ジョシュア・クシュナー氏率いる創業1年の投資会社スライブ・ホールディングスは、ホームセキュリティ会社ADTを76億ドル相当の全額現金取引で買収することに合意し、取引は2027年第1四半期に完了し、創業100年のセキュリティ会社を非公開化する予定だ。ブルームバーグが最初に報じたこの合意をザ・バージが報じ、ヤフー・ファイナンスによると、このニュースを受けてADT株は5年ぶりの高値に上昇した。このストーリーの詳細については、現在進行中の 最新の AI 開発 をご覧ください。

この取引は、昨年設立されたクシュナー氏のベンチャー企業スライブ・キャピタル・マネジメントの分社であるスライブ・ホールディングスによるこれまでで最も大胆な措置である。 TechCrunchは同社を「AIのためのプライベートエクイティ会社」、つまり会計会社やITサービス会社などの伝統的なビジネスを買収し、その業務にAIを適用する手段であると表現し、この手段がOpenAIによって支援されていると報告した。アクシオスは、負債を含むADT取引の総額を約153億ドルと見積もった。

取引条件

この合意に基づき、ADTの株主は株式の対価として現金を受け取り、上場企業としての同社の経営に終止符を打つことになる。ウォール・ストリート・ジャーナルは、この買収を明白な疑問で組み立てた。なぜ最先端の投資会社が、依然としてセキュリティシステムの訪問販売と監視サブスクリプションを中核事業とする創業150年の企業に76億ドルを投じるのだろうか？

ADTの最高経営責任者ジム・デブリーズ氏は買収を救済策ではなく促進策と位置づけた。 「Thrive Holdingsの長期的な資本と技術の専門知識により、ADTはイノベーションを加速し、顧客エクスペリエンスを向上させ、さらに多くの家庭や企業に大きな安心をもたらす新たな機会を得るだろう」とDeVries氏はThe Vergeが引用したプレスリリースで述べた。

セキュリティ会社が AI 投資家に興味を示す理由

ADT はその歴史にもかかわらず、純粋なレガシー ビジネスではありません。同社は大手テクノロジー企業と提携しており、全国的な技術者のネットワークでGoogle NestデバイスやAppleのスマートホーム製品の新ラインアップの販売と設置を可能にし、純粋なソフトウェア会社にはない物理的な流通拠点を与えている。 AI を中心とした買収企業が、AI 支援による監視から自動化された顧客サービスに至るまで、自動化の対象としてターゲットにし始めているのは、まさにこの種の既存企業（信頼できるブランド、数百万人の加入者、リビングルームにいる技術者）です。

TechCrunchによると、Thrive Holdingsはこれらの方針に沿ってポートフォリオを構築し、会計およびITサービスの企業を買収し、ワークフローにAIツールを適用している。 ADTを非公開化することで、同社はより大きなキャンバスで移行を試みながら、四半期収益を精査することなく再編と投資を行う余地が得られる。

5年ぶりの高値と長期終値

一般投資家は、今週のビッグテック企業の決算を歓迎するよりも、今回の買収をはるかに温かく歓迎した。Yahoo Financeによると、ADT株は合意発表後、5年ぶりの高値に急騰し、株主が潤沢な個人支援者に買収を任せることに満足していることを示唆しているという。この取引にはまだ長い道のりがあり、The Vergeは2027年の第1四半期に完了すると予想していると報じており、取引が完了条件をクリアするには十分な時間が残されている。

Thrive Holdings が構築しようとしているもの

スライブ・ホールディングスは、ベンチャー企業のジョシュア・クシュナー氏がスライブ・キャピタル・マネジメントの分社として昨年設立され、最も価値のある非公開テクノロジー企業のいくつかにヘッドライン投資を行ってきた。その明言されたモデルは、通常のベンチャー方式を逆転させたものである。つまり、古い業界を破壊するために新しいソフトウェアに資金を提供するのではなく、それらの業界のオペレーターを買収し（TechCrunchのレポートでは会計およびITサービスの買収について説明している）、AIを中心としたワークフローを再構築する。アクシオスはADT取引を負債を含めて約153億ドルと評価しており、これは同戦略における同社最大の公的ステップであり、上場企業を完全に非公開化する初の取引となる。

全体像

この買収は、公開市場が AI 支出を罰したのと同じ週に行われた。巨額の設備投資と弱いガイダンスが報告され、投資家が数千億ドル規模のAIインフラ投資の収益に公然と疑問を抱いているため、アマゾンは7％下落し、インテルは最大29％下落した。そのような背景に対して、ADTの取引はAI取引のもう一方の側面を表している。民間資本は、大規模なモデルのトレーニングではなく、既存のAIを導入して旧経済のキャッシュフローの価格を再設定することに賭けている。

この理論がうまくいくかどうかの判断には何年もかかり、取引が完了するのは2027年の第1四半期になると見込まれている。しかし、その兆候はすでに読み取れる。公的投資家がAIのコストについて慎重になる一方で、民間投資家はそれが適用される分野に数十億ドルの賭けをしているのだ。 150 年にわたって安心を販売してきた企業が、その実験のための最新の実験室になりました。

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