Vânzarea globală a acțiunilor de inteligență artificială s-a accelerat luni, în timp ce investitorii au reacționat la apelurile liderilor Anthropic, OpenAI și xAI pentru ca industria să-și încetinească ritmul „nechibzuit” de dezvoltare – ridicând semne de întrebare dacă cheltuielile masive de capital din spatele boom-ului AI pot continua la scara actuală.

Vânzarea a început în Asia și s-a extins în Europa înainte ca piețele americane să se deschidă. SoftBank, investitorul japonez și unul dintre cei mai mari susținători financiari ai OpenAI, a scăzut cu 13%, printre cele mai grele scăderi de o singură zi din istoria recentă a companiei. Indicele Kospi din Coreea de Sud, care se bazează mult pe producătorii de cipuri care furnizează companii de IA, a scăzut cu 3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, principalul producător de cipuri la nivel mondial, a scăzut cu 1,2%. For more context on this story, see our ongoing AI trends.

În Europa, acțiunile la ASML — furnizorul olandez ale cărui mașini de litografie sunt indispensabile producției avansate de cip și cea mai valoroasă companie din Europa — au scăzut cu până la 5,4% în tranzacțiile de dimineață. Contractele futures care urmăresc Nasdaq au indicat o scădere de aproximativ 1,3% pentru indicele tech-heavy la deschiderea SUA, potrivit The Guardian, iar Reuters a raportat ulterior că futures Nasdaq a scăzut cu 1,72%, cu futures S&P 500 cu 0,70% și futures Dow puțin mai scăzute la 0,18%.

Reprecierea a început duminică seara, când futures Dow au pierdut aproximativ 180 de puncte, futures S&P 500 au scăzut cu 0,5% și futures Nasdaq 100 au scăzut cu 1,2%, a raportat CNBC.

Declanșatorul: propriii lideri ai tehnologiei îndeamnă la frână

Ceea ce face vânzările neobișnuite este originea sa. Aceasta nu a fost o pierdere a câștigurilor sau un șoc macro – a fost un val de avertismente din partea celor mai puternici directori ai AI.

CEO-ul Anthropic, Dario Amodei, a publicat pe 12 septembrie un eseu intitulat „Trebuie să ritmăm frontiera”, susținând că „a construi prea repede este nechibzuit” și avertizând că un roi necontrolat de agenți AI ar putea provoca daune de sute de miliarde de dolari. CEO-ul OpenAI, Sam Altman, șeful Google DeepMind, Demis Hassabis, și fondatorul SpaceX și xAI, Elon Musk, au susținut public apelul. Altman a mers mai departe, angajându-se să încorporeze evaluatori externi în OpenAI pentru a-și verifica practicile de siguranță.

Investitorii citesc declarațiile în două moduri: ca un semnal autentic că laboratoarele de frontieră văd riscuri în creștere și ca un potențial preludiu al reglementărilor sau limitelor voluntare care ar încetini ciclul de cheltuieli. Cheltuielile respective – sute de miliarde de dolari în centre de date, cipuri și infrastructură de energie – au fost motorul comerțului cu AI. După cum a menționat The Guardian, piețele au început să stabilească prețurile într-o încetinire care ar îngreuna industriei să justifice acest nivel de investiții.

Producătorii de cipuri au fost cel mai greu afectați, deoarece veniturile lor se află cel mai departe în aval de cheltuielile laboratoarelor. Reuters a raportat că producătorii de cipuri au scăzut în timp ce unele stocuri de software au crescut, o rotație care sugerează că investitorii văd că dezvoltarea mai lentă a modelelor dăunează furnizorilor de hardware înainte de a afecta adoptarea de software.

Cealaltă parte a comerțului: Raliul perturbat al AI

Într-o inversare izbitoare, companiile deseori au prezentat ca victimele AI s-au adunat. Grupul de publicitate WPP a crescut cu 3,1%, iar afacerea de analiză Relx a urcat cu 4,2% în tranzacțiile din Londra. Relx a suferit mai devreme o scădere bruscă în acest an, după ce Anthropic a lansat o suită de instrumente de automatizare și date considerate ca o amenințare pentru furnizorii de analize. Dacă progresul AI încetinește, logica merge, perturbarea modelelor de afaceri existente încetinește odată cu aceasta.

Jim Reid, șeful de cercetare globală al Deutsche Bank, a avertizat împotriva supracitirii apelurilor directorilor. „Dacă directorii de conducere discută în mod deschis despre riscurile sistemelor din ce în ce mai puternice, ar putea fi ei care încearcă să înțeleagă cât de transformatoare cred ei că ar putea deveni tehnologia și să contribuie la promovarea puterii produsului lor”, a scris el, pentru The Guardian. „În loc să semnaleze mai puține cheltuieli, s-ar putea ca o cotă mai mare a investițiilor în inteligență artificială să fie direcționată către siguranță, monitorizare și guvernare, alături de dezvoltarea continuă a infrastructurii de calcul.”

Reid a adăugat că cursa competitivă dintre companii și țări rămâne atât de intensă încât „este greu să ne imaginăm că firmele se retrag în mod voluntar în timp ce rivalii continuă să avanseze” și că „este greu să vezi China să stea pe loc”.

Macro Vânturile în contra agravează agitația

Anxietatea AI a sosit alături de alte presiuni. Prețurile petrolului au crescut, adăugând riscul de inflație, așa cum comercianții s-au pregătit pentru o săptămână care include o reuniune a Rezervei Federale din SUA și o decizie a Băncii Japoniei – o combinație descrisă de Wall Street Journal ca amplificarea vânzării acțiunilor legate de IA din întreaga lume.

A existat și o contradicție notabilă în centrul mișcării de luni. În timp ce investitorii au marcat numele expuse AI din cauza temerilor de încetinire, Anthropic le-a spus investitorilor că venitul din exploatare ajustat va fi pozitiv pentru al doilea trimestru consecutiv, potrivit Financial Times - o piatră de hotar de profitabilitate pentru companie în timp ce se pregătește pentru listarea bursierei din SUA.

Cu alte cuvinte, compania care a declanșat vânzările prin îndemnul la reținere este, prin cont propriu, unul dintre puținele laboratoare de inteligență artificială care câștigă bani. Dacă piața tratează acest lucru ca pe o liniște sau pe ironie, poate determina cât de repede se stabilizează comerțul cu inteligența artificială în zilele următoare.

Deocamdată, celui mai aglomerat comerț din lume i s-a reamintit că cei mai mari promotori ai săi sunt și cei mai proeminenți sceptici ai săi - și că atunci când vorbesc la unison, capitalul ascultă.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →