Saat OpenAI menyiapkan dokumen untuk penawaran umum perdana (IPO) yang telah lama dinantikan, laporan keuangan baru yang telah diaudit dan bocor memberikan gambaran paling jelas mengenai keuangan perusahaan — dan angka-angka tersebut menggarisbawahi betapa curamnya jalur menuju profitabilitas.
Laporan keuangan, yang diperoleh dan diterbitkan oleh jurnalis independen Ed Zitron dan ditinjau secara independen oleh Financial Times, menunjukkan sebuah perusahaan yang pendapatannya meningkat lebih cepat dibandingkan hampir semua bisnis dalam sejarah, namun biayanya meningkat lebih cepat lagi. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
Pendapatan Naik Tiga Kali Lipat Menjadi $13 Miliar
Pendapatan OpenAI yang dilaporkan tumbuh dari $3,7 miliar pada tahun 2024 menjadi $13,07 miliar pada tahun 2025, menurut laporan yang telah diaudit. Financial Times, yang meninjau dokumen yang sama, melaporkan bahwa pendapatan bulanan telah meningkat menjadi hampir $2 miliar pada akhir tahun 2025, yang menunjukkan laju kinerja perusahaan terus meningkat sepanjang tahun.
Perusahaan melaporkan lebih dari 900 juta pengguna aktif ChatGPT setiap minggunya, meskipun hanya sekitar 50 juta di antaranya yang merupakan pelanggan berbayar. Kesenjangan tersebut mencerminkan peluang komersial OpenAI dan tantangan utamanya dalam menarik investor pasar publik: mengubah perhatian besar menjadi pendapatan yang tahan lama dan menguntungkan.
Biaya Tumbuh Lebih Cepat
Pendapatan OpenAI yang tumbuh pesat masih kalah dengan pengeluarannya. Penelitian dan pengembangan saja tumbuh dari $7,81 miliar pada tahun 2024 menjadi $19,18 miliar pada tahun 2025, menurut dokumen tersebut. Angka penelitian dan pengembangan tersebut dilaporkan mencakup $10,59 miliar yang dibayarkan kepada Microsoft pada tahun 2025, yang mencerminkan besarnya biaya komputasi untuk melatih model terdepan pada infrastruktur cloud raksasa perangkat lunak tersebut.
"Biaya pendapatan" perusahaan — uang yang dihabiskan untuk memproduksi dan mengirimkan produknya — meningkat dari $2,65 miliar pada tahun 2024 menjadi $7,5 miliar pada tahun 2025, angka ini kemungkinan besar didorong oleh biaya inferensi untuk menjawab lonjakan volume permintaan pengguna. Belanja penjualan dan pemasaran juga meningkat tajam, dari $1,11 miliar menjadi $5,73 miliar pada periode yang sama.
Kerugian dan Biaya Konversi Nirlaba
Secara keseluruhan, “kerugian operasional” OpenAI meningkat dari $8,78 miliar pada tahun 2024 menjadi $20,92 miliar pada tahun 2025. Namun, jika diukur sebagai persentase pendapatan, kerugian operasional semakin mengecil — dari 237 persen pada tahun 2024 menjadi 160 persen pada tahun 2025 — sebuah tanda sederhana bahwa pendapatan mulai tumbuh ke dalam basis biaya.
Angka kerugian bersih utama OpenAI menceritakan kisah yang lebih dramatis, membengkak dari lebih dari $5 miliar pada tahun 2024 menjadi hampir $39 miliar pada tahun 2025. Namun Financial Times, mengutip seseorang yang mengetahui masalah ini, melaporkan bahwa angka pada tahun 2025 mencakup biaya akuntansi yang tidak berulang sebesar sekitar $30 miliar yang terkait dengan konversi perusahaan ke struktur nirlaba. Jika tidak termasuk biaya satu kali tersebut, kerugian bersih pada tahun 2025 akan berjumlah sekitar $8 miliar.
Jalan Menuju Profitabilitas
Saat OpenAI berupaya mengubah kerugian tersebut menjadi keuntungan, OpenAI menghadapi tekanan di berbagai bidang. Perusahaan ini telah menyampaikan kepada para investor bahwa mereka berharap bisa mencapai profitabilitas pada tahun 2030, namun untuk mencapainya diperlukan pengekangan biaya pelatihan model yang besar dan terus meningkat.
Di sisi perusahaan, pelanggan semakin menolak penetapan harga berbasis token dan menuntut pengembalian yang terukur atas investasi AI mereka, sebuah tren yang menekan pendapatan dan margin OpenAI. Di sisi konsumen, persaingan dari pesaing seperti Anthropic dapat memaksa OpenAI menurunkan harga berlangganan, sebuah langkah yang dapat memperbesar kerugian dalam waktu dekat meskipun hal tersebut melindungi pangsa pasar.
Tanda-tanda disiplin biaya sudah mulai terlihat. OpenAI menutup produk pembuatan video Sora pada bulan Maret, dan pada saat yang sama Fidji Simo, CEO Aplikasi perusahaan, mengatakan kepada karyawannya bahwa OpenAI akan mengurangi "pencarian sampingan" untuk fokus pada pengkodean inti dan pengguna bisnis.
Rekor Penggalangan Dana dan Penilaian Tinggi
Gambaran keuangan muncul bersamaan dengan rekor penggalangan dana. Pada bulan Maret, OpenAI mengumpulkan $122 miliar dalam putaran pendanaan yang memberi nilai perusahaan sebesar $852 miliar, menggarisbawahi seberapa besar investor modal bersedia berkomitmen pada pemimpin kategori tersebut meskipun ada tinta merah.
Ketika perusahaan tersebut bergerak menuju pencatatan publik, dokumen-dokumen yang bocor memberikan gambaran nyata kepada calon investor tentang tawaran yang ditawarkan: bisnis dengan pertumbuhan pendapatan yang luar biasa, produk konsumen yang dominan di ChatGPT, dan kerugian yang – meski menyusut dari segi pendapatan – tetap mencapai puluhan miliar dolar.
Tes yang Mendefinisikan untuk Ekonomi AI
Pengungkapan ini juga membawa implikasi lebih dari satu perusahaan. Laporan keuangan OpenAI adalah jendela paling rinci untuk mengetahui kondisi ekonomi yang mendasari industri AI terdepan, di mana biaya pelatihan model yang semakin besar dan melayani ratusan juta pengguna sejauh ini bahkan melebihi permintaan yang melonjak.
Apakah trennya mengarah pada keuntungan – seperti yang ditegaskan oleh OpenAI kepada para investor – atau kerugian yang bersifat struktural, hal ini akan membantu membentuk bagaimana pasar yang lebih luas menilai seluruh generasi perusahaan AI yang kini berlomba menuju pasar publik. Untuk saat ini, angka-angka yang telah diaudit menunjukkan dengan jelas bahwa pemain industri terkemuka masih membeli pertumbuhan perusahaan dengan harga premium yang diukur dalam miliaran.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
