Cognition, startup di balik agen pengkodean AI Devin, telah mengumpulkan $2 miliar dengan penilaian $48 miliar – sebuah putaran yang hampir menggandakan nilai perusahaan dalam empat bulan dan menggarisbawahi betapa sengitnya persaingan dalam pengkodean AI.
Putaran tersebut dipimpin oleh Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst dan Avenir, menurut TechCrunch, yang melaporkan rinciannya pada 8 September. Reuters, Bloomberg dan The Wall Street Journal juga meliput kenaikan tersebut. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Empat bulan, dua penilaian
Putaran baru ini terjadi hanya empat bulan setelah penggalangan dana Cognition sebelumnya senilai $26 miliar, diumumkan pada bulan Mei. Pada bulan Agustus, laporan pers – termasuk yang diliput oleh situs ini – menyebutkan perusahaan sedang dalam pembicaraan untuk mengumpulkan lebih dari $1 miliar dengan penilaian $40 miliar. Kesepakatan akhir mencapai angka di atas angka tersebut, yaitu sebesar $48 miliar, dan dua kali lipat modal yang dibicarakan.
Perkembangan tersebut menjadikan Cognition sebagai salah satu perusahaan AI swasta dengan apresiasi tercepat pada tahun ini. Kesepakatan ini juga menjadikan kesepakatan ini sebagai salah satu putaran pendanaan terbesar dalam kategori pengkodean AI hingga saat ini.
Pendapatan meningkat hampir sama cepatnya
Bersamaan dengan putaran tersebut, Cognition mengatakan pendapatan tahunannya telah tumbuh dari $492 juta menjadi $900 juta sejak mengumumkan penggalangan dana terakhirnya pada bulan Mei. TechCrunch mencatat bahwa startup tersebut tidak menjelaskan cara menghitung angka tersebut, meskipun metriknya biasanya didefinisikan sebagai pendapatan sebulan dikalikan 12.
Perusahaan diperkirakan akan mencapai pendapatan tahunan sebesar $4 miliar hingga $5 miliar pada akhir tahun 2026, menurut The Information. Untuk konteksnya, pesaingnya, Cursor, dilaporkan pada musim semi berada di jalur yang tepat untuk melampaui $6 miliar pada akhir tahun.
Harga komputasi
Pertumbuhan kognisi itu mahal. Perusahaan tersebut menyewa cluster server Nvidia yang menelan biaya ratusan juta dolar setiap tahunnya, yang dapat meningkatkan total pengeluaran kasnya menjadi $800 juta tahun ini, The Information melaporkan.
Seperti yang dilakukan Cursor sebelum dijual, Cognition melatih modelnya sendiri berdasarkan alternatif sumber terbuka. Seiring berjalannya waktu, mengurangi ketergantungannya pada model pihak ketiga yang mahal dari OpenAI dan Anthropic akan membantu memangkas biaya dan mendekatkan perusahaan ke titik impas — sebuah kekhawatiran struktural bagi setiap perusahaan aplikasi AI yang menyewa kecerdasan terdepan dalam skala besar.
Mengapa penilaian ini menandakan pasar yang ramai dan tidak terkonsolidasi
Peningkatan ini juga menjadi titik data dalam perdebatan yang sedang berlangsung: apakah pengkodean AI merupakan pasar yang unggul, atau dapatkah beberapa pemain besar hidup berdampingan? Investor yang bertaruh pada Cognition sebesar $48 miliar jelas berada di kelompok terakhir.
Perbandingannya dengan Cursor membuat sinyal lebih tajam. Pada bulan April, Cursor sedang dalam pembicaraan untuk meningkatkan modal dengan penilaian $50 miliar sebelum setuju untuk menjual ke SpaceX seharga $60 miliar pada akhir bulan itu. Pada saat pembicaraan tersebut, pendapatan tahunan Cursor telah melampaui $2 miliar — yang berarti Cognition, dengan jumlah $900 juta, saat ini menghasilkan pendapatan berlipat ganda lebih tinggi daripada yang diperoleh Cursor di musim semi.
Cursor akhirnya setuju untuk menjual sebagian besar karena keterbatasan komputasi yang parah, menurut investor yang mengetahui keuangannya. Apakah Cognition akan menghadapi kekurangan serupa masih menjadi pertanyaan terbuka — dan salah satu alasan mengapa dana perang senilai $2 miliar itu penting.
Ada juga dinamika investor yang penting. Andreessen Horowitz adalah pendukung utama Cursor dan mendapat keuntungan dari penjualannya ke SpaceX. Perusahaan tersebut kini memimpin persaingan dalam pesaing Kursor – sebuah tanda bahwa perusahaan ventura terkemuka melihat ruang bagi banyak pemenang dalam pengkodean AI dibandingkan hanya satu pemenang konsolidasi.
Daya tarik perusahaan di balik angka-angka
Didirikan pada tahun 2024 oleh Scott Wu — seorang ahli matematika kompetitif yang digambarkan oleh TechCrunch sebagai ahli matematika — Cognition telah memposisikan Devin sebagai agen teknik otonom daripada alat pelengkapan otomatis. Perusahaan ini menghitung Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs, dan Citi di antara pelanggan korporat utamanya, menurut TechCrunch.
Daftar pelanggan itu penting untuk perhitungan penilaian. Kontrak perusahaan dalam industri yang diatur cenderung lebih kaku dan lebih dapat diprediksi dibandingkan langganan konsumen, dan agen pengkodean yang tertanam dalam alur kerja teknik di bank atau produsen mobil memerlukan biaya yang mahal untuk ditiru. Pengungkapan pendapatan Cognition – bagaimanapun run-rate dihitung – menunjukkan bahwa penerapan tersebut berkembang dengan cepat dan tidak terhenti pada tahap percontohan.
Nonton apa
Tiga pertanyaan akan menentukan apakah taruhan senilai $48 miliar itu membuahkan hasil. Pertama, apakah Cognition dapat mengamankan komputasi yang cukup untuk mengimbangi permintaan — tekanan yang mendorong Cursor ke dalam pelukan SpaceX. Kedua, apakah model internal mereka dapat menggantikan sistem OpenAI dan Anthropic yang saat ini mereka bayarkan. Ketiga, apakah pendekatan yang mengutamakan agen dari Devin mengubah proyek percontohan perusahaan menjadi kontrak yang tahan lama dan meluas seperti yang disiratkan oleh biaya operasional sebesar $900 juta.
Untuk saat ini, pesan dari salah satu perusahaan modal ventura yang paling aktif sudah jelas: dalam pengkodean AI, persaingan masih panjang.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
