Een antropische beursintroductie zou $100 miljard kunnen opleveren en AI-backlash als een belangrijk risico kunnen bestempelen

Het IPO-prospectus van Anthropic, dat naar verwachting binnen enkele weken zal worden ingediend, zal het negatieve publieke sentiment ten aanzien van kunstmatige intelligentie en datacenters als een belangrijke risicofactor vermelden, volgens mensen die bekend zijn met de zaak – een buitengewone onthulling voor een bedrijf dat tegelijkertijd de grootste beursintroductie in de geschiedenis zou kunnen organiseren. De berichtgeving van CNBC kwam toen The New York Times meldde dat de Claude-maker zou kunnen streven naar een opbrengst van maar liefst $100 miljard in de blockbuster-lijst. Voor iedereen die de berichtgeving over de AI-industrie (https://aibuzzwire.news) volgt, geeft deze combinatie perfect het moment van de industrie weer: een recordbrekend financieel optimisme, overschaduwd door toenemende publieke weerstand.

Een verhoging van $ 100 miljard ligt op tafel

De cijfers rond het publieke debuut van Anthropic blijven escaleren. Het bedrijf, dat op de particuliere markten op bijna $1 biljoen wordt gewaardeerd, heeft in juni vertrouwelijk een aanvraag ingediend voor een beursintroductie, wat een van de grootste beursintroducties ooit zal zijn. SpaceX van Elon Musk – dat concurreert met Anthropic via zijn AI-divisie – haalde slechts twee maanden geleden 85,7 miljard dollar op, inclusief de underwriter-optie, veruit het grootste aanbod tot nu toe. Beleggers verwachten nu dat Anthropic deze mijlpaal zou kunnen overtreffen, waarbij CNBC's bronnen voorspellen dat het bedrijf zou kunnen zweven op een waardering van ongeveer $2 biljoen. De berichtgeving van The Times over de doelstelling van 100 miljard dollar maakt duidelijk wat deze prognoses inhouden: één bedrijf haalt meer dan driemaal de grootste beursintroductie van het pre-AI-tijdperk op.

Achter de schermen heeft Anthropic voorbereidende 'test-the-water'-bijeenkomsten gehouden met bankiers en investeerders in San Francisco. Chief Financial Officer Krishna Rao heeft volgens de bronnen van CNBC scherpe vragen gesteld: hoe het bedrijf van plan is de concurrentie af te weren, hoe open-sourcemodellen zijn marges verkleinen, en wat er gebeurt met de groei van Anthropic als het razend tempo van de bouw van datacenters vertraagt.

Waarom terugslag thuishoort in de risicofactoren

Bedrijven zijn verplicht om risicofactoren te schetsen in de openbaarmakingen aan investeerders, zowel voor transparantie als voor juridische bescherming, en Anthropic heeft een ongebruikelijk bedrag te onthullen. Het publieke sentiment heeft zich scherp gekeerd tegen de fysieke voetafdruk van de AI-boom. Volgens een in mei gepubliceerd onderzoek van Gallup zijn zeven op de tien Amerikanen tegen de bouw van AI-datacenters in hun eigen gebied, waarbij bijna de helft van de respondenten 'sterk gekant' is. Ongeveer een kwart van de ondervraagden is voorstander.

Die oppositie geeft nu vorm aan de nationale politiek. Nu er over minder dan drie maanden tussentijdse verkiezingen plaatsvinden, zijn politici aan beide kanten van het gangpad begonnen de ontwikkeling van datacenters terug te dringen. Tijdens de Republikeinse voorverkiezingen in Florida deze maand voerde winnaar-vertegenwoordiger Byron Donalds campagne voor voorgestelde beperkingen op datacenters in de staat. Op dezelfde dag ondertekende de Democratische gouverneur van Pennsylvania, Josh Shapiro, een uitvoerend bevel waarin strikte normen werden gesteld aan de ontwikkeling van datacenters. Anthropic leunt, net als zijn rivaal OpenAI, op infrastructuurpartners om capaciteit met warp-snelheid uit te bouwen om aan de vraag naar geavanceerde modellen te voldoen – een strategie die ervan uitgaat dat gemeenschappen magazijnen vol GPU’s zullen blijven accepteren. In toenemende mate is dat misschien niet het geval.

Het terugslagrisico neemt voor beleggers in beide richtingen af. De torenhoge kapitaaluitgaven voor datacenters zijn de motor van de groei van de AI-inkomsten, maar vormen ook de grootste kostenpost van de sector en vormen nu een steeds groter politiek probleem. Een regelgevende kou op het gebied van nieuwbouw zou tegelijkertijd de modeltrainingscapaciteit en het aanbod van cloud-inferentie beperken – precies het scenario waar Rao naar verluidt naar werd gevraagd tijdens de test-the-water-sessies.

Van vertrouwelijke archivering tot publieke controle

Het prospectus zal de eerste gedetailleerde publieke blik op de financiën van Anthropic zijn, en de verwachtingen zijn stratosferisch. Het bedrijf zou eerder dit jaar zijn eerste bedrijfswinst op kwartaalbasis hebben geboekt op basis van een omzet die groter was dan die van OpenAI op jaarbasis, zo blijkt uit sectorrapportage. Analisten hebben omzetprognoses voor 2028 besproken die uiteenlopen van $190 miljard tot $200 miljard. Als de aanvraag zoals verwacht in de komende weken binnenkomt, zal het een beursnotering opleveren die het record van SpaceX in de schaduw zou kunnen stellen en de grootste waardering zou kunnen opleveren die ooit is toegekend aan een jong bedrijf dat naar de beurs gaat.

Toch moet hetzelfde document investeerders ook vertellen wat er mis zou kunnen gaan – en bovenaan de lijst zal de mogelijkheid staan ​​dat het publiek zich simpelweg tegen de industrie keert die de toekomstige Anthropic verkoopt. Bronnen vertelden CNBC dat de taal van de risicofactoren zowel het anti-AI-sentiment in het algemeen als de oppositie in het datacenter specifiek zal aanpakken. Anthropic weigerde commentaar te geven op de berichtgeving.

De lijst die het debat over de AI-bubbel zal definiëren

Bullish investeerders zien de beursintroductie van Anthropic als de kroning van het AI-tijdperk: een winstgevend, snelgroeiend grenslaboratorium dat de euforie op de particuliere markt omzet in kapitaal op de publieke markt. Sceptici zien een topsignaal: een float van $2 biljoen, geprijsd op basis van de projecties voor 2028, die op de markt wordt gebracht voor particuliere beleggers in een economie die steeds vijandiger staat tegenover de datacenters die daaraan ten grondslag liggen. De eigen risicofactoren van de indiening zullen beide kampen hun gesprekspunten geven.

Wat zeker is, is de kalender. Het prospectus is nog weken onderweg, de tussentijdse verkiezingen zijn nog geen drie maanden onderweg, en elke peiling suggereert dat de politiek van de AI-infrastructuur tussen nu en het luiden van de openingsbel luider zal worden, en niet stiller.

Blijf AI een stap voor

Voor diepgaande berichtgeving over de financiering van AI, het beleid en de bedrijven die de sector vormgeven, kunt u een bladwijzer maken voor AI Buzz Wire.

Lees meer AI-nieuws →