Microsoft ha rivelato per la prima volta quanta parte dei suoi ricavi legati all'intelligenza artificiale provenga da un unico cliente: OpenAI. Secondo un documento riportato da Bloomberg e The Business Times, il colosso del software ha registrato vendite per 24,1 miliardi di dollari da OpenAI durante il suo anno fiscale terminato a giugno 2026, una cifra che suggerisce che il produttore di ChatGPT probabilmente rappresentava circa il 70% delle vendite AI effettive di Microsoft.
La rara rivelazione, emersa quando Microsoft ha riportato i suoi utili fiscali del quarto trimestre, offre agli investitori e agli analisti la visione più chiara finora di una dipendenza che si sospettava da tempo. Per aggiornamenti quotidiani sulle trattative che danno forma al settore, AI Buzz Wire tiene traccia delle ultime novità su cloud, modelli e infrastruttura.
I numeri dietro la dipendenza
L’amministratore delegato di Microsoft, Satya Nadella, ha dichiarato agli investitori all’inizio di quest’anno che la società era sulla buona strada alla fine del trimestre di marzo per registrare circa 37 miliardi di dollari di entrate legate all’intelligenza artificiale in un anno intero. La società non ha aggiornato il totale quando ha riportato gli utili fiscali del quarto trimestre, ma l’analisi di Bloomberg presuppone che il business dell’intelligenza artificiale continui a crescere al rapido tasso del 123% riportato da Microsoft per marzo.
A quel ritmo, il business dell’intelligenza artificiale di Microsoft avrebbe totalizzato circa 34 miliardi di dollari nell’anno fiscale terminato a giugno, un dato che può essere direttamente confrontato con la nuova rivelazione secondo cui OpenAI da sola ha fornito 24,1 miliardi di dollari di entrate nello stesso periodo. Ciò porta la quota di OpenAI a ben oltre la metà, e plausibilmente vicino al 70%, delle vendite totali di AI di Microsoft.
In base all’accordo tra le due società, OpenAI paga a Microsoft la potenza di calcolo, i costi associati alla creazione di modelli di intelligenza artificiale e una quota delle proprie entrate. Un portavoce di Microsoft ha confermato che la cifra divulgata include tutte le vendite e la quota di entrate di OpenAI.
Una piccola fetta di una torta molto più grande
Il contesto conta. Rispetto alle entrate totali di Microsoft, il contributo di OpenAI sembra molto inferiore: meno del 10%. La società ha aggiunto circa 51 miliardi di dollari di prenotazioni commerciali nel suo ultimo trimestre, guidate in gran parte da clienti diversi dalle startup di intelligenza artificiale. Anche così, OpenAI ha rappresentato la maggior parte della crescita annuale delle prenotazioni dell’azienda, sottolineando quanto lo slancio in avanti di Microsoft nell’intelligenza artificiale dipenda ancora da un singolo partner.
Fino a questa dichiarazione, Microsoft non aveva mai chiaramente rilasciato tutte le sue entrate da OpenAI. La società aveva precedentemente rivelato i traguardi raggiunti dall’IA solo due volte: una volta per il trimestre terminato a dicembre 2024, quando aveva affermato che l’unità era in grado di generare più di 13 miliardi di dollari in un anno, e di nuovo nel trimestre terminato a marzo, quando aveva indicato più di 37 miliardi di dollari.
Perché rivelarlo adesso?
La tempistica della divulgazione ha attirato l'attenzione dei ricercatori contabili. Olga Usvyatsky, fondatrice della società di analisi dei dati Nonlinear Analytics, ha scritto in una nota che il rilascio potrebbe essere legato ai piani di OpenAI per un'offerta pubblica iniziale. Mentre OpenAI si prepara a diventare pubblica – una mossa per la quale il massiccio investimento di Microsoft nel 2025 ha contribuito a preparare il terreno – una maggiore trasparenza finanziaria sulla relazione diventa più difficile da evitare.
Microsoft ha, parallelamente, cercato di ridurre la propria dipendenza da OpenAI. L’azienda ha sostenuto il laboratorio rivale Anthropic, ha investito nella creazione di propri modelli interni e ha corteggiato un’ampia base di clienti IA aziendali tramite Azure. Ma i nuovi numeri chiariscono che la diversificazione non ha ancora allentato in modo significativo il legame di OpenAI.
Una partnership rimodellata, ma non interrotta
Il coinvolgimento finanziario persiste anche se le due società hanno ristrutturato il loro rapporto. L'anno scorso, Microsoft e OpenAI hanno rinegoziato i termini della loro storica alleanza, con Microsoft che mantiene i diritti sulle entrate di OpenAI fino alla fine del decennio e una posizione preferenziale su elaborazione e archiviazione, dando al contempo a OpenAI più libertà di costruire la propria infrastruttura e concludere accordi cloud altrove. Il successivo investimento multimiliardario di Amazon in OpenAI – e il suo accordo di hosting – ha aggiunto un secondo hyperscaler al quadro.
Eppure la nuova divulgazione mostra che, almeno per ora, i dollari continuano a fluire in modo preponderante attraverso Redmond. Le enormi esigenze di elaborazione di OpenAI (l'addestramento dei modelli di frontiera richiede cluster di decine di migliaia di GPU in esecuzione per mesi) si traducono direttamente nel consumo di Azure e Microsoft contabilizza tale spesa come entrate dell'AI. La cifra di 24,1 miliardi di dollari è, in effetti, una misura di quanto costano le ambizioni del modello OpenAI per funzionare sul cloud di Microsoft.
Cosa significa per l'ecosistema dell'intelligenza artificiale
La divulgazione arriva in un momento di intenso esame sugli aspetti economici dell’intelligenza artificiale di frontiera. Amazon ha completato un investimento di circa 8 miliardi di dollari in OpenAI all’inizio di quest’anno e, secondo quanto riferito, le entrate della società hanno superato giganti come Starbucks e McDonalds nella classifica Fortune 100. La dichiarazione di Microsoft aggiunge un nuovo dato: l’infrastruttura cloud alla base del boom è ancora prevalentemente concentrata in una manciata di relazioni hyperscaler-laboratorio.
Per gli investitori Microsoft, la cifra è a doppio taglio. Un contributo annuale di 24,1 miliardi di dollari convalida la scommessa strategica su OpenAI, ma quantifica anche il rischio di concentrazione. Se la spesa di OpenAI per l’elaborazione di Azure dovesse rallentare, a causa di un’IPO, di un accordo rinegoziato o di uno spostamento verso una propria infrastruttura, l’impatto sulla narrativa di crescita dell’IA di Microsoft sarebbe immediato e visibile.
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