Shanghai Enflame Technology, de door Tencent gesteunde Chinese AI-chipontwerper, opende vrijdag bij zijn beursdebuut in Shanghai 188 procent boven de biedprijs, nadat het bij zijn beursintroductie 6,12 miljard yuan (ongeveer $912 miljoen) had opgehaald, meldde Reuters. De stijging maakte Enflame tot het nieuwste – en meest dramatische – bewijs dat de belangstelling van investeerders voor de binnenlandse AI-chipindustrie in China geen tekenen van afkoeling vertoont.
Het aandeel opende op 410 yuan tegen een biedprijs van 142,18 yuan en steeg volgens Reuters in de vroege handel tot maar liefst 475 yuan. CNBC, die de aandelen volgde nadat ze hun openingswinst hadden uitgebreid, beschreef het aandeel als een stijging van 206 procent – ongeveer het drievoudige van de IPO-prijs – toen de debuutsessie zich voltrok. Voor meer context over dit verhaal, zie ons AI-trends.
De laatste van China's 'Vier Kleine Draken' die openbaar wordt gemaakt
Enflame, opgericht in 2018, ontwikkelt AI-processors terwijl China werkt aan het bouwen van een binnenlands alternatief voor Amerikaanse leveranciers zoals Nvidia. Volgens CNBC en Reuters is het bedrijf het laatste lid van de groep Chinese AI-chip-startups die ook wel de ‘vier kleine GPU-draken’ worden genoemd – naast Moore Threads, MetaX en Biren Technology – die naar de beurs gaan.
Deze mijlpaal geeft de Chinese AI-chipsector een zeldzame complete set: alle vier de meest prominente onafhankelijke GPU-uitdagers van het land zijn nu beursgenoteerde bedrijven, elk gedeeltelijk gefinancierd door 's werelds grootste binnenlandse pool van op technologie gericht kapitaal. De steun van Tencent voor Enflame weerspiegelt een breder patroon van Chinese internetgiganten die rechtstreeks investeren in de siliciumlaag onder hun eigen AI-ambities.
Een 6.000-voudige overinschrijving in de Retail-tranche
De vraag naar het aanbod was buitengewoon. CNBC meldde dat het initiële retailaanbod van Enflame orders opleverde voor meer dan 6.000 keer de aandelen die oorspronkelijk beschikbaar waren voor die groep, wat leidde tot een herverdeling van meer aandelen naar particuliere beleggers vóór de notering.
Overinschrijving op die schaal is ongebruikelijk, zelfs volgens de normen van Shanghai's STAR Market, het technisch zwaar bestuur waar Enflame op vermeld staat en waar AI-aangrenzende namen het afgelopen jaar herhaaldelijk oogverblindende debuten hebben geproduceerd.
Chips van de vijfde en zesde generatie op de routekaart
Enflame zei dat het van plan is de opbrengsten van de beursintroductie te gebruiken om zijn AI-chips van de vijfde en zesde generatie te ontwikkelen en op de markt te brengen, omdat het volgens CNBC de prestaties van hoogwaardige producten van internationale rivalen wil evenaren.
Het bedrijf blijft eerder in groei dan in winstgevendheid. Enflame rapporteerde in 2025 een omzet van 990 miljoen yuan (ongeveer $147 miljoen), vergeleken met 722 miljoen yuan een jaar eerder, maar heeft nog geen winst gemaakt, meldde CNBC. De notering geeft het een nieuwe kapitaalbuffer voor het dure werk van het inhalen van de prestaties – een race waarin elke nieuwe chipgeneratie doorgaans jaren van engineering en honderden miljoenen dollars aan ontwikkelingsuitgaven vereist.
De Chinese AI-chiprally vertoont geen tekenen van afkoeling
Het debuut van Enflame draagt bij aan de stroom van aanbiedingen van Chinese bedrijven die computerchips voor kunstmatige intelligentie willen leveren, terwijl Peking aandringt op binnenlandse alternatieven voor Amerikaanse leveranciers zoals Nvidia, meldde Reuters.
Het momentum reikt veel verder dan GPU-startups. In juli stegen de aandelen van CXMT – een Chinese maker van DRAM-geheugenchips, een sleutelcomponent in sommige AI-systemen – met bijna 466 procent tijdens hun debuut op de STAR-markt, merkte CNBC op. Meer in het algemeen merkte CNBC op dat technische hardware de afgelopen maanden een belangrijke motor is geworden voor de prestaties van Chinese aandelen, waarbij de AI-infrastructuur centraal stond in de rally.
Het patroon weerspiegelt een structurele verschuiving: terwijl het Amerikaanse exportbeleid de toegang van Chinese bedrijven tot de meest geavanceerde buitenlandse chips heeft beperkt, hebben de binnenlandse kapitaalmarkten siliciumontwerpers van eigen bodem van speculatieve weddenschappen omgeruild voor strategische nationale activa.
Wat het betekent voor Nvidia en de wereldmarkt
Voor Nvidia, 's werelds dominante AI-chipmaker, vertegenwoordigt elke succesvolle Chinese notering een nieuwe concurrent met het kapitaal om binnenlandse klanten na te streven die anders zijn producten zouden kopen. Het vermogen van Enflame om grofweg 912 miljoen dollar op te halen bij publieke investeerders – ondanks dat het niet winstgevend is – laat zien hoeveel financiering er nu beschikbaar is voor de Chinese chipuitdagingen, puur op basis van de binnenlandse substitutiethese.
Dat gezegd hebbende, is het dichten van de prestatiekloof met hoogwaardige internationale producten een technische uitdaging van meerdere jaren, en Enflame's eigen routekaart impliceert nog minstens twee chipgeneraties voordat het gestelde doel om toprivalen te matchen op de markt wordt getest.
Wat te bekijken
Beleggers zullen kijken of Enflame zijn debuutwinsten kan vasthouden zodra de aanvankelijke handelsrazernij verdwijnt – de eerstedagscijfers op de STAR-markt zijn soms snel vervaagd. Naast de aandelen zal de uitvoering van de chiproutekaart van de vijfde en zesde generatie bepalen of de notering een springplank of een waarschuwend verhaal wordt.
Nu alle vier de ‘vier kleine draken’ van China openbaar zijn, zal de aandacht ook verschuiven naar de vraag of de volgende golf van de sector – geheugen, geavanceerde verpakkingen en de toeleveringsketens eromheen – een soortgelijke reeks lijsten zal opleveren. Voorlopig geeft het debuut van vrijdag een duidelijk signaal af: de Chinese kapitaalmarkten blijven all-in gericht op het vanaf de grond opbouwen van de AI-chipstack van het land.
---
Blijf Voorop met AIHet laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken — allemaal op één plek.
Lees meer AI-nieuws →
