ក្រុមហ៊ុន Blackstone ដែលជាអ្នកវិនិយោគយុថ្កានៅក្នុងកញ្ចប់ហិរញ្ញប្បទាន $63 ​​ពាន់លានដុល្លារដែលនឹងទិញបន្ទះឈីប Broadcom និងជួលវាទៅឱ្យ Anthropic បានប្រាប់វិនិយោគិននៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងនោះថាខ្លួនរំពឹងថាគូប្រជែង ChatGPT នឹងទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន "ខ្ពស់" នៅពេលដែលវាបញ្ចប់ការផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូងរបស់ខ្លួន នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍ Financial Times ដែលធ្វើឡើងដោយ TechCrunch ។

ការលាតត្រដាងបង្ហាញពីការបញ្ច្រាសដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍។ FT កត់សម្គាល់ថា Blackstone ពីមុនបានប្រាប់វិនិយោគិនផ្ទុយពីនេះ - ថា Anthropic ដែលជាអ្នកបង្កើតជំនួយការ Claude នឹងឈ្នះចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគ ដែលបង្ហាញពីហានិភ័យទាបសម្រាប់អ្នកឱ្យខ្ចី មុនពេលឆ្នាំ 2027 មកដល់។ ឥឡូវនេះក្រុមហ៊ុនរំពឹងថានឹងមានចំណាត់ថ្នាក់នៅក្នុងជួរទ្វេ B ដែលជាកម្រិតកំពូលនៃអ្វីដែលទីផ្សារហៅថាស្ថានភាពឥតបានការ៖ នៅតែជាការរំពឹងទុក ប៉ុន្តែចំណាត់ថ្នាក់ខ្លាំងបំផុតនៅក្នុងវា។ TechCrunch រាយការណ៍ថាទាំង Anthropic និង Blackstone បានបដិសេធមិនធ្វើអត្ថាធិប្បាយ។ For more context on this story, see our ongoing AI news.

ការបញ្ច្រាសលើភាពស័ក្តិសិទ្ធិ

ការវាយតម្លៃឥណទានបង្ហាញថាតើនរណាអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ក្រុមហ៊ុនមួយ និងក្នុងតម្លៃប៉ុន្មាន។ ការវាយតម្លៃ double-B ស្ថិតនៅខាងក្រោមព្រំដែនកម្រិតវិនិយោគ ហើយការកំណត់ "ខ្ពស់" ឥតប្រយោជន៍នឹងបង្រួមអ្នកទិញតាមស្ថាប័នសម្រាប់បំណុលរបស់ Anthropic ចាប់តាំងពីមូលនិធិមូលបត្របំណុលជាច្រើនត្រូវបានរារាំងពីការកាន់កាប់ក្រដាសកម្រិតប៉ាន់ស្មាន។ វាក៏នឹងបង្កើនទិន្នផល Anthropic ត្រូវការផ្តល់ជូនអ្នកវិនិយោគដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់ហានិភ័យដែលយល់ឃើញ។

សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលគំរូអាជីវកម្មអាស្រ័យទៅលើការចាក់សោរក្នុងបរិមាណដ៏ធំនៃការគណនា ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃនៃការខ្ចីប្រាក់កម្រិតវិនិយោគ និងកម្រិតឥតប្រយោជន៍គឺមិនមែនជាគ្រឿងសម្អាងនោះទេ។ របាយការណ៍របស់ FT បង្ហាញថាទស្សនៈដែលបានកែសម្រួលរបស់ Blackstone ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការពិតនៅលើមូលដ្ឋានបន្ទាប់ពីឯកសារបទប្បញ្ញត្តិរបស់ Anthropic បានធ្វើឱ្យហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួនជាសាធារណៈ។

ឯកសារដែលបានផ្លាស់ប្តូរការសន្ទនា

Anthropic បានដាក់ចេញជាផ្លូវការនៅដើមសប្តាហ៍នេះ ដោយក្លាយជាមន្ទីរពិសោធន៍ AI ព្រំដែនដំបូងគេដែលស្វែងរកការចុះបញ្ជីជាសាធារណៈ ដូចដែល Bloomberg បានរាយការណ៍។ យោងតាមសារព័ត៌មាន Associated Press ការដាក់ពាក្យទៅកាន់គណៈកម្មការមូលបត្រមាន 335 ទំព័រ ដែលក្នុងនោះ 93 ត្រូវបានឧទ្ទិសដល់កត្តាហានិភ័យ ដែលជាសមាមាត្រដែល AP បានកត់សម្គាល់ឃើញថា មនុស្សតឿប្រជែងនឹងទំព័រហានិភ័យ 38 របស់ SpaceX ក្នុងចំណោមជាង 250 ។

កត្តាហានិភ័យមានចាប់ពីមនុស្សលោករហូតដល់អត្ថិភាព៖ ការលំបាកក្នុងការរក្សាបុគ្គលិកសំខាន់ៗ ការបិទផ្លូវបទប្បញ្ញត្តិ ការចូលរួមក្នុងការវាយប្រហារតាមអ៊ីនធឺណិត ការរីករាលដាលនៃព័ត៌មានមិនពិតដ៏គ្រោះថ្នាក់ និងលទ្ធភាពដែលគំរូផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Anthropic រីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលវិធានការសុវត្ថិភាពគ្រប់គ្រាន់មិនអាចរក្សាល្បឿនបាន។ នៅក្នុងលិខិតមួយទៅកាន់ម្ចាស់ភាគហ៊ុននាពេលអនាគត ស្ថាបនិករបស់ក្រុមហ៊ុនបានសរសេរថា "ការកសាង AI គឺដើម្បីប្រើប្រាស់ការយល់ដឹងដោយខ្លួនឯង ហើយអ្វីដែលមានថាមពលខ្លាំងអាចប្រើសម្រាប់ជំងឺក៏ដូចជាល្អ"។

ការវិភាគរបស់ CNBC លើឯកសារនេះបានបង្ហាញពីភាពតានតឹងនៅក្នុងស្នូលរបស់វា៖ ការរក្សាប្រាក់ចំណូលប្រហែល 900% នៅលើដៃម្ខាង និងការខាតបង់ប្រហែល 80 ពាន់លានដុល្លារនៅឆមាសទី 1 ។ លេខទាំងនោះពន្យល់ពីមូលហេតុដែលអ្នកវាយតម្លៃឥណទានមិនមានភាពជឿជាក់ចំពោះករណីកម្រិតនៃការវិនិយោគ សូម្បីតែអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនរៀបចំសម្រាប់អ្វីដែលអាចជាការចុះបញ្ជីដ៏ធំបំផុតមួយក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។

តើស្ថានភាព Junk មានន័យយ៉ាងណាសម្រាប់ការប្រណាំងអាវុធកុំព្យូទ័រ

Anthropic បានចំណាយពេល 12 ខែចុងក្រោយនេះ ដើម្បីប្រមូលផ្តុំនូវកិច្ចព្រមព្រៀងកុំព្យូទ័រដែលកំណត់កំណត់ត្រា - រួមទាំងរចនាសម្ព័ន្ធផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបន្ទះឈីប Broadcom $63 ពាន់លានដុល្លារដែលបានប្រកាសនៅថ្ងៃទី 26 ខែតុលាដោយ Bank of America, Blackstone, Citi និង Morgan Stanley ដែលក្នុងនោះរថយន្តគោលបំណងពិសេសទិញផ្នែករឹង និងជួលវាទៅមន្ទីរពិសោធន៍ AI ។ អ្នកវិភាគបានដាក់ទង់ថារចនាសម្ព័ន្ធបែបនេះផ្លាស់ប្តូរកាតព្វកិច្ចដ៏ធំសម្បើមទៅលើលំហូរប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគត។

ការវាយតម្លៃថ្នាក់ឥតប្រយោជន៍នឹងធ្វើឱ្យកិច្ចព្រមព្រៀងស្រដៀងគ្នានេះមានតម្លៃថ្លៃជាងក្នុងការរៀបចំ ពីព្រោះអ្នកឱ្យខ្ចីនឹងទាមទារឱ្យមានការត្រឡប់មកវិញខ្ពស់ដើម្បីកាន់ក្រដាស។ វាក៏អាចធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញដល់សមត្ថភាពរបស់ Anthropic ក្នុងការបង្កើនដើមទុនថ្មីក្នុងលក្ខខណ្ឌអំណោយផល ប្រសិនបើចំណង់អាហាររបស់ទីផ្សារទូលំទូលាយសម្រាប់បំណុលដែលទាក់ទងនឹង AI នៅតែត្រជាក់។ វិនិយោគិនមានការភ័យខ្លាចយ៉ាងខ្លាំងចំពោះការដុតសាច់ប្រាក់ AI ក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ដោយការលក់នៅខែតុលារបស់ Wall Street បានធ្វើឱ្យការត្រួតពិនិត្យកាន់តែស៊ីជម្រៅលើរាល់ការប្រកាសហិរញ្ញវត្ថុថ្មី។

វាគឺមានតំលៃសង្កត់ធ្ងន់ទៅលើអ្វីដែលការរំពឹងទុករបស់ Blackstone គឺមិនមែន: វាមិនមែនជាការវាយតម្លៃនោះទេ។ ទីភ្នាក់ងារដូចជា S&P, Moody's និង Fitch មិនបានបោះពុម្ពផ្សាយការវាយតម្លៃក្រោយ IPO សម្រាប់ Anthropic ទេ ហើយការវាយតម្លៃជាក់ស្តែងអាចខុសគ្នា។ ប៉ុន្តែការព្យាករណ៍ផ្ទៃក្នុងរបស់វិនិយោគិនយុថ្កាមានទំនោរនឹងលេចធ្លាយចូលទៅក្នុងការសន្ទនាតម្លៃ ហើយរបាយការណ៍ FT បង្ហាញថាយុគសម័យនៃការសន្មតថាការខ្ចីប្រាក់ Anthropic ក្នុងអត្រា blue-chip គឺចប់ហើយ។

ការចុះបញ្ជីដែលនឹងសាកល្បងពាណិជ្ជកម្ម AI

IPO របស់ Anthropic ត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយក្រុមហ៊ុនខ្លួនឯងថាជាជំហានឆ្ពោះទៅរក AI ដែលមានសុវត្ថិភាពជាងមុន - ឯកសារនេះអះអាងថាការចេញជាសាធារណៈកំណត់ការទទួលខុសត្រូវសាធារណៈលើប្រព័ន្ធព្រំដែនដែលបង្កើតក្រុមហ៊ុន។ វិនិយោគិនទំនងជានឹងផ្តោតទៅលើអ្វីដែលមានប្រយោជន៍ជាងនេះ៖ ថាតើមន្ទីរពិសោធន៍ដែលចំណាយប្រាក់រាប់សិបពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំលើកុំព្យូទ័រអាចបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញបានលឿនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការវាយតម្លៃរបស់វានៅពេលដែលវិន័យទីផ្សារសាធារណៈត្រូវបានអនុវត្ត។

សំណួរវាយតម្លៃឥណទានស្ថិតនៅចំកណ្តាលនៃការគណនានោះ។ ប្រសិនបើបញ្ជី Anthropic និងត្រូវបានវាយតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងជួរទ្វេ-B រាល់ការជួលមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យជាបន្តបន្ទាប់ និងយានជំនិះដែលផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបន្ទះឈីប វានឹងមានសញ្ញាបង្ហាញនូវហានិភ័យដែលអាចមើលឃើញ ដែលជាស្លាកតម្លៃពិភពលោកពិតប្រាកដនៅលើគម្លាតរវាងមហិច្ឆតារបស់ឧស្សាហកម្ម AI និងលំហូរសាច់ប្រាក់បច្ចុប្បន្នរបស់វា។ សម្រាប់ទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយនៃ neoclouds, SPVs និងបំណុលដែលគាំទ្រដោយ GPU ការវាយតម្លៃរបស់ Anthropic នឹងដំណើរការជាគោលសម្រាប់វិស័យទាំងមូល។

ក្រុមហ៊ុនមិនបានកំណត់កាលបរិច្ឆេទចុះបញ្ជីទេ ហើយការរំពឹងទុកនៃការវាយតម្លៃត្រូវបានស្ងប់ស្ងាត់រួចហើយក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ដោយសារកំណើនប្រាក់ចំណូលបានបង្ហាញពីសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះ។ តើមានអ្វីកើតឡើងនៅពេលដែលភ្នាក់ងារវាយតម្លៃបោះពុម្ពផ្សាយការវាយតម្លៃក្រោយ IPO លើកដំបូងរបស់ពួកគេអាចមានបញ្ហាដូចតម្លៃ IPO ខ្លួនឯង។

ប្រភព៖ របាយការណ៍ Financial Times តាមរយៈ TechCrunch; Associated Press តាមរយៈ PBS News; Bloomberg; CNBC ។

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →