Saham Amazon turun 7% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Jumat setelah perusahaan tersebut melaporkan hasil kuartal ketiga yang tidak sesuai ekspektasi Wall Street baik dalam hal pendapatan maupun laba, dengan rancangan undang-undang infrastruktur AI yang besar mendorong arus kas bebasnya menjadi negatif $42,4 miliar selama dua belas bulan terakhir. Intel, yang juga melaporkan setelah bel penutupan hari Kamis, turun 25% sebelum pasar dan tenggelam sebanyak 29% selama sesi tersebut, menurut CNBC, setelah mengeluarkan panduan kuartal keempat yang lemah. Untuk konteks lebih lanjut mengenai cerita ini, lihat perkembangan AI terbaru kami yang sedang berlangsung
Kekecewaan ganda ini memperpanjang minggu yang penuh penderitaan bagi Big Tech. Nasdaq telah ditutup 1,6% lebih rendah pada hari Kamis setelah laporan Alphabet yang mengecewakan, dan kontrak berjangka yang terkait dengan Nasdaq turun 2,6% menjelang pembukaan hari Jumat, dengan kontrak berjangka S&P 500 turun 1,1%, menurut Investopedia.
Seperempat dalam Angka
Amazon membukukan laba per saham sebesar $1,89 dan pendapatan sebesar $201,9 miliar, menurut angka yang dihitung dalam blog langsung pendapatan Yahoo Finance, lebih rendah dari konsensus analis yang disusun Bloomberg masing-masing sebesar $1,97 dan $202,25 miliar. Pada kuartal yang sama tahun lalu, perusahaan memperoleh $1,95 per saham dengan pendapatan $180,16 miliar. Manajemen mencatat bahwa peralihan Prime Day dari kuartal ketiga ke kuartal kedua tahun ini merugikan pertumbuhan sekitar 400 basis poin dari tahun ke tahun.
AWS Terus Berakselerasi
Paradoks yang menjadi inti aksi jual ini adalah bisnis cloud Amazon tumbuh lebih cepat dibandingkan lima tahun terakhir. Reuters melaporkan bahwa pendapatan AWS meningkat 39% dari tahun ke tahun menjadi $46,0 miliar, mengalahkan perkiraan analis sebesar $45,68 miliar dan menandai ekspansi tercepat sejak tahun 2021. CEO Andy Jassy memperkirakan tingkat pendapatan tahunan AWS sebesar $184 miliar dan memproyeksikan pertumbuhan di atas 40% pada tahun 2027 dan 2028, didukung oleh simpanan yang dipatoknya sebesar $578 miliar. TechCrunch mencatat bahwa Jassy mengatakan AWS pada akhirnya akan menjadi bisnis triliunan dolar.
Jassy juga berpendapat bahwa pasar meremehkan seberapa dini transisi cloud masih berlangsung. “Penting untuk diingat bahwa sebagian besar pembelanjaan TI global, sekitar 85%, masih dilakukan di lokasi (on-premise), dan kita berada dalam siklus 10 tahun di mana hal tersebut akan beralih ke cloud,” katanya dalam laporan pendapatan. Dia menambahkan bahwa pengeluaran Fortune 500 pada layanan inferensi Batuan Dasar Amazon tumbuh hampir 7x dari tahun ke tahun, dengan total volume token Batuan Dasar naik hampir 17x.
Masalah Pembakaran Uang Tunai
Yang membuat takut para investor adalah dampak dari pertumbuhan tersebut. Arus kas bebas Amazon selama dua belas bulan yang berakhir pada tanggal 30 September mencapai negatif $42,4 miliar, dibandingkan dengan positif $14,8 miliar pada tahun sebelumnya, karena belanja modal melebihi perolehan kas operasional. Perusahaan tersebut menegaskan kembali perkiraannya mengenai belanja modal tunai sekitar $220 miliar pada tahun 2026 dan mengatakan kepada investor untuk memperkirakan pengeluaran yang “jauh lebih besar” pada tahun 2027. “Mengenai Belanja Modal yang diperlukan untuk menumbuhkan seperti yang kita bicarakan, hal ini sangat berarti,” Jassy mengakui.
Panduannya Singkat
Pandangan ke depan tidak banyak menenangkan ketegangan. Amazon mengarahkan penjualan bersih kuartal keempat ke kisaran $240 miliar hingga $247 miliar, dengan titik tengah $243,5 miliar turun di bawah perkiraan analis sebesar $244,5 miliar, menurut Yahoo Finance. Proyeksi pendapatan operasional sebesar $28,5 miliar hingga $33,5 miliar juga mengikuti konsensus $32,99 miliar pada titik tengah. Blog langsung mencatat bahwa Amazon telah mengeluarkan perkiraan pendapatan operasional di bawah perkiraan konsensus selama delapan kuartal berturut-turut, sebuah kebiasaan yang telah melatih investor untuk bersiap menghadapi kekecewaan bahkan ketika bisnis yang mendasarinya berkinerja baik.
Penjualan Kompleks Chip dan Kripto
Penurunan yang dialami Intel adalah satu-satunya pergerakan paling tajam pada sesi ini setelah pembuat chip tersebut mengeluarkan panduan kuartal keempat yang lemah, namun dampaknya menyebar ke seluruh kompleks semikonduktor. Perangkat Mikro Tingkat Lanjut anjlok 9% sebelum pasar, Micron dan Marvell masing-masing turun 6%, dan Nvidia dan Broadcom tergelincir lebih dari 3%, mendorong iShares Semiconductor ETF turun lebih dari 6%, menurut Investopedia. Bitcoin merosot menjadi sekitar $77,400 dari level tertingginya mendekati $82,000 pada hari sebelumnya, menyeret saham-saham terkait kripto seperti Strategy, Coinbase, dan Robinhood turun 6% menjadi 7%.
Tidak semuanya terjual. Walmart naik 2% dan naik 16% selama sebulan terakhir, dengan 24/7 Wall St. menggambarkan raksasa ritel ini sebagai penyeimbang defensif terhadap perdagangan belanja AI. Meta turun 2% dan Alphabet turun sekitar 1%, memperpanjang kerugian pada hari Kamis.
Apa Kata Analis
Reaksi terpecah di sepanjang garis patahan bull-bear yang sudah dikenal. TD Cowen menyebut aksi jual tersebut berlebihan dan mempertahankan peringkat Beli di Amazon sambil memangkas target harganya menjadi $340 dari $350, sementara MoffettNathanson menaikkan targetnya menjadi $357 dari $315, menurut 24/7 Wall St. Bank of America, yang menurunkan targetnya menjadi $317, mencatat bahwa ekspektasi investor terhadap pertumbuhan AWS telah mencapai 42% — salah satu alasan angka 39%, yang secara obyektif kuat, masih mengecewakan. Bisnis periklanan Amazon tumbuh 12% dari tahun ke tahun, penurunan tajam dari 26% pada kuartal sebelumnya, menambah fokus kedua selain belanja modal.
Bagi Amazon, perdebatan yang ada saat ini adalah apakah percepatan pertumbuhan AWS dan simpanan sebesar $578 miliar dapat membenarkan pengeluaran uang tunai yang dapat berlanjut hingga tahun 2027. Bulls menunjuk pada proyeksi Jassy mengenai pertumbuhan cloud sebesar 40% lebih untuk dua tahun ke depan; Perlu dicatat bahwa pembangunan AI yang sama yang mendukung backlog menghabiskan dana sebesar $42,4 miliar. Kedua belah pihak, untuk saat ini, sepakat mengenai angka-angka tersebut – mereka hanya tidak setuju pada apa yang dimaksud.
---
Tetap Terdepan dalam AIDapatkan berita, analisis, dan terobosan AI terkini — semuanya di satu tempat.
Baca berita AI selengkapnya →
