FRBが金曜日に発表した上級財務責任者を対象とした最新の調査によると、人工知能による脅威は現在、米国の金融システムが直面するリスクリストのトップとなっている。 CNBCが報じたように、中央銀行の年2回の評価では、金融安定に対する最大の危険としてAIを挙げた回答者が急増し、挙げられた他のリスクをはるかに上回った。

この調査結果は、同調査の春版からの顕著なエスカレーションを示しており、規制当局がAIエクスポージャーを個々の銀行のニッチな業務上の問題ではなく、システム全体の懸念事項として捉えていることを裏付けている。 この件の詳細は、AIニュースをご覧ください。

回答者の 87% が AI を顕著なリスクと呼んでいます

CNBCの報道によると、金曜日に発表された調査の回答者のうち、87％が金融システムに対する「顕著なリスク」としてAIを挙げた。この数字は、今年の春に実施された調査の50％から増加した。

AI の引用シェアは、次に最も言及されている危険である、調査対象者の 52% が挙げたリスク資産の修正を大きく上回っています。その他の主なリスクは長期金利の上昇（48％）、サイバー攻撃（43％）、財政債務の持続可能性（43％）だった。債務懸念は、米国の債務が40兆ドルを超え、財政赤字が2兆ドル近くにあることを伴う。

回答者には幅広い市場参加者、エコノミスト、アナリスト、機関関係者が含まれており、報告書は今月の中間選挙の数日前である10月28日までの期間を対象としている。

解釈にはそのタイミングが重要です。調査期間は選挙前、そしてAI関連最大手企業の最新決算報告前に締め切られた。つまり、AIへの懸念の急増は、選挙後の展開への反応ではなく、秋の市場の混乱の間に金融専門家の間ですでに固まっていたセンチメントを反映していることを意味する。

AI に関する 3 つの異なる分野

報告書自体は、回答者が AI がシステムを危険にさらしていると考える 3 つの異なる経路を特定しています。 CNBCの引用によると、報告書は次のように述べている。「回答者らは、（1）株式評価の上昇と予想を下回る利益が評価額の低下と市場調整をもたらす可能性、（2）高度な国家主体による悪意のある攻撃、またはフロンティアAIモデル自体によって引き起こされる損害に起因するサイバーセキュリティリスク、そして（3）複雑な形態のAI関連資金調達に関連するリスクという、3つの異なる懸念領域を指摘した。」

最初の懸念は、ここ数カ月の市場環境を直接物語るものであり、持続的な利益成長を前提とした評価額が急上昇しているAIハイパースケーラーに対してウォール街が神経をとがらせている。 2 つ目はその枠組みが注目に値します。回答者らは、洗練された国家主体による AI 支援攻撃だけでなく、フロンティア AI モデル自体によって引き起こされる被害の可能性にも警告を発しました。これは、金融インフラを支えるシステムがそれ自体で不安定性の原因となる可能性があるという認識です。

3 番目の懸念事項である複雑な AI 関連の資金調達は、このセクターの構築に資金がどのように提供されてきたかを反映しています。この技術を活用するデータセンターの急速な普及は、経済的な問題だけでなく政治的な問題にもなっている。今月の中間選挙の出口調査では、有権者の56%がデータセンターが選択において極めて重要または重要であると答えていることが判明した。

システムは安定しているように見えますが、警告はあります

AIの調査結果以外にも、報告書は金融システムがかなり安定していることを明らかにした。しかし、そこには現在のAIサイクルよりも前からの警告サインが含まれていた。CNBCのレポート要約によれば、ヘッジファンドのレバレッジは2013年以来最高レベルにあり、そのレバレッジは比較的小規模な企業グループに集中しているという。

集中力が AI 関連の懸念をさらに悪化させます。少数の高レバレッジのファンドが同じ混雑した AI 取引へのエクスポージャーを共有する場合、AI 関連株式の調整が分散の想定よりも早くシステムを通じて伝わる可能性があります。集中的なレバレッジと集中的なエクスポージャーとの相互作用は、まさにFRBの調査が危機に陥る前に表面化するように設計された種類の動きである。

AI 市場にとって調査が意味するもの

この調査では、約 6 か月で 50% から 87% に上昇したことが最も重要なポイントです。この変化のスピードは、最近の出来事（バリュエーションの高騰、データセンターへの支出に関する議論、AI関連の信用構造に関する注目度の高い議論）が、最近の調査史上のどの同等のテーマよりも早く金融専門家のリスク評価を動かしたことを示唆している。

銀行とその規制当局にとって、この結果は次の監督サイクルの課題を設定することになる。 AI関連の資金調達構造は審査官の注目をさらに集める可能性が高く、フロンティアモデル自体が潜在的な被害源として言及されていることで、AIの安全性に関する議論が金融安定政策に直結することになる。

投資家にとって、このメッセージは予測というよりコンセンサスのスナップショットです。金融システムの配管に最も近い専門家は現在、AI を最大の脆弱性としてランク付けしています。この調査は危機が近づいているとは言っていない。同報告書によると、安定を担当する人々は、このシステムの最大の不明点はもはや金利やインフレではなく、AI貿易が転換するときに起こることだと考えているという。

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