As ações da Unitree, um dos maiores fabricantes de robôs humanóides da China, subiram até 629% na sua estreia nas negociações públicas na quarta-feira em Xangai, marcando uma das estreias mais explosivas no mercado de ações do ano e o mais recente sinal de otimismo dos investidores sobre os avanços tecnológicos da China.
A ação, listada no STAR Market da Bolsa de Valores de Xangai, estilo Nasdaq, posteriormente fechou 460% mais alta, a 845 yuans (US$ 125,31), de acordo com a Associated Press. A sessão transformou uma empresa que estava a angariar dinheiro a um preço modesto de IPO numa das empresas de robótica mais valiosas do mundo quase da noite para o dia. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa últimos desenvolvimentos em IA.
Uma estreia recorde no mercado STAR
A Unitree levantou cerca de 6,1 bilhões de yuans (US$ 904 milhões) em sua oferta pública inicial, com ações cotadas a 150,80 yuans (US$ 22,36) cada, informou a AP. No sino de abertura, os compradores entraram em ação: as ações subiram brevemente 629%, elevando a empresa a uma avaliação de cerca de 66 mil milhões de dólares antes de se estabilizarem, de acordo com o South China Morning Post.
A Reuters classificou a estreia como “um marco para o setor de robótica humanóide da China”, e os números apoiam esse enquadramento. A Bloomberg havia relatado antes da listagem que a Unitree estava programada para estrear depois de arrecadar US$ 904 milhões, tornando-se o IPO de tecnologia de maior perfil no continente chinês em meses – e a primeira grande listagem pública de um campeão de robótica humanóide puro em qualquer lugar do mundo.
De backflips a bilhões
A CNBC descreveu a empresa como "a fabricante de robôs backflipping da China", uma referência aos vídeos virais dos robôs humanóides da Unitree realizando backflips e rotinas de kung fu que tornaram a startup uma sensação global. Fundada em 2016 pelo empresário Wang Xingxing no centro tecnológico de Hangzhou, no leste da China, a Unitree construiu seu negócio vendendo robôs humanóides e cães-robôs quadrúpedes.
Os dados financeiros divulgados em torno da cotação mostram uma empresa que está a crescer rapidamente, mas ainda pequena em relação ao seu novo valor no mercado de ações. A Unitree relatou cerca de 1,7 bilhão de yuans (cerca de US$ 250 milhões) em receitas em 2025, principalmente das vendas de seus robôs humanóides e de quatro patas, de acordo com a AP. Mais de 40% dessa receita veio do exterior.
Os Estados Unidos foram responsáveis por cerca de 13% da receita da Unitree no ano passado - mas isso foi antes de a Comissão Federal de Comunicações dos EUA agir para proibir os robôs humanóides chineses do mercado americano por motivos de segurança nacional, uma decisão que efetivamente fecha um dos mercados de exportação da empresa.
IA incorporada e a corrida EUA-China
A robótica avançada, muitas vezes referida como inteligência artificial “incorporada”, tornou-se um campo de batalha fundamental na rivalidade tecnológica entre a China e os Estados Unidos. A China lidera atualmente os EUA em capacidade de produção de robôs humanóides e na capacidade de aumentar a produção, como observou a AP – uma vantagem que a listagem da Unitree agora coloca em exibição pública.
O momento da estreia foi simbólico de outra forma: coincidiu com a Conferência Mundial de Robôs em Pequim, que contou com mais de 300 expositores. Os líderes chineses fizeram da robótica uma prioridade de desenvolvimento, canalizando o apoio estatal para o sector.
Nem todas as ações de robótica participaram da celebração. A UBTech, outra grande fabricante chinesa de robôs humanóides listada em Hong Kong, viu suas ações caírem mais de 10% na quarta-feira – um lembrete de que os investidores estão começando a diferenciar as empresas, em vez de simplesmente perseguir o tema.
Uma inundação de capital em IA física
A estreia da Unitree ocorre em meio a uma onda histórica de investimentos no que os capitalistas de risco agora chamam de “IA física”. O financiamento de risco global para empresas físicas de IA – uma categoria que abrange robótica, veículos autônomos, aeroespacial, drones, automação industrial e sensores – totalizou US$ 47,4 bilhões em 521 negócios no primeiro semestre de 2026, de acordo com a Crunchbase News. Isso representa um aumento de quase 80% em relação aos US$ 26,4 bilhões arrecadados no primeiro semestre de 2025 e mais do que os US$ 41,9 bilhões investidos no setor em 2022, 2023 e 2024 combinados.
Os meganegócios que impulsionam o boom incluem a Série D de US$ 16 bilhões da Waymo, levantada em fevereiro com uma avaliação de US$ 126 bilhões, informou a Crunchbase. Wall Street está observando a categoria de perto: Benzinga escalou a Unitree como rival da Tesla Optimus, e a Forbes argumentou que o grande sucesso do IPO faz com que a Agility Robotics, com sede nos EUA, "pareça super barata" em comparação.
Perguntas de avaliação permanecem
Apesar de toda a euforia, alguns analistas recomendam cautela. O TradingView perguntou se “o boom dos robôs da China já está supervalorizado” após o aumento, observando que a descoberta de preços funcionou mal durante a primeira sessão. A Reuters Breakingviews, num artigo intitulado “Ninguém sabe mais como precificar os IPOs da China”, argumentou que a mecânica do mercado de IPOs do continente torna as avaliações de estreantes como a Unitree difíceis de justificar com base nos fundamentos.
Com cerca de US$ 250 milhões em receita anual contra um valor de mercado máximo próximo de US$ 66 bilhões, a Unitree é negociada a um múltiplo que avalia anos de execução impecável em um mercado – robôs humanóides de uso geral – onde a adoção comercial em massa ainda está em seus primórdios.
Ainda assim, o sucesso do IPO é inequívoco como uma declaração do sentimento do mercado: os investidores, na China e noutros países, acreditam que a era da IA incorporada já começou e querem exposição a ela agora. Para a indústria robótica, a sessão de quarta-feira em Xangai pode ser lembrada como o momento em que os robôs humanoides se tornaram uma classe de ativos dominante.
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