29 июля компания Meta Platforms сообщила о прибыли за второй квартал 2026 года, которая обнажила финансовые потери от развития искусственного интеллекта: прибыль упала на 14 процентов, а свободный денежный поток фактически был уничтожен растущими капитальными затратами.

Результаты, о которых сообщили Reuters, The New York Times и The Wall Street Journal, привели к падению акций Meta в ходе торгов после закрытия и усилили более широкую дискуссию на Уолл-стрит о том, окупятся ли когда-нибудь сотни миллиардов инвестиций крупных технологических компаний в искусственный интеллект. Инвесторы, отслеживающие последние [освещения об отрасли ИИ] (https://aibuzzwire.news), рассматривают эти доходы как критическую проверку тезиса о расходах на ИИ.

Маржа прибыли в осаде

По данным The New York Times, чистая прибыль Meta упала на 14 процентов по сравнению с прошлым годом, поскольку компания вложила беспрецедентные суммы в центры обработки данных, графические процессоры и специалистов в области искусственного интеллекта. The Wall Street Journal сообщила, что Meta также не оправдала прогноз доходов Уолл-стрит, что усилило обеспокоенность инвесторов по поводу разрыва между расходами и доходами.

Агентство Reuters опубликовало, пожалуй, самый резкий заголовок: свободный денежный поток Meta — денежные средства, оставшиеся после капитальных затрат — был фактически ликвидирован в течение квартала, поскольку строительство инфраструктуры искусственного интеллекта поглощало каждый доллар, заработанный бизнесом. Yahoo Finance подтвердила, что Meta не оправдала прогнозы прибыли за второй квартал, и что в ответ на это акции упали.

Капитальные затраты достигли исторического уровня

Цифры расходов ошеломили даже опытных аналитиков. Согласно анализу Stocktwits, совокупные обязательства Microsoft, Meta и Google по капитальным вложениям достигли примерно 725 миллиардов долларов — цифра, которая заставила замолчать одних критиков и встревожила других. Axios сообщила, что Meta и Microsoft сообщили о резком росте расходов на ИИ, при этом Meta сузила прогноз капитальных вложений на весь год, даже несмотря на то, что подтвердила, что расходы останутся на повышенном уровне.

Yahoo Finance отдельно сообщила, что Meta анонсировала кампус центра обработки данных искусственного интеллекта стоимостью 14 миллиардов долларов в Техасе, разработанный в партнерстве с BlackRock. Проект подчеркивает, как компания одновременно с головокружительными темпами строит физическую инфраструктуру, даже несмотря на то, что инвесторы требуют доказательств краткосрочной прибыли.

Investor's Business Daily отметила, что опасения, связанные с искусственным интеллектом, уже привели к рекордному падению акций Meta перед отчетом о прибылях и убытках, что позволяет предположить, что рынок был разочарован в ценах еще до того, как цифры появились.

Защита Цукерберга

Генеральный директор Meta Марк Цукерберг последовательно защищает расходы как экзистенциальную необходимость, утверждая, что компании, которые выиграют гонку ИИ, получат непропорционально большую ценность во всей своей продуктовой экосистеме. Инвестиции компании в ИИ охватывают рекомендательные алгоритмы, генеративные функции ИИ и семейство моделей открытого веса Llama.

Однако результаты второго квартала поставили этот тезис под серьезный стресс. В условиях, когда размер прибыли сокращается, а свободный денежный поток испаряется, Meta сталкивается с сужающимся окном, чтобы продемонстрировать, что ее инвестиции в искусственный интеллект приводят к значительному росту доходов.

Fortune сообщила, что прибыль Meta пришла на фоне более широкого рыночного протеста по поводу расходов на ИИ, когда скептически настроенные инвесторы оказывали давление на все крупные гипермасштабирующие компании, чтобы те оправдали распределение своего капитала. Заголовок Bloomberg о том, что инвесторы сосредоточены на сжигании денежных средств с помощью ИИ в крупных технологических компаниях, отражает преобладающие настроения.

Более широкий отраслевой контекст

Доходы Meta не происходят изолированно. Компания является одним из нескольких технологических гигантов, отчитавшихся на этой неделе. Microsoft и Amazon также находятся под пристальным вниманием. CNBC отметил, что Amazon, Meta и Microsoft столкнулись со скептически настроенными инвесторами после отчета материнской компании Google Alphabet, который первоначально спровоцировал распродажу, связанную с искусственным интеллектом.

Отчет marketplace.org добавил контекст, подчеркнув, что инвесторы специально отслеживают сжигание денежных средств ИИ в качестве ключевого показателя всех доходов крупных технологических компаний в этом сезоне. В отчетах Marketplace проблема сформулирована прямо: инвесторы хотят знать, приносят ли расходы прибыль или просто сжигают капитал.

Суженный прогноз капитальных вложений Meta, о котором сообщает Yahoo Finance, предполагает, что компания пытается обеспечить более дисциплинированное руководство для рынка, который стал нетерпеливым в отношении неограниченных обязательств по расходам.

Что будет дальше

Для Meta путь вперед предполагает деликатное балансирование: поддержание темпов инвестиций в ИИ, необходимых для того, чтобы оставаться конкурентоспособными с Google, OpenAI и Anthropic, при этом демонстрируя акционерам, что расходы приближаются к прибыльности.

Дата-центр в Техасе стоимостью 14 миллиардов долларов, суженные прогнозы по капиталовложениям и продолжающиеся инвестиции в модели Llama — все это сигнализирует о том, что Meta не намерена замедляться. Будет ли рынок продолжать финансировать эти амбиции — или же снижение прибыли во втором квартале знаменует собой начало устойчивого бунта инвесторов — остается определяющим вопросом этого цикла прибыли.

Поскольку гонка вооружений в сфере искусственного интеллекта усиливается, результаты Meta служат индикатором для всей отрасли. Компания, которая первой разгадает код монетизации, скорее всего, задаст тон тому, как инвесторы будут оценивать расходы на ИИ в технологическом секторе на долгие годы вперед.

Будьте впереди ИИ

Чтобы узнать больше о последних новостях бизнеса и доходов в области искусственного интеллекта, посетите AI Buzz Wire — ваш источник освещения индустрии искусственного интеллекта в режиме реального времени.

Читать больше новостей об искусственном интеллекте →