A Microsoft divulgou pela primeira vez quanto de sua receita de inteligência artificial vem de um único cliente: OpenAI. De acordo com um documento relatado pela Bloomberg e The Business Times, a gigante do software registrou US$ 24,1 bilhões em vendas da OpenAI durante seu ano fiscal encerrado em junho de 2026 – um número que sugere que o fabricante do ChatGPT provavelmente foi responsável por cerca de 70% das vendas reais de IA da Microsoft.
A rara divulgação, que surgiu quando a Microsoft divulgou os seus lucros fiscais do quarto trimestre, dá aos investidores e analistas a visão mais clara de uma dependência que há muito se suspeitava. Para atualizações diárias sobre os negócios que moldam o setor, AI Buzz Wire rastreia as últimas novidades em nuvem, modelos e infraestrutura.
Os números por trás da dependência
O presidente-executivo da Microsoft, Satya Nadella, disse aos investidores no início deste ano que a empresa estava a caminho de registrar cerca de US$ 37 bilhões em receitas de IA no final do trimestre de março durante um ano inteiro. A empresa não atualizou esse total quando relatou os lucros fiscais do quarto trimestre, mas a análise da Bloomberg assumiu que o negócio de IA continuou a crescer à rápida taxa de 123% reportada pela Microsoft em março.
Nesse ritmo, o negócio de IA da Microsoft teria contabilizado cerca de 34 mil milhões de dólares no ano fiscal encerrado em junho – o que pode ser diretamente comparado com a nova divulgação de que só a OpenAI proporcionou 24,1 mil milhões de dólares em receitas no mesmo período. Isso coloca a participação da OpenAI em bem mais da metade, e possivelmente perto de 70%, das vendas totais de IA da Microsoft.
Nos termos do acordo entre as duas empresas, a OpenAI paga à Microsoft pelo poder computacional, pelos custos associados à construção de modelos de IA e por uma parte das suas próprias receitas. Um porta-voz da Microsoft confirmou que o número divulgado inclui todas as vendas e participação nas receitas da OpenAI.
Uma pequena fatia de uma torta muito maior
O contexto é importante. Em relação à receita total da Microsoft, a contribuição da OpenAI parece muito menor – menos de 10%. A empresa adicionou cerca de US$ 51 bilhões em reservas comerciais no trimestre mais recente, impulsionadas em grande parte por outros clientes que não startups de IA. Mesmo assim, a OpenAI representou a maior parte do crescimento anual das reservas da empresa, sublinhando o quanto o impulso da Microsoft em IA ainda depende de um único parceiro.
Até este pedido, a Microsoft nunca havia divulgado claramente toda a receita da OpenAI. A empresa já havia divulgado os marcos da taxa de execução da IA apenas duas vezes: uma vez para o trimestre encerrado em dezembro de 2024, quando disse que a unidade estava a caminho de gerar mais de US$ 13 bilhões ao longo de um ano, e novamente no trimestre encerrado em março, quando apontou para mais de US$ 37 bilhões.
Por que revelar agora?
O momento da divulgação chamou a atenção dos pesquisadores contábeis. Olga Usvyatsky, fundadora da empresa de análise de dados Nonlinear Analytics, escreveu em nota que o lançamento pode estar vinculado aos planos da OpenAI para uma oferta pública inicial. À medida que a OpenAI se prepara para abrir o capital - um movimento para o qual o enorme investimento da Microsoft em 2025 ajudou a preparar o terreno - torna-se mais difícil evitar uma maior transparência financeira sobre o relacionamento.
A Microsoft tem, paralelamente, tentado reduzir a sua dependência da OpenAI. A empresa apoiou o laboratório rival Anthropic, investiu na construção de seus próprios modelos internos e cortejou uma ampla base de clientes empresariais de IA por meio do Azure. Mas os novos números deixam claro que a diversificação ainda não afrouxou significativamente a ligação OpenAI.
Uma parceria remodelada, mas não rompida
O emaranhado financeiro persiste mesmo depois de as duas empresas terem reestruturado a sua relação. No ano passado, a Microsoft e a OpenAI renegociaram os termos da sua aliança histórica, com a Microsoft a manter os direitos sobre as receitas da OpenAI até ao final da década e uma posição preferencial em computação e armazenamento, ao mesmo tempo que dava à OpenAI mais liberdade para construir a sua própria infraestrutura e fechar acordos de nuvem noutros locais. O subsequente investimento multibilionário da Amazon em OpenAI – e seu acordo de hospedagem – adicionou um segundo hiperescalador ao quadro.
No entanto, a nova divulgação mostra que, pelo menos por agora, os dólares ainda fluem esmagadoramente através de Redmond. As enormes necessidades de computação da OpenAI – o treinamento de modelos de fronteira requer clusters de dezenas de milhares de GPUs em execução durante meses – traduzem-se diretamente no consumo do Azure, e a Microsoft contabiliza esses gastos como receita de IA. O valor de 24,1 mil milhões de dólares é, na verdade, uma medida de quanto custam as ambições do modelo OpenAI para funcionar na nuvem da Microsoft.
O que isso significa para o ecossistema de IA
A divulgação chega num momento de intenso escrutínio sobre a economia da IA de fronteira. A Amazon concluiu um investimento de cerca de US$ 8 bilhões na OpenAI no início deste ano, e a receita da empresa supostamente ultrapassou gigantes como Starbucks e McDonalds na lista Fortune 100. O documento da Microsoft acrescenta um novo dado: a infraestrutura de nuvem que sustenta o boom ainda está esmagadoramente concentrada em um punhado de relacionamentos de hiperescala para laboratório.
Para os investidores da Microsoft, o número é duplo. Uma contribuição anual de 24,1 mil milhões de dólares valida a aposta estratégica na OpenAI, mas também quantifica o risco de concentração. Se os gastos da OpenAI com a computação Azure diminuíssem – seja por causa de um IPO, de um acordo renegociado ou de uma mudança para a sua própria infraestrutura – o impacto na narrativa de crescimento da IA da Microsoft seria imediato e visível.
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