatan saham pada pertengahan November masih sesuai rencana. Untuk gambaran lengkap tentang bagaimana hal ini cocok dengan gelombang pembiayaan industri, ikuti liputan kami berita AI terkini seiring dengan semakin dekatnya pencatatan saham.

Kisah Pendapatan: Lompatan 14 Kali Lipat

Angka utama S-1 adalah pertumbuhan yang hampir belum pernah terjadi sebelumnya pada skala ini. Pendapatan Anthropic adalah $41 juta pada tahun 2023, $386 juta pada tahun 2024, dan $4,6 miliar pada tahun 2025, menurut pengajuan. Dalam enam bulan pertama tahun 2026 saja, pendapatan mencapai $16,3 miliar, naik dari $1,2 miliar pada paruh pertama tahun 2025 — kira-kira meningkat empat belas kali lipat dari tahun ke tahun, angka yang disoroti The New York Times dalam liputan pengajuannya.

Basis pelanggan juga berkembang dengan cepat. Anthropic mengatakan pelanggan yang menghasilkan $100.000 atau lebih dalam pendapatan dua belas bulan terakhir tumbuh dari lebih dari 950 pada September 2025 menjadi lebih dari 11.900 setahun kemudian. Pendapatan berbasis konsumsi – yang didorong oleh penggunaan API dan kontrak perusahaan, bukan langganan – meningkat dari $789 juta, atau 17 persen dari total pendapatan, menjadi $3,2 miliar, atau 20 persen, selama periode perbandingan.

Kerugian $80 Miliar — Dengan Tanda Bintang

Sekilas angka kerugian bersih terlihat mengkhawatirkan: $1,5 miliar pada tahun 2023, $8,3 miliar pada tahun 2024, $42 miliar pada tahun 2025, dan $80,7 miliar pada paruh pertama tahun 2026. Namun komposisi kerugian tersebut sangat penting. Dari kerugian semester pertama sebesar $80,7 miliar, $72,4 miliar berasal dari perubahan non-tunai pada nilai wajar surat utang konversi, kewajiban derivatif, dan SAFE – penyesuaian akuntansi yang sebagian besar mencerminkan penilaian perusahaan yang melonjak dibandingkan uang yang sebenarnya dibelanjakan.

Hapus itu dan gambaran operasinya sangat berbeda. Kerugian operasional Anthropic menyempit menjadi $693 juta pada paruh pertama tahun 2026 dari $2,1 miliar pada tahun sebelumnya, sementara pendapatan bunga sebesar $1,1 miliar – produk dari tumpukan uang tunai yang sangat besar – mengimbangi sebagian besar sisa biaya. Perusahaan ini belum memperoleh keuntungan secara operasional, namun lintasan bisnis inti jauh lebih sehat dibandingkan dengan kerugian bersih yang diperkirakan.

Neraca Benteng

Anthropic mengungkapkan bahwa mereka telah mengumpulkan modal sebesar $141,1 miliar pada 30 Juni 2026, dan memiliki kas dan setara kas sebesar $112,4 miliar, ditambah $19,3 miliar dalam investasi jangka pendek, dengan tambahan $3,2 miliar tersedia berdasarkan fasilitas kredit. Cadangan tersebut memberi perusahaan daya tembak yang lebih likuid dibandingkan kebanyakan perusahaan di pasar publik dan mengurangi ketergantungannya pada hasil IPO, berapa pun jumlah akhir kenaikannya.

Hitung Tumpukan Komitmen Lebih Tinggi

Pengajuan tersebut juga menghitung biaya tinggal di perbatasan. Dalam peristiwa selanjutnya yang diungkapkan untuk periode setelah 30 Juni 2026, Anthropic mengatakan pihaknya menandatangani perjanjian sewa dan komersial yang baru dan diubah untuk mendapatkan tambahan kapasitas komputasi dan infrastruktur, dengan total kewajiban pembayaran minimum di masa depan sekitar $245 miliar, dengan perjanjian dimulai antara tahun 2026 dan 2036 dan jangka waktu berjalan selama 20 tahun. Laporan ini juga mengungkapkan komitmen jangka pendek sekitar $21 miliar. Analisis Yahoo Finance terhadap pengajuan tersebut menunjukkan total komitmen komputasi perusahaan yang terkunci sekitar $430 miliar.

Sisi perangkat keras dari komitmen tersebut juga sama spesifiknya. S-1 Anthropic menggambarkan perjanjian dengan AMD yang mencakup sistem skala rak Helios yang dibangun pada GPU Instinct MI450, dengan AMD berkomitmen untuk membeli hingga $5 miliar kelas saham Anthropic jika kondisi tertentu terpenuhi. Claude didistribusikan di ketiga platform cloud utama – Amazon Web Services, Google Cloud, dan Microsoft Azure – di bawah pengaturan go-to-market bersama, dan perusahaan memiliki perjanjian pembelian dengan Google, Amazon, dan Broadcom.

Peringatan Keselamatan Masukkan Prospektus

Konsisten dengan strukturnya sebagai perusahaan kepentingan publik, faktor risiko Anthropic secara jujur menangani bahaya teknologi. Liputan Barron tentang pengajuan tersebut menyoroti pengungkapan perusahaan mengenai risiko bencana dari AI tingkat lanjut, dan CNN mencatat bahwa debut pasar terjadi di tengah perdebatan publik yang terus berlanjut mengenai keamanan AI. Pengajuan tersebut juga merinci mekanisme tata kelola yang tidak biasa bagi perusahaan publik, termasuk kelas baru saham non-ekonomi yang diperuntukkan bagi karyawan dan pemecahan saham ke depan pada 17 September yang menyesuaikan semua angka per saham secara surut.

Apa yang Terjadi Selanjutnya

S-1 adalah senjata awal, bukan garis finis. Anthropic sekarang akan mengunjungi investor institusi, menetapkan kisaran harga, dan memilih tanggal pencatatan, dengan laporan pers mengarah ke bulan November. Bagaimana pasar memberi harga pada sebuah perusahaan yang mengeluarkan uang tunai di garis depan – namun memiliki $112,4 miliar dalam bentuk tunai dan menambah pendapatan dengan harga yang tidak pernah bisa didekati oleh perusahaan perangkat lunak tradisional – akan membentuk kalkulus penggalangan dana untuk setiap laboratorium AI yang masih mengawasinya dari pinggir lapangan.

Untuk liputan industri AI yang berkelanjutan, termasuk pengajuan, penilaian, dan perusahaan yang membentuk kembali pasar, ikuti terus perkembangan ceritanya.

Tetap Terdepan dalam AI

Daftar AI terbesar dalam sejarah mulai terbentuk — lacak setiap perkembangan yang terjadi.

Baca berita AI selengkapnya →