Pemodal teroka dan pegawai AI Rumah Putih David Sacks berkata ledakan pusat data AI Amerika mungkin kehabisan jalan dalam masa dua tahun, memberi amaran bahawa membenarkan ketidakpastian dan moratorium peringkat negeri boleh menyebabkan saluran pembinaan "tertutup atau berkurangan dengan ketara" menjelang 2028.

Sacks membuat ramalan pada episod terbaharu podcast All-In, yang dikeluarkan pada 7 November, dalam perbincangan yang meliputi pilihan raya pertengahan penggal, penjualan saham AI yang sedang berlangsung, dan apa yang hos panggil sebagai "pembekuan pusat data" yang melanda negeri. Bagi seorang tokoh yang berkhidmat sebagai AI dan crypto czar pentadbiran, komen itu merupakan pengakuan umum bahawa ancaman jangka terdekat terbesar kepada pembinaan AI bukanlah kualiti model atau bekalan cip — ia adalah politik tempatan. Pembaca kami boleh menjejaki [berita terbaharu AI] minggu ini (https://aibuzzwire.news/en) semasa cerita infrastruktur berkembang.

'Tiada Siapa Boleh Membuat Pelaburan $50 Bilion dalam Keadaan Ketidakpastian'

"Tiada sesiapa boleh membuat pelaburan $50 bilion dalam keadaan tidak menentu," kata Sacks dalam podcast itu. "Saya fikir menjelang 2028 saluran paip akan ditutup atau dikurangkan dengan ketara."

Hujahnya terletak pada membenarkan risiko dan bukannya pembiayaan. Bahaya terbesar kepada projek pusat data, kata Sacks, adalah pecah tanah dan kemudian "diperintahkan" di tengah-tengah pembinaan — dihentikan oleh tuntutan mahkamah, mogok pekerja atau kumpulan komuniti yang membalikkan politik selepas berbilion-bilion telah dilakukan. Beliau menambah bahawa gabenor di negeri pusat data terbesar "pada dasarnya menunjukkan bahawa mereka menyokong moratorium" sehingga syarat tertentu dipenuhi.

Amaran itu mendarat dalam persekitaran politik yang telah berubah secara mendadak terhadap infrastruktur AI. Pada separuh penggal bulan ini, langkah undi yang menyekat pembangunan pusat data dimenangi di sekurang-kurangnya 13 negeri, dan penentangan masyarakat telah pun menangguhkan berpuluh bilion dolar projek di seluruh negara.

Mengapa Bangunan Lebih Penting Daripada Cip

Pendedahan rantaian bekalan bermula dengan pergantungan yang mudah: setiap cip AI, suis rangkaian dan sistem penyejukan memerlukan bangunan siap dan sambungan grid terlebih dahulu. Ketua eksekutif Broadcom menyatakan perkara yang sama pada panggilan pendapatan September syarikat: "Sebelum anda mendapatkan cip di luar sana, anda perlu menyediakan cangkang pusat data dan bersedia untuk pengeluaran."

Jika pembinaan terhenti, andaian permintaan di sebalik ramalan pertumbuhan paling agresif sektor itu terhenti dengan mereka. Pertimbangkan perkara yang sedang dibimbing oleh pembekal, menurut laporan pendapatan terkini mereka:

  • Nvidia melaporkan hasil pusat data sebanyak $89.02 bilion, meningkat 117%, dan membimbing suku seterusnya kepada kira-kira $108 bilion, dengan $279 bilion dalam obligasi bekalan yang didedahkan dalam pemfailan SEC terbaharunya.
  • Broadcom menyasarkan $230 bilion dalam hasil semikonduktor AI menjelang fiskal 2028 — tepat di dalam tetingkap risiko Sacks.
  • Arista Networks meningkatkan hasil sebanyak 58.5% dan membimbing suku keempatnya kepada $3.9–4.0 bilion, tertumpu di kalangan sebilangan kecil pelanggan besar.
  • Vertiv, yang menjual peralatan kuasa dan penyejukan di dalam bangunan tersebut, melaporkan pesanan organik meningkat lebih daripada 100%, dengan pelanggan biasanya memesan 12 hingga 18 bulan lebih awal.

Nombor tersebut menganggap saluran paip terus mengalir. Ramalan Sacks menganggap ia tidak begitu. Kedua-duanya tidak boleh menjadi benar sekaligus.

Pasaran Sudah Menentukan Harga Split

Pelabur menghabiskan bulan lalu melukis dengan tepat garis yang digambarkan oleh Sacks. Sepanjang bulan yang berakhir pada 6 November, Nvidia jatuh 21.4%, Broadcom turun 22%, Arista merosot 20.86%, dan Vertiv kehilangan 25.81% apabila penjualan AI semakin mendalam.

Sebaliknya, tuan tanah pusat data hampir tidak bergerak: Equinix turun hanya 1.85% dan Digital Realty 3.47% dalam tempoh yang sama. Logiknya adalah mudah — jika projek spekulatif dibatalkan, syarikat yang sudah memiliki kapasiti berkuasa yang dibenarkan menjadi lebih berharga, tidak kurang.

Ketua eksekutif Equinix membuat kes itu secara eksplisit: "Jika terdapat beberapa projek yang dibatalkan, maka ia hanya menjadikan kapasiti yang sedia ada sebagai sumber yang terhad." Beliau menyatakan bahawa merentasi 3 gigawatt kapasiti terancang syarikat, "tanah, kuasa dan kebenaran sebahagian besarnya terjamin."

Digital Realty mempunyai 1.5 gigawatt dalam pembinaan, 63% daripadanya diprapajakan, dan rekod tertunggak $2.5 bilion yang memberikannya keterlihatan hasil sehingga 2027 dan ke 2028 — lindung nilai terhadap ketakutan Sacks yang membeku.

Hujah Balas: Moratorium Bukan Undang-undang Lagi

Ramalan Sacks adalah ramalan, bukan fakta yang pasti. Moratorium yang dicadangkan boleh dikecilkan, ditangguhkan atau digugurkan sepenuhnya, dan tiada siapa yang tahu bagaimana dasar negeri akan berlaku selepas goncangan pertengahan penggal. Eksekutif Vertiv sendiri terus menerangkan permintaan kitaran panjang, dan hyperscaler dengan modal yang komited secara sejarah telah mencari cara untuk membina melalui pembangkang tempatan.

Terdapat juga dimensi persekutuan. Rumah Putih telah mendesak untuk mempercepatkan kebenaran untuk projek infrastruktur yang besar, dan pentadbiran yang hilang kesabaran dengan moratorium negeri boleh cuba untuk mendahuluinya - jalan yang sah di sisi undang-undang yang akan menjadi pergaduhan politik.

Maksudnya untuk Pembinaan AI

Kepentingan paling dalam dari komen Sacks ialah siapa yang mengatakannya. Ini bukan penganalisis lemah yang memendekkan sektor ini atau aktivis yang menentang pusat data — ia adalah czar AI pentadbiran sendiri yang mengakui bahawa lesen politik untuk membina mungkin tamat sebelum pembiayaan tamat.

Jika gabenor di negeri yang sibuk dengan pusat data mengikut syarat moratorium, sasaran kapasiti 2028 industri boleh tergelincir selama bertahun-tahun, memaksa syarikat AI untuk mengira catuan, menaikkan harga atau memindahkan kapasiti ke luar negara. Jika sebaliknya pergaduhan yang membenarkan dapat diselesaikan projek demi projek, saluran paip mungkin bengkok tanpa putus — dan pembekal yang membimbing kepada pertumbuhan tiga angka akan mengelak senario yang diterangkan oleh penasihat Rumah Putih mereka sendiri.

Kekal Mendahului AI

Daripada pusat data hingga pelancaran model, kisah infrastruktur bergerak dari minggu ke minggu. Ikuti berita terkini AI dengan liputan dalam 35 bahasa.

Baca lebih banyak berita AI →