Anthropic은 최신 투자설명서 초안에 따르면 목표 가치 1조 4천억 달러로 기업공개(IPO)에 돌입하고 있습니다. 블룸버그는 이를 사상 최대 주식 시장 상장 중 하나가 될 블록버스터 데뷔작으로 묘사했습니다. 또한 업데이트된 서류에는 주식 거래가 시작될 때 회사의 공동 창업자 7명이 각각 얼마나 많은 돈을 챙길 것인지 처음으로 정확하게 밝혀졌습니다.

화요일 로이터 통신이 보고한 개정된 조건에 따르면 Anthropic은 공모에서 최대 644억 달러를 모으는 것을 목표로 하고 있습니다. 로이터는 이 상장을 월스트리트의 AI 열정에 대한 테스트로 구성했습니다. 이는 불과 2년 전만 해도 민간 시장에서 이 수치의 일부만 평가되었던 회사에 대한 적절한 설명입니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 AI 뉴스를 참조하세요.

제안 뒤에 숨겨진 숫자

업데이트된 S-1에서 가장 눈길을 끄는 공개 내용은 창립자에 관한 것입니다. Anthropic의 공동 창업자 7명은 IPO에서 각각 3,378,378주를 매각할 계획이라고 TechCrunch가 화요일에 보도했습니다. 주식은 $70~$78의 비정상적으로 넓은 초기 범위에서 판매되고 있습니다.

해당 범위의 중간 지점인 74달러에서 각 창업자는 2억 5천만 달러에 조금 못 미치는 금액을 받게 됩니다. 밴드의 최하위권에서는 각각 2억 3,600만 달러가 조금 넘는 금액을 청산하게 됩니다. 맨 위는 2억 6,400만 달러 미만입니다. 그리고 이렇게 많은 관심을 끄는 제품에서 기업은 종종 초기 범위보다 높은 가격을 책정하므로 해당 수치가 더 높아집니다.

7명의 판매자는 회사의 전체 창립 그룹입니다. CEO Dario Amodei; 그의 여동생이기도 한 다니엘라 아모데이(Daniela Amodei) 회장 겸 이사회 의장; 최고 계산 책임자(CCO) 톰 브라운(Tom Brown); 공익 책임자 Jack Clark; 최고 과학 책임자 Jared Kaplan; 수석 건축가 Sam McCandlish; 해석 가능성 연구 책임자인 Christopher Olah입니다.

또 누가 구매하고 있나요?

TechCrunch에 따르면 두 명의 이사회 구성원이 이미 이 제안에 개인적인 관심을 표명했다고 합니다. 넷플릭스 공동 창업자인 리드 헤이스팅스는 기부자 조언 펀드를 통해 3억 달러 상당의 주식을 매입하고 싶다고 밝혔습니다. 이사회 멤버인 크리스토퍼 리델(Christopher Liddell)도 300만 달러 상당의 주식 매입을 요청했습니다.

이러한 약속은 전체 인상액에 비해 작지만, 자신이 감독하는 거래에 내부자가 참여하는 것은 전통적으로 상장 후 회사의 전망에 대한 신뢰의 표로 읽혀집니다.

컨트롤은 창립자와 함께 유지됩니다.

매각 후에도 각 창업자는 여전히 Anthropic의 미지불 클래스 A 주식 중 약 3.2%를 소유하게 되며, 이를 합하면 약 22%가 됩니다. 이 수치는 그들의 경제적 지분을 과소평가한 것입니다. Amazon과 Google을 포함한 다른 보유자들이 클래스 A 풀 외부에 있는 의결권 없는 클래스 N 주식을 소유하고 있기 때문입니다.

더 중요한 것은 창립자들이 통제권을 포기하지 않는다는 것입니다. 서류에 따르면 각자는 최고 의결권을 지닌 특별 클래스 F 주식 1주를 받게 되며, 총 7명이 회사 의결권의 51.1%를 장악하게 된다. 어떤 창업자도 다른 창업자보다 의미 있게 더 많은 주식이나 투표권을 보유하고 있지 않습니다. 이는 이 정도 규모로 거래하려는 회사에게는 특이한 권력 공유 방식입니다.

이전의 야망에서 한 단계 아래로

그럼에도 불구하고 1조 4천억 달러 목표는 프로세스 초기에 유통된 수치에서 후퇴를 나타냅니다. 최근 9월 파이낸셜 타임즈(Financial Times)는 회사가 나스닥 데뷔를 앞두고 2조 달러의 가치 평가가 논의 중이라고 보도했으며, 8월 보고서에서는 최대 1,000억 달러의 가치 상승 가능성이 있다고 지적했습니다. 최신 초안의 상한액 644억 달러와 가치 평가액 1조 4천억 달러는 회사와 은행가들이 기관 수요를 측정하면서 기대치를 조정했음을 시사합니다.

축소된 규모에서도 이 제안은 역사상 거의 모든 기술 IPO를 왜소하게 만들 것입니다. 더 넓은 AI 부문에서도 순서가 중요합니다. Anthropic의 데뷔는 AI 연구소 목록 중 가장 주목받는 것이며, 개장일 성과는 공공 시장이 프런티어 모델 개발자를 어떻게 평가하는지에 대한 국민투표로 간주될 것입니다.

이와 별도로 야후 파이낸스(Yahoo Finance)는 이번 주에 Anthropic이 IPO를 불과 며칠 앞두고 주요 AI 안전 경보가 발령되었다고 밝혔습니다. 이는 투자자들에게 전달하는 핵심 부분인 회사의 안전 약속이 여전히 적극적으로 조사되고 있음을 상기시키는 것입니다.

로드쇼는 이미 진행 중입니다.

상장이 임박한 것으로 보입니다. 소매 로드쇼 프리젠테이션은 투자자에게 IPO를 마케팅하는 데 일반적으로 사용되는 플랫폼인 NetRoadshow에 이미 게시되었으며 이번 주 Hacker News에 회람되는 프리젠테이션 링크가 포함되어 있습니다. Fidelity와 같은 브로커의 소매 참여 가이드도 등장하여 예상 수요가 얼마나 넓은지를 강조했습니다.

OpenAI Breakaway에서 기록적인 데뷔까지

7명의 창립자는 AI 구축 방법에 대한 리더십에 동의하지 않은 후 2021년에 함께 OpenAI를 떠났고, 프론티어 모델 개발에 대한 명시적인 안전 중심 접근 방식을 중심으로 Anthropic을 설립했습니다. 5년 후, 이러한 돌파구는 1조 4천억 달러의 가치로 상장될 회사를 탄생시켰습니다. 이 수치는 거래 첫날 세계에서 가장 가치 있는 회사 중 하나로 자리매김하게 될 것입니다.

볼만한 동영상

투자자들은 주식 거래가 시작될 때 세 가지 사항을 살펴볼 것입니다. 최종 가격이 초과 수요의 신호인 70~78달러 범위를 초과하는지 여부; 주식이 이전의 민간 시장 평가와 비교하여 어떻게 수행되는지; 창업자의 최고 투표 구조가 거버넌스 지향적 자금의 반발을 불러일으키는지 여부. AI 산업 전체의 경우 세 가지 모두에 대한 답이 차세대 AI 기업이 상장에 접근하는 방식을 결정하게 될 것입니다.

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