A Kuaishou Technology disse na sexta-feira que sua unidade de geração de vídeo de IA, Beijing Kling, concluiu uma rodada de financiamento de cerca de 19,8 bilhões de yuans, ou cerca de US$ 2,98 bilhões, em um acordo que avalia o negócio em aproximadamente US$ 18 bilhões após o dinheiro. O anúncio foi relatado pela primeira vez pela Reuters e confirmado em um documento da empresa sinalizado pela mídia de Hong Kong.
A rodada é a segunda infusão massiva para Kling em apenas três meses. Em julho, a unidade levantou US$ 2,8 bilhões com uma avaliação pré-monetária de US$ 15 bilhões, com Alibaba e Tencent entre os investidores. O novo dinheiro aumenta a avaliação da Kling em cerca de 3 mil milhões de dólares num único trimestre, uma reavaliação invulgarmente rápida, mesmo para os padrões do agressivo ciclo de financiamento da IA da China. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa atualizações de inteligência artificial.
Kuaishou mantém controle firme
Apesar do tamanho do aumento, Kuaishou não está diluindo o seu controle sobre o negócio. De acordo com a divulgação da empresa, a operadora da plataforma de vídeos curtos deterá dois terços do capital e 52,45% dos direitos de voto na Kling por meio de seu veículo holding Lucky Labs.
A empresa não revelou como planeja usar os recursos. A lista de investidores da última ronda inclina-se para nomes estratégicos e financeiros, em vez dos principais fundos de risco dos EUA que dominaram as rondas anteriores de IA. Entre os novos investidores, uma unidade da Kingdee International, listada em Hong Kong, investiu 300 milhões de yuans, a Gongqingcheng Junke investiu 200 milhões de yuans e uma unidade da MetaX, designer de chips listada em Xangai, adicionou 100 milhões de yuans. A Reuters informou que os novos investidores assumiram parcialmente compromissos de outros investidores e receberam direitos de resgate, um detalhe que sugere que parte da rodada foi estruturada, em vez de um aumento primário limpo.
Posição de Kling na corrida de vídeo AI
Kling é a principal aposta da Kuaishou em vídeo generativo, um mercado que se tornou um dos cantos mais competitivos da indústria de IA. De acordo com a Reuters, a unidade compete com modelos de geração de vídeo de IA da OpenAI, Google e ByteDance, proprietário do TikTok, cada um dos quais enviou atualizações rápidas e sucessivas para seus próprios modelos de vídeo no ano passado.
A lógica competitiva por trás da rodada é simples. A geração de vídeo de alta fidelidade é uma das cargas de trabalho que mais exigem computação do setor, e as execuções de treinamento para modelos de vídeo de ponta exigem acesso sustentado a grandes frotas de GPU. Um fundo de guerra de quase US$ 3 bilhões dá a Kling espaço para manter o ritmo do treinamento e, ao mesmo tempo, financiar os custos de inferência decorrentes do atendimento a centenas de milhões de usuários de vídeos curtos.
A vantagem de Kuaishou no mercado interno é importante aqui. Ao contrário das startups ocidentais de IA de vídeo que vendem assinaturas para criadores, Kling está incorporado em uma plataforma de consumo com uma enorme base de usuários existente na China, proporcionando-lhe um canal de distribuição direto e um ciclo de feedback de solicitações reais de usuários em uma escala que a maioria dos rivais não consegue igualar.
Um IPO está supostamente no roteiro
O financiamento também cria uma potencial listagem pública. A Bloomberg News informou no início deste mês, citando pessoas familiarizadas com o assunto, que Kling está planejando um IPO no próximo ano. Uma mega-ronda concluída com uma avaliação de 18 mil milhões de dólares dá aos banqueiros um marcador de preços limpo e recente para trabalhar, e dá aos primeiros investidores um caminho estruturado para a liquidez.
Se a listagem prosseguir, a Kling tornar-se-á uma das empresas chinesas de IA mais valiosas a abrir o capital, e um caso de teste para saber se os investidores do mercado público irão subscrever a economia pesada de computação do vídeo generativo nas avaliações que os mercados privados estabeleceram.
O que a rodada diz sobre o ciclo de financiamento de IA da China
A cadência é notável. Kling passou de um aumento de US$ 2,8 bilhões em julho para um fechamento de US$ 2,98 bilhões no final de outubro, com a avaliação passando de cerca de US$ 15 bilhões pré-monetários para US$ 18 bilhões pós-monetários no espaço de um trimestre. As empresas chinesas de IA têm vindo a crescer a um ritmo que os seus pares ocidentais, apesar dos maiores números das manchetes, geralmente não têm tentado numa fase intermédia.
O envolvimento de empresas cotadas, como a Kingdee e a MetaX, também reflecte um padrão de financiamento distintamente nacional, onde empresas públicas e veículos de investimento locais assumem participações directas em unidades estratégicas de IA. Os direitos de resgate associados a algumas das posições, conforme relatado pela Reuters, são um lembrete de que nem todo este capital é precificado como o risco de risco clássico.
O que assistir
Vale a pena acompanhar três coisas a partir daqui. Primeiro, se Kling divulga como os 2,98 mil milhões de dólares serão gastos, particularmente a divisão entre formação computacional, capacidade de inferência e contratação de investigação. Em segundo lugar, se o plano de IPO divulgado pela Bloomberg será confirmado e a que valor ele será avaliado em relação a esta rodada. Terceiro, se os próximos lançamentos de modelos de Kling podem se manter firmes contra OpenAI, Google e ByteDance, cujos próprios modelos de vídeo continuam a melhorar em ciclos curtos.
Por enquanto, a mensagem da ronda é que a corrida pelo vídeo generativo está a ser financiada como um negócio de infra-estruturas de capital intensivo, porque foi nisso que se tornou.
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