DeepSeek, laboratorium AI Tiongkok yang modelnya telah berulang kali mengguncang pasar global, telah mengambil langkah nyata untuk go public. Menurut laporan eksklusif Reuters yang diterbitkan pada hari Rabu, startup tersebut telah merekrut CITIC Securities, salah satu broker terbesar di Tiongkok, untuk mempersiapkan penawaran umum perdana di STAR Market yang berfokus pada teknologi di Shanghai.
Laporan tersebut, yang disampaikan oleh dua orang yang mengetahui langsung masalah ini, merupakan indikasi terkuat bahwa rencana pencatatan DeepSeek – pertama kali dilaporkan pada bulan Juli – mengalami kemajuan aktif. DeepSeek belum secara terbuka mengkonfirmasi rencana tersebut. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
Mengapa Penunjukan CITIC Penting
Dalam proses pencatatan di Tiongkok, menunjuk bank sponsor adalah salah satu langkah formal pertama yang diambil perusahaan menuju IPO di bursa daratan, sehingga pilihan sinyal CITIC DeepSeek beralih dari persiapan umum ke jalur pengarsipan yang sebenarnya. Reuters mencatat bahwa keterlibatan tersebut belum pernah dilaporkan sebelumnya, dan bahwa perusahaan yang ingin listing di Tiongkok daratan biasanya menunjuk sponsor mereka di awal proses.
Pasar STAR, yang secara resmi disebut Dewan Inovasi Sains dan Teknologi Bursa Efek Shanghai, adalah tempat di Tiongkok bagi perusahaan-perusahaan semacam ini: perusahaan-perusahaan teknologi keras dengan pengeluaran penelitian yang besar, seringkali tidak menguntungkan, namun kesulitan untuk terdaftar di papan konvensional. Ini telah menjadi tempat pendaratan pilihan bagi para pakar AI dan robotika Tiongkok.
Dari Fenomena Open-Weights hingga Pasar Modal
Jalan DeepSeek menuju IPO sangatlah cepat. Pada bulan Juli, Bloomberg melaporkan bahwa lab tersebut telah mulai mempersiapkan pencatatan dan dapat mengajukannya sesegera mungkin pada tahun ini, beberapa minggu setelah menyelesaikan putaran pendanaan lebih dari $7 miliar yang dilaporkan memberi nilai pra-uang bagi perusahaan tersebut sekitar $71 miliar. Debut di daratan dilaporkan mungkin terjadi pada awal tahun 2027.
Alasan yang dinyatakan perusahaan sejalan dengan biayanya. Menurut ringkasan laporan Reuters, DeepSeek bertujuan untuk menggunakan dana IPO untuk mendanai infrastruktur komputasi dan sumber daya manusia – dua item yang mendominasi anggaran laboratorium terdepan mana pun, dan dua item yang paling banyak dihadapi oleh laboratorium Tiongkok karena adanya kontrol ekspor pada chip canggih.
Bagi sebuah laboratorium yang membangun reputasinya dalam melakukan lebih banyak hal dengan sumber daya yang lebih sedikit – melatih model-model kelas terdepan dengan biaya yang jauh lebih murah dibandingkan para pesaingnya di AS – IPO akan menandai perubahan filosofis: dari lembaga penelitian yang suka berkelahi menjadi pembangun infrastruktur yang bermodal besar.
Kemacetan Komputasi di Balik Kenaikan
Pilihan dana yang akan dibiayai sangat berpengaruh terhadap listing itu sendiri. Pengendalian ekspor AS terus membatasi akses laboratorium Tiongkok terhadap chip AI paling canggih, menjadikan komputasi sebagai batasan yang mengikat mengenai seberapa cepat laboratorium terdepan Tiongkok dapat melatih dan melayani model. Rencana DeepSeek untuk mengarahkan pendapatannya ke infrastruktur komputasi, pada dasarnya, merupakan lindung nilai terhadap kendala tersebut — membeli kapasitas selagi masih bisa dibeli.
Hal ini juga selaras dengan cara analis Tiongkok membingkai sektor ini. Ketika DeepSeek meluncurkan model V4 pada bulan Mei, para analis yang dikutip dalam komentar pasar mengatakan peluncuran tersebut dapat memicu penilaian ulang secara luas terhadap saham-saham di seluruh rantai industri AI, mulai dari pembuat chip dalam negeri hingga pengembang model bahasa besar. DeepSeek publik akan memberi para investor paparan langsung terhadap rantai tersebut, bukan permainan proksi.
Ada dimensi bakat juga. Pemerintah provinsi di Tiongkok telah menjalin hubungan dengan para peneliti AI yang berafiliasi dengan DeepSeek dan para pesaingnya sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk memperkuat talenta terdepan di dalam negeri, dan ekuitas – termasuk saham terdaftar – adalah mata uang standar untuk kompetisi tersebut.
Investor Pasar STAR Telah Menunjukkan Minat yang Besar
DeepSeek tidak akan menguji selera investor secara membabi buta. Pada bulan Agustus, pembuat robot Unitree Robotics menetapkan harga IPO STAR Market miliknya sendiri sebesar 150,80 yuan per saham, berupaya untuk mengumpulkan sekitar 6,1 miliar yuan – dan penawaran tersebut menghasilkan kelebihan permintaan sebesar 8.288 kali, yang terbesar dalam sejarah dewan, menurut Global Times yang melaporkan harga tersebut.
Khususnya, DeepSeek sendiri berpartisipasi dalam IPO Unitree sebagai investor penempatan strategis, menurut laporan yang sama — sebuah kasus yang tidak biasa di mana satu perusahaan AI bintang mengambil saham di listing perusahaan lain. Rekor kelebihan permintaan tersebut menunjukkan bahwa basis investor domestik menginginkan paparan AI dengan harga berapa pun, sesuatu yang akan diperhatikan oleh penjamin emisi DeepSeek.
Yang Perlu Diperhatikan Saat Pengajuan Mendekati
Beberapa pertanyaan akan membentuk narasi IPO dalam beberapa bulan mendatang:
Waktunya. Pengajuan yang dilakukan secepatnya pada tahun ini masih mungkin dilakukan pada bulan Juli, meskipun pencatatan di daratan memerlukan tinjauan peraturan yang panjang, dan pihak berwenang Tiongkok terkadang memperlambat pencatatan saham perusahaan teknologi untuk mengelola kondisi pasar. Penilaian. Angka pra-uang sebesar $71 miliar yang dilaporkan pada bulan Juli telah menjadikan DeepSeek salah satu startup AI Tiongkok yang paling bernilai. Pasar publik akan menguji angka tersebut secara langsung — melawan perusahaan yang modelnya berbobot terbuka, yang berarti teknologi intinya dapat diunduh secara bebas. Pengungkapan. Daftar publik akan memaksakan tingkat transparansi keuangan yang belum pernah ditawarkan DeepSeek, mulai dari pelatihan pengeluaran komputasi hingga pendapatan dari bisnis API dan aplikasinya. Bagi para analis yang telah lama memperkirakan kondisi ekonomi DeepSeek dari laporan bekas, prospektus akan menjadi data nyata pertama. Geopolitik. DeepSeek yang terdaftar akan berada di persimpangan antara dorongan Beijing terhadap AI buatan dalam negeri dan kontrol ekspor chip Washington. Dokumen pengungkapannya – bukan skor tolok ukurnya – mungkin menjadi teks yang paling banyak dibaca dalam perlombaan AI AS-Tiongkok.Baik DeepSeek maupun CITIC belum memberikan komentar publik mengenai laporan tersebut. Jika pengajuan STAR Market terealisasi, ini akan menjadi IPO AI terbesar di Tiongkok sejak jalur pencatatan di negara tersebut dibuka kembali untuk emiten-emiten teknologi tinggi – dan menjadi penentu apakah pasar publik akan mendanai tahap selanjutnya dari pengembangan AI di Tiongkok.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
