चिनी कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी Zhipu AI ने $4 अब्ज हाँगकाँग शेअर विक्री लाँच केली आहे, जे तिच्या सार्वजनिक सूचीच्या काही महिन्यांनंतर स्टॉकच्या किमतीत तब्बल 1,500% वाढ झाली आहे. रॉयटर्स आणि ब्लूमबर्ग यांनी नोंदवलेली ही ऑफर, चीनी AI फर्मची आजपर्यंतची सर्वात मोठी दुय्यम शेअर विक्री आहे आणि ती देशातील रेड-हॉट एआय क्षेत्रासाठी निर्णायक क्षणी पोहोचते.
या विक्रीमुळे झिपू - मोठ्या भाषा मॉडेल्सच्या GLM कुटुंबाच्या मागे असलेली कंपनी - चिनी AI स्टॉक्स या वर्षी पोहोचलेल्या आनंदी मूल्यमापनांना टिकवून ठेवू शकतात की नाही या वादाच्या केंद्रस्थानी आहेत. या प्रकाशनाच्या ब्रेकिंग एआय न्यूज चे अनुसरण करणाऱ्या वाचकांसाठी, Zhipu हे आधीपासूनच परिचित नाव असेल: त्याचे GLM 5.2 मॉडेल आणि चीनच्या सीमावर्ती AI महत्त्वाकांक्षेवर इलॉन मस्क यांच्याशी त्याच्या CEO च्या सार्वजनिक वादामुळे या क्षेत्रातील सर्वात जवळून पाहिलेल्या कंपन्यांपैकी एक बनले आहे.
गुरुत्वाकर्षणाला विरोध करणारी रॅली
ब्लूमबर्ग आणि याहू फायनान्सच्या सुरुवातीच्या सार्वजनिक ऑफरपासून झिपूचा स्टॉक अंदाजे 1,500% वाढला आहे, ब्लूमबर्ग आणि याहू फायनान्सच्या आधीच्या ब्लूमबर्ग हेडलाइनने नोंदवले होते की कंपनीने एका क्षणी नफा 2,000% पर्यंत पोहोचला होता. या विलक्षण धावपळीने झिपूचे बाजार भांडवल HK$1 ट्रिलियन (सुमारे $128 अब्ज) च्या पुढे ढकलले आहे, iChongqing नुसार, त्याच्या नवीन मॉडेलच्या लाँचमुळे गुंतवणूकदारांच्या उत्साहामुळे आणि जलद व्यापारीकरणाच्या आशेने.
शेअर विक्रीमुळे सुरुवातीच्या पाठीराख्यांना त्यातील काही नफ्यावर पैसे मिळू शकतात. रॉयटर्स आणि द स्टँडर्ड (हाँगकाँग) द्वारे पुनरावलोकन केलेल्या टर्म शीटने $4 अब्ज ऑफर आकाराची पुष्टी केली. हा एक प्रकारचा ब्लॉकबस्टर व्यवहार आहे जो, शांत बाजारपेठेत, पीक उत्साहाचे संकेत देऊ शकतो — परंतु चीनच्या AI क्षेत्रात, मागणी नवीन व्यापार करण्यायोग्य शेअर्सचा पूर शोषून घेऊ शकते की नाही याची चाचणी मानली जात आहे.
लॉक-अप एक्स्पायरी प्रेशर
वेळ हा अपघात नाही. या आठवड्यात अनेक चिनी AI स्टार्टअप्ससाठी IPO नंतरच्या लॉक-अप कालावधीची समाप्ती झाल्याचे चिन्हांकित केले आहे, ज्याने पूर्वी प्रतिबंधित शेअर्सचे मोठे ब्लॉक बाजारात आणले आहेत. टेक इन आशियाने नोंदवले की झिपू आणि प्रतिस्पर्धी मिनीमॅक्समधील अंदाजे $11.5 अब्ज किमतीचे शेअर्स ट्रेडेबल होत आहेत, तर द स्टँडर्डने संपूर्ण क्षेत्रामध्ये एकत्रित आकडा सुमारे $50 अब्ज एवढा वाढला आहे.
लॉक-अप कालबाह्यता हे सामान्यत: अस्थिरतेचे क्षण असतात, कारण सुरुवातीचे गुंतवणूकदार जे विक्री करू शकत नव्हते ते शेवटी नफा घेऊ शकतात. जोखीम अशी आहे की विक्रीची लाट मागणी ओलांडते आणि शेअर्स खूप कमी पाठवतात — अगदी तशी परिस्थिती शेअर विक्री आणि कोनशिला प्रतिज्ञा पूर्ण करण्यासाठी डिझाइन केलेली आहे.
झिपू ती जोखीम चतुराईने हाताळताना दिसतो. एका अहवालानुसार, जवळपास 70% कोनस्टोन गुंतवणूकदारांनी त्यांचे शेअर्स विकण्याऐवजी ठेवण्याचे जाहीरपणे वचन दिल्यानंतर, लॉक-अप कालबाह्य झाल्यामुळे स्टॉक प्रत्यक्षात 15% वाढला. या आत्मविश्वासाच्या प्रदर्शनामुळे विशिष्ट पोस्ट-लॉक-अप विक्री दबावाचा सामना करण्यास मदत झाली.
MiniMax सोबत एकदम कॉन्ट्रास्ट
क्षेत्र समानतेने वाढत नाही. Zhipu ची वाढ झाली असताना, प्रतिस्पर्धी MiniMax उलट दिशेने गेला आहे, 36 Kr ने अहवाल दिला आहे की त्याचे मूल्य अंदाजे $41 बिलियन वरून $10 बिलियन पर्यंत घसरले आहे. चायनीज एआय शर्यतीतील विजेत्यांना विभक्त करण्यामध्ये बाजार किती निर्दयी बनला आहे हे वळवणारे भाग्य दाखवते.
झीपूची चढाई चालू ठेवण्याची क्षमता समवयस्कांच्या झुंजीत गुंतवणुकदारांच्या दाव्याला प्रतिबिंबित करते की त्याचे GLM मॉडेल, एंटरप्राइझ ट्रॅक्शन आणि चीनच्या सीमेवर समजलेले स्थान टिकाऊ कमाईमध्ये अनुवादित होईल. परंतु MiniMax पुलबॅक हे एक स्मरणपत्र आहे की भावना त्वरीत उलटू शकते आणि प्रत्येक AI सूचीला पुरस्कृत केले जाणार नाही.
पैसा कुठे जाऊ शकतो
दुय्यम विक्रीतून मिळणारे उत्पन्न कसे उपयोजित केले जाईल याची झिपूने तपशीलवार माहिती दिली नसली तरी, या टप्प्यावर फ्रंटियर AI लॅबसाठी प्राधान्यक्रम चांगले स्थापित आहेत: अधिक संगणकीय शक्ती सुरक्षित करणे, त्याचे अभियांत्रिकी आणि संशोधन हेडकाउंट वाढवणे आणि GLM मॉडेल्सच्या पुढील पिढीला निधी देणे. झिपू एंटरप्राइझ आणि डेव्हलपर-फेसिंग उत्पादनांमध्ये देखील पुढे जात आहे, जिथे कमाईचे आकर्षण — केवळ कच्च्या मॉडेलची क्षमता नाही — मूल्यांकन किती काळ न्याय्य ठरवता येईल हे वाढत्या प्रमाणात ठरवते.
भांडवल वाढ कंपनीला एक उशी देखील देते कारण प्रशिक्षण फ्रंटियर मॉडेल्सची किंमत सतत वाढत आहे. उद्योगाच्या अंदाजानुसार एका अत्याधुनिक मॉडेलच्या प्रशिक्षणाची किंमत लाखो डॉलर्समध्ये आहे आणि सीमेवर स्पर्धा करणाऱ्या प्रयोगशाळा आता असे अनेक प्रयत्न समांतरपणे चालवतात. या प्रमाणात यशस्वी विक्री भागीदारांना आणि ग्राहकांना सूचित करेल की झिपूला उच्च-स्तरीय खेळाडू राहण्याची आर्थिक ताकद आहे.
चीनी AI साठी विक्री काय संकेत देते
4 अब्ज डॉलरची ऑफर, प्रत्यक्षात, चीनी AI मूल्यमापनावर रिअल-टाइम सार्वमत आहे. त्याची किंमत सहजतेने राहिल्यास आणि स्टॉक टिकून राहिल्यास, ते सूची किंवा दुय्यम विक्री तयार करणाऱ्या इतर AI कंपन्यांना प्रोत्साहन देईल आणि चीनचे AI चॅम्पियन त्यांच्या यूएस समकक्षांना तंत्रज्ञान आणि बाजारपेठेतील अपील दोन्हीमध्ये टक्कर देऊ शकतात या कथनाला बळकटी देईल. जर ते अडखळले तर ते व्यापक पुनर्मूल्यांकन सुरू करू शकते.
भू-राजकीय पार्श्वभूमी या क्षणाला महत्त्व देते. मॉडेल ऍक्सेस, डेटा सुरक्षा आणि निर्यात नियंत्रणांवरील विवादांसह फ्रंटियर AI वर यूएस-चीन स्पर्धेच्या तीव्रतेसह झिपूचा उदय उलगडला आहे. यशस्वी भांडवल वाढीमुळे झिपूला संगणक, प्रतिभा आणि संशोधनामध्ये गुंतवणुकीसाठी अधिक अग्निशक्ति मिळेल जेव्हा अत्याधुनिक चिप्सच्या प्रवेशाची स्पर्धा कायम आहे.
तूर्तास, झिपूची गती खरी आहे, असा सट्टा बाजारात लावला जात आहे. नव्याने अनलॉक केलेले शेअर्स - आणि नव्याने ऑफर केलेले $4 अब्ज शेअर्स - पूर्णपणे गुंतवणूकदारांच्या हातात आल्यावर त्या पैजेची किंमत चुकते की नाही हे स्पष्ट होईल.
