ப்ராட்காம் சிப்களை வாங்கி ஆந்த்ரோபிக் நிறுவனத்திற்கு குத்தகைக்கு வழங்கும் 63 பில்லியன் டாலர் நிதியுதவி தொகுப்பின் ஆங்கர் முதலீட்டாளரான பிளாக்ஸ்டோன், அந்த ஒப்பந்தத்தில் முதலீட்டாளர்களிடம், ChatGPT போட்டியாளர் அதன் ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பை முடித்தவுடன் "உயர்ந்த" குப்பைக் கடன் மதிப்பீட்டைப் பெறுவார் என்று எதிர்பார்க்கிறது என்று TechCrunch நடத்திய Financial Times அறிக்கை தெரிவிக்கிறது.
வெளிப்படுத்தல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தலைகீழ் மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. 2027 ஆம் ஆண்டு வருவதற்கு முன், பிளாக்ஸ்டோன் முதலீட்டாளர்களிடம் இதற்கு நேர்மாறாக கூறியதாக FT குறிப்பிடுகிறது. நிறுவனம் இப்போது டபுள்-பி வரம்பில் ஒரு மதிப்பீட்டை எதிர்பார்க்கிறது, சந்தைகளில் குப்பை நிலையை பேச்சுவழக்கில் அழைக்கும் மேல் அடுக்கு: இன்னும் ஊகமானது, ஆனால் அதற்குள் வலுவான தரம். Anthropic மற்றும் Blackstone ஆகிய இரண்டும் கருத்து தெரிவிக்க மறுத்துவிட்டதாக TechCrunch தெரிவிக்கிறது. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
கடன் தகுதியில் ஒரு தலைகீழ் மாற்றம்
ஒரு நிறுவனத்திற்கு யார் எந்த விலையில் கடன் கொடுக்கலாம் என்பதை கடன் மதிப்பீடுகள் வடிவமைக்கின்றன. டபுள்-பி மதிப்பீடு முதலீட்டு தர எல்லைக்கு ஒரு அடி கீழே அமர்ந்திருக்கிறது, மேலும் ஒரு "உயர்" குப்பை பதவியானது ஆந்த்ரோபிக்கின் கடனுக்கான நிறுவன வாங்குபவர்களின் தொகுப்பைக் குறைக்கும், ஏனெனில் பல பத்திர நிதிகள் ஊக-தர பேப்பரை வைத்திருப்பதில் இருந்து தடை செய்யப்பட்டுள்ளன. உணரப்பட்ட அபாயத்தை ஈடுகட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆந்த்ரோபிக் வழங்க வேண்டிய விளைச்சலையும் இது உயர்த்தும்.
மகத்தான அளவிலான கம்ப்யூட்டைப் பூட்டுவதைப் பொறுத்து வணிக மாதிரி இருக்கும் ஒரு நிறுவனத்திற்கு, முதலீட்டு தரம் மற்றும் குப்பை அடுக்கு கடன் வாங்கும் செலவுகளுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாடு ஒப்பனை அல்ல. FT இன் அறிக்கையானது, பிளாக்ஸ்டோனின் திருத்தப்பட்ட பார்வையானது, ஆந்த்ரோபிக்கின் ஒழுங்குமுறைத் தாக்கல் அதன் நிதிநிலைகளைப் பகிரங்கப்படுத்திய பின்னர் நிலத்தில் உள்ள யதார்த்தத்தை பிரதிபலிக்கிறது.
உரையாடலை மாற்றிய தாக்கல்
ப்ளூம்பெர்க் அறிக்கையின்படி, இந்த வார தொடக்கத்தில் பொதுவில் செல்ல ஆந்த்ரோபிக் அதிகாரப்பூர்வமாகத் தாக்கல் செய்தது, பொதுப் பட்டியலைத் தேடும் முதல் எல்லைப்புற AI ஆய்வகம் ஆனது. அசோசியேட்டட் பிரஸ் கருத்துப்படி, பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திடம் தாக்கல் செய்வது 335 பக்கங்களுக்கு இயங்குகிறது, அதில் 93 ஆபத்து காரணிகளுக்கு அர்ப்பணிக்கப்பட்டுள்ளது - இந்த விகிதாச்சாரத்தில் 250 க்கும் மேற்பட்ட ஸ்பேஸ்எக்ஸின் 38 இடர் பக்கங்களை AP குறிப்பிட்டது.
ஆபத்து காரணிகள் சாதாரணமானவை முதல் இருப்புநிலை வரை உள்ளன: முக்கிய ஊழியர்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்வதில் சிரமம், ஒழுங்குமுறை சாலைத் தடைகள், சைபர் தாக்குதல்களில் ஈடுபடுதல், ஆபத்தான தவறான தகவல்களின் பரவல் மற்றும் போதுமான பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள் வேகத்தில் இருக்க முடியாத அளவுக்கு ஆந்த்ரோபிக்ஸின் சொந்த மாதிரிகள் விரைவாக முன்னேறும் சாத்தியம். வருங்கால பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்தில், நிறுவனத்தின் நிறுவனர்கள், "AIயை உருவாக்குவது என்பது அறிவாற்றலைப் பயன்படுத்துவதாகும், மேலும் சக்தி வாய்ந்த எதையும் தீமைக்காகவும் நன்மைக்காகவும் பயன்படுத்தலாம்" என்று எழுதினர்.
CNBC இன் தாக்கல் பற்றிய பகுப்பாய்வு அதன் மையத்தில் உள்ள பதற்றத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது: தோராயமாக 900% வருவாய் தக்கவைப்பு ஒருபுறம், மறுபுறம் தோராயமாக $80 பில்லியன் முதல் பாதி இழப்புகள். பங்கு முதலீட்டாளர்கள் வரலாற்றில் மிகப் பெரிய பட்டியல்களில் ஒன்றாகத் தயாராகும் போதும், முதலீட்டு தர வழக்கால் கடன் மதிப்பீட்டாளர்கள் ஏன் நம்பவில்லை என்பதை அந்த எண்கள் விளக்குகின்றன.
கம்ப்யூட் ஆயுதப் பந்தயத்திற்கு குப்பை நிலை என்ன அர்த்தம்
கடந்த பன்னிரெண்டு மாதங்களாக ஆந்த்ரோபிக் ஆனது, பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா, பிளாக்ஸ்டோன், சிட்டி மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆகியோரால் அக்டோபர் 26 அன்று அறிவிக்கப்பட்ட $63 பில்லியன் பிராட்காம் சிப்-நிதி அமைப்பு உட்பட தொடர்ச்சியான பதிவுகளை அமைக்கும் கம்ப்யூட் ஒப்பந்தங்களைச் சேகரித்து வருகிறது. இத்தகைய கட்டமைப்புகள் எதிர்கால வருவாய் நீரோட்டங்களில் மகத்தான கடமைகளை மாற்றும் என்று ஆய்வாளர்கள் கொடியிட்டுள்ளனர்.
ஒரு குப்பை-அடுக்கு மதிப்பீடு இதேபோன்ற ஒப்பந்தங்களை ஏற்பாடு செய்வதற்கு அதிக விலையுடையதாக்கும், ஏனெனில் கடனளிப்பவர்கள் காகிதத்தை வைத்திருக்க அதிக வருமானத்தை கோருவார்கள். AI தொடர்பான கடனுக்கான பரந்த சந்தையின் பசி குளிர்ச்சியாக இருந்தால், சாதகமான முறையில் புதிய மூலதனத்தை திரட்டும் ஆந்த்ரோபிக்கின் திறனையும் இது சிக்கலாக்கும். வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் அக்டோபர் விற்பனையானது ஒவ்வொரு புதிய நிதியுதவி அறிவிப்பின் மீதான ஆய்வை ஆழப்படுத்தியதன் மூலம், சமீபத்திய வாரங்களில் AI பண எரிப்பு பற்றி முதலீட்டாளர்கள் பதட்டமடைந்துள்ளனர்.
பிளாக்ஸ்டோனின் எதிர்பார்ப்பு என்ன என்பதை வலியுறுத்துவது மதிப்பு: இது ஒரு மதிப்பீடு அல்ல. எஸ்&பி, மூடிஸ் மற்றும் ஃபிட்ச் போன்ற ஏஜென்சிகள் ஆந்த்ரோபிக்க்கான பிபிஓ மதிப்பீடுகளை வெளியிடவில்லை, மேலும் உண்மையான மதிப்பீடுகள் வேறுபடலாம். ஆனால் ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களின் உள் கணிப்புகள் விலை உரையாடல்களில் கசிந்து விடுகின்றன, மேலும் புளூ-சிப் விகிதத்தில் மானுடவியல் கடன் வாங்கும் காலம் முடிந்துவிட்டதாக FT அறிக்கை தெரிவிக்கிறது.
AI வர்த்தகத்தை சோதிக்கும் ஒரு பட்டியல்
ஆந்த்ரோபிக்கின் ஐபிஓ பாதுகாப்பான AI ஐ நோக்கிய ஒரு படியாக நிறுவனத்தால் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது - பொதுவில் செல்வது, எல்லை அமைப்புகளை உருவாக்கும் நிறுவனத்தில் பொதுப் பொறுப்புணர்வை சுமத்துகிறது என்று தாக்கல் வாதிடுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் புத்திசாலித்தனமான விஷயங்களில் கவனம் செலுத்துவார்கள்: ஒரு ஆய்வகம் ஆண்டுக்கு பல பில்லியன் டாலர்களை கணக்கீடு செய்வதில் பொதுச் சந்தை ஒழுக்கம் பொருந்தியவுடன் அதன் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்தும் அளவுக்கு விரைவாக வருமானத்தை ஈட்ட முடியுமா.
கிரெடிட்-ரேட்டிங் கேள்வி அந்தக் கணக்கீட்டின் மையத்தில் உள்ளது. ஆந்த்ரோபிக் பட்டியலிடப்பட்டு, டபுள்-பி வரம்பில் விரைவாக மதிப்பிடப்பட்டால், அது கையொப்பமிடும் ஒவ்வொரு அடுத்தடுத்த தரவு-மைய குத்தகை மற்றும் சிப்-ஃபைனான்சிங் வாகனமும் காணக்கூடிய ரிஸ்க் பிரீமியத்தைக் கொண்டிருக்கும் - AI தொழில்துறையின் லட்சியங்களுக்கும் அதன் தற்போதைய பணப்புழக்கங்களுக்கும் இடையிலான இடைவெளியின் நிஜ உலக விலைக் குறி. நியோகிளவுட்கள், SPVகள் மற்றும் GPU-ஆதரவுக் கடன் ஆகியவற்றின் பரந்த சந்தைக்கு, ஆந்த்ரோபிக்கின் மதிப்பீடு முழுத் துறைக்கும் ஒரு அளவுகோலாகச் செயல்படும்.
நிறுவனம் பட்டியல் தேதியை அமைக்கவில்லை, வருவாய் வளர்ச்சி குறைவதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டியதால், சமீபத்திய வாரங்களில் மதிப்பீட்டு எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே குறைக்கப்பட்டுள்ளன. ஐபிஓவுக்குப் பிந்தைய மதிப்பீடுகளை மதிப்பீடு செய்யும் முகவர்கள் வெளியிடும்போது என்ன நடக்கும் என்பது ஐபிஓ விலையைப் போலவே முக்கியமானது.
ஆதாரங்கள்: [TechCrunch] வழியாக பைனான்சியல் டைம்ஸ் அறிக்கையிடல் [PBS News] வழியாக அசோசியேட்டட் பிரஸ் (https://www.pbs.org/newshour/science/anthropic-says-risks-for-investors-include-blowback-from-runaway-ai); ப்ளூம்பெர்க்; CNBC.---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
