Saham-saham teknologi ditutup pada bulan Oktober dengan penurunan bulanan terburuk sejak Maret 2025, karena penurunan dua hari yang didorong oleh ketakutan akan belanja AI yang tidak terkendali telah menghapus nilai pasar ratusan miliar dolar dan bahkan membuat para promotor AI terkuat pun mempertahankan neraca keuangan mereka.
Menurut laporan BBC News pada tanggal 30 Oktober, saham Intel anjlok 28% pada sesi Jumat – kehilangan nilai lebih dari $130 miliar – sementara Alphabet turun lagi 1,4% setelah anjlok 12% pada hari sebelumnya. Amazon dan Reddit juga mengalami penurunan, dan indeks Nasdaq dari perusahaan teknologi terbesar yang terdaftar di AS mengakhiri bulan ini di zona merah. Pemicunya bukanlah bencana tunggal namun realisasi kumulatif: tagihan industri AI akan jatuh tempo lebih cepat dibandingkan pendapatan AI mereka. Kami mengikuti aksi jual dan dampaknya dalam [liputan bisnis AI] kami (https://aibuzzwire.news).
Angka-angka di Balik Kekalahan
BBC melaporkan bahwa Meta, Alphabet, Oracle, Amazon, dan Microsoft secara kolektif berkomitmen untuk mengeluarkan $800 miliar pada tahun 2026, dengan sebagian besar diarahkan pada infrastruktur AI. Musim laporan laba mengubah komitmen tersebut dari sebuah ambisi abstrak menjadi sebuah hal yang tidak dapat lagi diabaikan oleh investor — karena di beberapa perusahaan, pendapatannya tidak dapat mengimbangi.
Kemerosotan Alphabet pada hari Kamis menghapus lebih dari $500 miliar nilai pasarnya setelah perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa ringkasan AI yang kini ditempatkan di bagian atas hasil pencarian menggerogoti pendapatan iklan pencarian intinya. Ironisnya, para pengamat juga merasakan hal yang sama: perusahaan yang menjadi pusat booming AI ini mengalami salah satu pukulan terbesarnya karena AI yang mereka kembangkan mengganggu bisnis utamanya. Alphabet masih memperkirakan akan menghabiskan hingga $205 miliar tahun ini untuk investasi, yang hampir seluruhnya terkait dengan AI.
Keruntuhan Intel lebih nyata. Pembuat chip tersebut mengatakan pihaknya berencana untuk meningkatkan pengeluaran AI meskipun permintaan komputer yang membeli prosesor tradisionalnya melemah. Chief Financial Officer David Zinsner mengatakan kepada investor bahwa perusahaannya tidak memperkirakan akan menghasilkan lebih banyak uang tunai daripada yang dikeluarkan tahun ini dan memperkirakan pendapatan kuartal keempat lebih rendah dari perkiraan. “Ke depan, kami melihat perlambatan PC terus berlanjut setidaknya hingga paruh pertama tahun depan,” katanya dalam laporan pendapatan kuartal ketiga perusahaan.
Amazon, sementara itu, mengungkapkan bahwa mereka juga menghabiskan lebih banyak uang daripada yang dihasilkannya, dengan pengeluaran hingga enam kali lipat dalam kurun waktu tiga bulan. Perusahaan ini telah berkomitmen sebesar $220 miliar pada tahun ini, sebagian besar untuk infrastruktur yang mendukung AI.
Pertanyaan Gelembung Kembali ke Tengah
Aksi jual ini menghidupkan kembali pertanyaan yang selama ini menghantui booming AI sepanjang tahun: apakah ratusan miliar pembangunan pusat data dapat dilunasi dengan pendapatan AI, atau apakah industri ini membangun mendahului permintaan seperti yang dilakukan telekomunikasi dalam membangun fiber sebelum lalu lintas pada tahun 1999.
Tekanan pasar kini juga muncul di pasar swasta. The Wall Street Journal melaporkan bahwa OpenAI mengumpulkan kurang dari setengah target $30 miliar untuk putaran pendanaan terbarunya – sebuah poin data yang mengejutkan bagi perusahaan AI swasta yang paling bernilai, dan mengikuti laporan Financial Times bahwa OpenAI telah memangkas target putaran tersebut sebesar $10 miliar karena kekhawatiran terhadap pengeluaran AI meningkat. Ketika penggalangan dana utama sektor ini diumumkan pada pertengahan putaran, investor publik akan menyadarinya.
Ada titik terang yang tersebar di kegelapan. Dengan terjualnya Nvidia dan nama-nama infrastruktur AI lainnya, beberapa outlet termasuk TechPowerUp dan TweakTown melaporkan bahwa Apple sempat merebut kembali posisinya sebagai perusahaan paling berharga di dunia – terutama karena strateginya untuk menghindari belanja modal AI yang besar tiba-tiba tampak seperti disiplin, bukan rasa takut.
Reuters menggambarkan Wall Street ditutup melemah tajam karena kekhawatiran "pembakaran uang tunai" AI memicu aksi jual teknologi, dan 24/7 Wall St. mencatat bahwa Nasdaq 100 sempat jatuh ke wilayah koreksi selama perdagangan intraday — sebuah tonggak sejarah yang menandai perubahan pola pikir pasar yang menghabiskan sebagian besar tahunnya menghargai pengeluaran AI tanpa pengawasan.
Apa yang Terjadi Selanjutnya
Koreksi yang terjadi pada bulan Oktober tidak menyelesaikan perdebatan mengenai apakah belanja AI merupakan investasi yang bijaksana atau pembangunan yang berlebihan. Para pelaku hiperscaler terus berpendapat bahwa kapasitas komputasi adalah faktor pembatas pada bisnis AI mereka, dan beberapa perusahaan menegaskan kembali rencana pengeluaran mereka bersamaan dengan pengungkapan biaya mereka. Pasar obligasi juga mulai memberikan tekanan, dengan biaya pendanaan utang pusat data AI yang semakin tinggi.
Apa yang berubah minggu ini lebih sederhana: investor berhenti memperlakukan belanja modal AI sebagai barang gratis. Perusahaan yang menunjukkan pendapatan setelah pengeluarannya akan dimaafkan; perusahaan-perusahaan yang menunjukkan pengeluaran melebihi pendapatan, seperti yang dilakukan Intel dan Alphabet dari berbagai arah, dinilai ulang secara real-time.
Bagi industri AI, bulan November kini merupakan ujian yang nyata. Komitmen pengeluaran sudah ditetapkan untuk tahun 2026 – $800 miliar dan sebagian besar perubahan telah direncanakan. Apakah pendapatan tersebut tiba sesuai jadwal akan menentukan apakah aksi jual di bulan Oktober merupakan koreksi yang sehat atau babak pertama dari sesuatu yang lebih lama.
---
Tetap Terdepan dalam AIDapatkan berita, analisis, dan terobosan AI terkini — semuanya di satu tempat.
Baca berita AI selengkapnya →
