Microsoft menjana pendapatan $10 bilion daripada pengaturan komersialnya dengan OpenAI pada suku berakhir 30 September, menurut pemfailan peraturan yang didedahkan pada hari Rabu. Angka itu mewakili hampir 11% daripada jumlah pendapatan suku tahunan Microsoft sebanyak $92.3 bilion, menggariskan betapa mendalamnya kekayaan gergasi perisian itu kini terikat dengan makmal AI yang pernah dibiayai sebagai taruhan sampingan. Bagi pembaca yang mengikuti perkembangan AI terkini, beberapa nombor menggambarkan skala ekonomi AI dengan lebih jelas daripada yang ini: satu perhubungan pelanggan kini menghasilkan hasil pada skala yang sama seperti keseluruhan perniagaan Fortune 500.
Nombor Di Sebalik $10 Bilion
$10 bilion itu datang daripada pengaturan komersial termasuk pembayaran perkongsian hasil, kata Microsoft dalam pemfailan itu. Itu menghasilkan kira-kira $40 bilion pada kadar tahunan, angka yang kelihatan tidak masuk akal apabila Microsoft mula-mula melabur lebih daripada $13 bilion dalam OpenAI. Untuk tahun fiskal 2026 penuh, hasil yang dikaitkan dengan OpenAI mencecah $24.1 bilion.
Microsoft juga melaporkan $7.2 bilion dalam penghutang tertunggak daripada OpenAI pada akhir September, meningkat daripada $6 bilion pada akhir Jun. Penghutang mewakili wang yang OpenAI berhutang untuk urus niaga terdahulu dan bukannya hasil tambahan, tetapi baki yang semakin meningkat adalah petanda jumlah perniagaan yang mengalir antara kedua-dua syarikat berdasarkan syarat kredit.
Microsoft tidak membahagikan berapa banyak $10 bilion datang daripada pembayaran perkongsian hasil berbanding penggunaan awan Azure, dan syarikat itu tidak segera bertindak balas terhadap permintaan untuk mengulas mengenai perpecahan itu.
Perkongsian Ditulis Semula Berperingkat
Seni bina kewangan semasa adalah hasil daripada beberapa rundingan semula. Pelaburan asal Microsoft menjadikannya penyedia awan eksklusif OpenAI, dengan OpenAI dilaporkan berkongsi 20% daripada hasilnya dengan Microsoft — peratusan yang tidak disahkan oleh syarikat secara terbuka. Dokumen yang bocor pada akhir 2025, dilaporkan oleh TechCrunch, menunjukkan Microsoft menerima $865.8 juta dalam pembayaran perkongsian hasil bersih dalam tempoh sembilan bulan pertama 2025 sahaja.
Hubungan itu mula longgar pada Oktober 2025, apabila Microsoft melepaskan haknya untuk menolak pertama beban kerja awan OpenAI, memberikan kebebasan permulaan untuk bekerjasama dengan penyedia bersaing. Sebagai pertukaran, OpenAI komited untuk membeli tambahan $250 bilion dalam perkhidmatan Azure — angka yang mengurangkan pendapatan yang mengalir sebaliknya pada masa itu.
Di bawah perjanjian April 2026, OpenAI terus berkongsi hasil dengan Microsoft hingga 2030, tertakluk kepada had, walaupun ia berfungsi dengan penyedia awan saingan. Hasilnya ialah susunan yang luar biasa: kedua-dua syarikat adalah secara serentak antara pelanggan, pelabur dan pesaing terpenting satu sama lain.
Azure Growth Topeng Keseimbangan Halus
Pendedahan OpenAI mendarat bersama hasil tajuk utama yang kukuh. Microsoft mencatatkan rekod suku kesepuluh berturut-turut, dengan pendapatan meningkat 19% kepada $92.3 bilion dan pertumbuhan Azure meningkat kepada 48%. Permintaan AI dikreditkan secara meluas sebagai pemacu utama momentum awan itu.
Namun kebergantungan memotong kedua-dua cara. OpenAI sedang membakar wang tunai pada kadar bersejarah untuk membiayai komitmen pengiraannya, dan kebanyakan perbelanjaan Azurenya dibiayai oleh pelabur yang bertaruh pada masa depannya. Penganalisis telah berulang kali memberi amaran bahawa hasil AI Microsoft, walaupun sebenar, tertumpu pada rakan niaga yang laluannya sendiri untuk keuntungan masih belum terbukti. Baki penghutang yang semakin meningkat — $7.2 bilion dan meningkat — akan dilihat sebagai pengukur sama ada obligasi OpenAI diselesaikan tepat pada masanya.
Terdapat juga geseran persaingan untuk diuruskan. Microsoft kini menjual produk Copilot AI sendiri yang bersaing secara langsung dengan tawaran OpenAI untuk pelanggan perusahaan, walaupun ia menyimpan OpenAI sebagai penyumbang hasil tunggal terbesarnya yang diketahui. Had April 2026 pada perkongsian hasil memberikan insentif kepada Microsoft untuk mengembangkan aliran hasil AI yang lain sebelum pengaturan itu ditamatkan.
Maksudnya untuk Ekonomi AI
Skala aliran tunai OpenAI-Microsoft membentuk semula jangkaan di seluruh industri. Pembingkaian pemfailan GeekWire menangkapnya secara terang-terangan: tangkapan OpenAI kini 'lebih besar daripada Bing atau Xbox,' dua francais yang mentakrifkan era awal Microsoft. Sumbangan suku tahunan $10 bilion daripada seorang rakan kongsi bermakna panggilan pendapatan Microsoft kini, sebahagiannya, referendum pada trajektori OpenAI. Ia juga menetapkan penanda aras untuk perkara yang boleh dihalakan oleh makmal AI utama kepada rakan kongsi awan: saingan seperti Anthropic dan Google telah mencapai tawaran awan berbilion dolar mereka sendiri, walaupun belum ada yang mendekati skala ini.
Bagi pesaing awan, mesejnya ialah belanjawan pengiraan OpenAI ialah hadiah terbesar dalam jualan perusahaan, dan ia sedang dipertandingkan. Bagi pelabur, pemfailan itu menawarkan tetingkap yang jarang diaudit tentang berapa banyak nilai yang sebenarnya dihasilkan oleh ledakan AI generatif - berbanding penilaian yang diumumkan dalam pusingan pembiayaan.
Pusat pemeriksaan seterusnya datang apabila kewangan OpenAI sendiri muncul, sama ada melalui penyediaan IPO yang dilaporkan atau kebocoran berterusan. Sehingga itu, pemfailan Microsoft adalah rekod awam yang paling jelas tentang jumlah wang revolusi AI yang benar-benar bergerak.
---
Kekal Mendahului AIDapatkan berita, analisis dan penemuan terkini AI — semuanya di satu tempat.
Baca lebih banyak berita AI →
