Nvidia, OpenAI 데이터 센터 보증을 2,500억 달러에서 1,200억 달러로 삭감

Nvidia는 투자자의 반발로 OpenAI 데이터 센터 보증을 2,500억 달러에서 약 1,200억 달러로 삭감했다고 WSJ와 Reuters가 AI 버블 논쟁에 대해 보고했습니다.

엔비디아는 투자자들이 칩 제조업체의 위험 노출을 철회한 후 OpenAI의 대규모 데이터 센터 구축을 위해 원래 계획된 2,500억 달러의 거의 절반인 1,200억 달러 미만을 보장하기로 합의했다고 월스트리트 저널이 금요일에 보도했습니다.

후속 Reuters 취재에서 확인된 축소된 보증은 약 5기가와트의 컴퓨팅 용량을 제공하는 프로젝트의 첫 번째 건설 단계를 다루고 있습니다. 이는 비록 축소된 형태라 할지라도 기술 산업 역사상 가장 큰 재정적 약속 중 하나입니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 AI 뉴스를 참조하세요.

거래에서 변경된 사항

원래 프레임워크 하에서 Nvidia는 데이터 센터 개발에 2,500억 달러를 지원했을 것입니다. 저널이 보고한 수정된 조건에 따라 회사는 처음에 50% 이상 삭감된 1,200억 달러 미만을 보증하게 됩니다.

보고서에 따르면, 단일 고객에 대한 Nvidia의 위험 노출 규모에 대한 우려를 제기한 투자자들이 감소를 주도했습니다. Nvidia의 주식은 칩 공급업체가 자체 제품 구매에 효과적으로 자금을 조달하는 AI 금융 계약의 순환성에 민감했습니다.

이 보증은 OpenAI와 Nvidia의 유일한 재정적 얽힘이 아닙니다. 이 회사는 또한 최대 3,500억 달러 규모의 OpenAI 칩 구매를 위한 별도 자금 조달에 대해서도 논의 중이라고 저널은 보도했습니다. Next Wall Street는 새로운 13F 서류를 통해 Nvidia가 AI 투자 전반에 걸쳐 보유하고 있는 지분이 밝혀진 같은 주에 백스톱 축소가 표면화되었다고 언급했습니다.

10기가와트에 대한 질문

더 큰 그림은 첫 번째 단계보다 훨씬 더 야심적입니다. 저널 보도에 따르면 OpenAI는 소프트뱅크의 자회사인 SB에너지가 개발 중인 전체 10기가와트 프로젝트에 대한 임대 계약을 별도로 협상하고 있다고 합니다.

해당 규모로 완성된다면 이 사이트는 지금까지 건설된 데이터 센터 캠퍼스 중 가장 큰 캠퍼스 중 하나가 될 것이며, 특히 최첨단 AI 모델을 훈련하고 실행하기 위해 구축될 것입니다. Nvidia의 축소된 보증이 적용되는 5기가와트는 해당 비전의 시작 부분에 불과합니다.

이번 협약은 또한 AI 산업의 핵심 기업을 결속하는 금융 관계망을 더욱 심화시킵니다. OpenAI는 이전에 AI Buzz Wire가 보도한 것처럼 전자 상거래 대기업이 지분을 인수하는 것으로 마감된 Amazon의 500억 달러 투자를 포함하여 올해 획기적인 약속을 이미 확보했으며 SoftBank, Oracle, Microsoft 및 Nvidia는 모두 ChatGPT 제조업체의 확장과 관련된 컴퓨팅 또는 자금 조달 계약에 서명했습니다. 로이터는 금요일 보고서의 중심에 있는 이 프로젝트를 오하이오 데이터 센터 개발로 규정했습니다.

순환금융 문제

원래 보증을 논란의 여지가 있게 만든 것은 그 구조였습니다. 칩 공급업체가 자체 고객의 데이터 센터에 대한 자금 조달을 보장하면 이 합의는 Nvidia의 제품 판매를 Nvidia 지원 신용으로 효과적으로 전환합니다. 즉, 오늘의 수익은 내일의 위험으로 확보됩니다. AI 수요가 계속 복합적으로 증가하는 한 루프는 자체적으로 강화됩니다. 수요가 정체되면 노출은 동일한 대차대조표에 표시됩니다.

이것이 바로 Nvidia의 주주들이 가격을 책정한 것으로 보이는 시나리오입니다. 투자자 반발에 대한 저널의 설명에 따르면 회사 자체 기반은 OpenAI와 같은 성장의 중심인 고객에 대해서도 2,500억 달러의 집중된 고객 위험을 감수할 의사가 없었습니다. 초기 보증을 1,200억 달러 미만으로 절반으로 줄이면 최악의 노출을 제한하면서 상업적 관계를 보존할 수 있습니다.

거품 논쟁을 위한 연료

삭감 시기는 관련된 두 회사를 넘어 의미를 부여하는 것입니다. Nvidia가 투자자 압력으로 위험을 절반으로 줄인 것은 비평가들에게 AI 붐의 가장 큰 수혜자조차도 내구성에 대해 더욱 신중해지고 있다는 증거로 읽힐 것입니다.

이 보고서는 반대되는 내용이 공개된 지 몇 시간 내에 도착했습니다. 로이터 통신에 따르면 Anthropic의 2분기 매출은 2배 이상 증가하여 115억 달러 이상을 기록했으며 회사는 잠재적인 IPO를 앞두고 2028년 매출이 1,900억~2,000억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. The Decoder가 관찰한 바와 같이, Nvidia와 Anthropic의 급증하는 수치에 대한 투자자의 압력은 AI 경제에 대한 두 가지 경쟁적인 해석을 나타냅니다. 하나는 자금 조달 위험이 해당 부문을 따라잡고 있고 다른 하나는 수요가 모든 예측을 계속 초과하고 있습니다.

그것이 중요한 이유

몇 달 동안 분석가들은 AI 인프라 지출이 AI가 창출하는 수익을 앞지른다고 경고해 왔습니다. OpenAI의 구축에 2,500억 달러를 지원하겠다는 Nvidia의 의지는 업계가 자체 수요 예측을 믿었다는 가장 강력한 기업 신호 중 하나였습니다. 명시적인 주주의 압력에 따라 보증이 대략 절반으로 삭감되면 해당 신호가 부드러워집니다.

동시에 1,200억 달러 약속은 결코 후퇴가 아닙니다. 이 거래가 마무리된다면 여전히 지구상에서 가장 큰 데이터 센터 프로젝트 중 하나를 유지하고 Nvidia의 AI 가속기에 대한 수년간의 수요를 고정시킬 것입니다.