ओपनएआयचे बहुप्रतिक्षित सार्वजनिक पदार्पण अपेक्षेपेक्षा जास्त असू शकते. 25 जून रोजी प्रकाशित झालेल्या अहवालानुसार, ChatGPT च्या मागे असलेली कंपनी 2026 च्या उत्तरार्धाच्या टाइमलाइनच्या मुख्य कार्यकारी सॅम ऑल्टमॅनच्या पसंतीच्या ऐवजी 2027 च्या प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरकडे झुकत आहे, मुख्य वित्तीय अधिकारी सारा फ्रियरने अंतर्गत चेतावणी दिल्यानंतर, OpenAI अद्याप सार्वजनिक बाजारपेठांसाठी तयार नाही.

न्यू यॉर्क टाईम्सने प्रथम फ्रायरच्या सावधगिरीचा अहवाल दिला आणि रॉयटर्सने पुष्टी केली की कंपनी त्याच्या आयपीओसाठी पुढच्या वर्षापर्यंत प्रतीक्षा करण्याकडे झुकत आहे. 8 जून रोजी OpenAI ने यूएस सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज कमिशनकडे IPO पेपरवर्क गोपनीयपणे दाखल केले असूनही ही शिफ्ट आली आहे, Axios ने अहवाल दिला, ज्याने 2026 चे पदार्पण तांत्रिकदृष्ट्या शक्य ठेवले होते. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

ऑल्टमन आणि त्यांचे वित्त प्रमुख यांच्यातील तणाव इतिहासातील सर्वात मोठ्या सार्वजनिक ऑफरपैकी एक बनू शकणारे केंद्रीय आव्हान ठळकपणे मांडतो: गुंतवणूकदारांना एकाच वेळी प्रचंड वाढ, प्रचंड तोटा आणि प्रचंड पायाभूत बिले कशी विकायची.

संकोच मागे संख्या

किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी फ्रेम करणे कठीण असलेल्या आर्थिक बाबींवर फ्रायरची अनिच्छा आधारित आहे. द इन्फॉर्मेशनने प्रकाशित केलेल्या आणि इकॉनॉमिक टाइम्सने उद्धृत केलेल्या आकडेवारीनुसार OpenAI ने 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत अंदाजे $5.7 अब्ज कमाई केली. त्याच तिमाहीत, कंपनीने अंदाजे $3.7 अब्ज रोख रक्कम जळली, संपूर्ण वर्षासाठी अंदाजित तोटा $14 बिलियनच्या जवळ पोहोचला.

इन्फ्रास्ट्रक्चर स्टॅक याला सामान्य उच्च-वाढीच्या IPO चर्चेपेक्षा अधिक बनवते. OpenAI $500 बिलियन स्टारगेट प्रोग्रामशी जोडलेले आहे, ओरॅकलची क्षमता $300 अब्ज पेक्षा जास्त आहे, 2032 पर्यंत $250 अब्ज Azure सेवा डील आहे आणि अंदाजे $138 अब्जची Amazon वेब सेवा व्यवस्था आहे. संभाव्य शेअरहोल्डरसाठी, त्या तळटीपा नाहीत. ते ऑपरेटिंग मॉडेल आहेत आणि ते आतापर्यंत प्रयत्न केलेल्या सर्वात महागड्या तंत्रज्ञान बिल्डआउट्सपैकी एक आहेत.

चुकलेले लक्ष्य आणि उच्च मूल्यमापन

वॉल स्ट्रीट जर्नलने एप्रिलच्या उत्तरार्धात अहवाल दिला की OpenAI ने 2026 च्या सुरुवातीला महसूल आणि साप्ताहिक सक्रिय वापरकर्त्यांसाठी अंतर्गत उद्दिष्टे गमावली होती, ज्यात एक अब्ज साप्ताहिक सक्रिय ChatGPT वापरकर्त्यांचे लक्ष्य होते. बहुतेक कंपन्यांमध्ये चुकलेले लक्ष्य ही तळटीप असते. OpenAI मध्ये, ज्याचे मूल्य 850 अब्ज डॉलरच्या उत्तरेला आहे, प्रत्येक कमतरता हा मूल्यांकनाचा प्रश्न बनतो.

ती छाननी अलीकडील सावधगिरीच्या कथेने तीक्ष्ण केली आहे. SpaceX ने त्याच्या IPO ची किंमत $135 प्रति शेअर, 12 जून रोजी $150 वर उघडली, 16 जून रोजी $225.64 वर चढली आणि नंतर 24 जून पर्यंत $154.54 वर खाली आली, CNBC आणि Yahoo फायनान्सनुसार. ऑफर त्याच्या पदार्पणाच्या किंमतीपेक्षा वरच राहते, परंतु अस्थिरता हे स्पष्ट करते की महाकाय सूची किती लवकर गुंतवणूकदारांच्या मज्जातंतूच्या चाचणीत बदलू शकते. OpenAI ची कहाणी SpaceX च्या तुलनेत क्लिष्टपणे किंमत मोजणे कठिण आहे, त्यात सबस्क्रिप्शन, एंटरप्राइझ कॉन्ट्रॅक्ट्स, कंप्युट ऑब्लिगेशन्स आणि चालू गव्हर्नन्स रिस्ट्रक्चरिंग यांचा समावेश आहे.

CFO-संस्थापक टेन्शन पाहण्यासारखे आहे

Friar आणि Altman यांच्यातील संबंध हे तपशीलवार गुंतवणूकदार सर्वात जवळून पाहत आहेत. द इन्फॉर्मेशनने नोंदवले आहे की ओपनएआयच्या आर्थिक योजनांबद्दलच्या काही संभाषणातून ऑल्टमनने फ्रायरला वगळले आहे, एक डायनॅमिक जो IPO जवळ असलेल्या कोणत्याही कंपनीसाठी असामान्य असेल आणि विशेषत: ना-नफा-ते-नफ्यासाठी पुनर्रचनाद्वारे काम करणाऱ्या कंपनीसाठी विशेषतः नाजूक आहे.

Friar एक सावध बाहेरचा माणूस नाही जो संस्थापकाची महत्वाकांक्षा कमी करतो. तिने स्क्वेअरच्या सार्वजनिक पदार्पणात CFO म्हणून काम केले आणि नंतर मुख्य कार्यकारी म्हणून नेक्स्टडोअर चालवले. सार्वजनिक-कंपनी तत्परतेची मागणी काय आहे हे तिला माहीत आहे, ज्यात कामाचे संस्थापक क्वचितच आवडतात: प्रकटीकरण शिस्त, त्रैमासिक कमाईचा दबाव, अंतर्गत नियंत्रणे आणि बोर्ड संरेखन.

2027 हे प्रौढ उत्तर का असू शकते

2027 ला होणारा विलंब अशक्तपणा दर्शवेल असे नाही. हे असे सुचवेल की कंपनीतील कोणीतरी खाजगी-बाजारातील गती आणि सार्वजनिक-बाजारातील टिकाऊपणामधील फरक अजूनही समजतो. तुम्ही विश्वासावर पैसे उभे करू शकता. तुम्ही केवळ विश्वासावर सार्वजनिक राहू शकत नाही.

गोपनीय एसईसी फाइलिंग गुंतवणूकदारांना पूर्ण पुस्तक दाखवण्यापूर्वी OpenAI वेळ खरेदी करते. 2027 च्या पहिल्या तिमाहीच्या उत्तरार्धात, विश्लेषकांनी सुचविल्याप्रमाणे, फ्रायरला महसूल कथेच्या मागे अधिक तिमाही ठेवू देईल आणि गव्हर्नन्स ओवरहॉल पूर्ण करण्यासाठी ऑल्टमनला अतिरिक्त धावपट्टी देईल. कंपनी अजूनही इतिहासातील सर्वात मोठ्या IPO पैकी एक स्टेज करू शकते. परंतु जर सार्वजनिक गुंतवणूकदारांनी संख्यांवर विश्वास ठेवायचा असेल तर, त्याच्या मुख्य वित्तीय अधिकाऱ्याला प्रथम हा युक्तिवाद जिंकण्याची आवश्यकता असू शकते.

विस्तृत AI क्षेत्रासाठी, OpenAI च्या पलीकडे वेळ महत्त्वाचा आहे. विलंबित सूची उद्योगाचे सर्वाधिक पाहिलेले मूल्यांकन अधिक काळ खाजगी ठेवते, सट्टा प्रीमियम टिकवून ठेवते ज्याने वर्तमान निधी चक्र परिभाषित केले आहे. जेव्हा जेव्हा ओपनएआय सार्वजनिक होईल, तेव्हा त्याचे उघड केलेले आर्थिक निकष एक बेंचमार्क सेट करेल की प्रत्येक प्रतिस्पर्धी लॅब, अँथ्रोपिकपासून xAI पर्यंत, विरुद्ध मोजले जाईल.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →