OpenAI ได้ลดเป้าหมายสำหรับการระดมทุนรอบล่าสุดจาก 30 พันล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ตามรายงานของ Financial Times ที่เผยแพร่เมื่อปลายวันศุกร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าเส้นทางเทคโนโลยีในสัปดาห์นี้กำลังเปลี่ยนโฉมเศรษฐศาสตร์ของการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI

Reuters, Investing.com และ The Economic Times เป็นหนึ่งในแหล่งข่าวที่อ้างถึงรายงาน FT ซึ่งกล่าวว่านักพัฒนา ChatGPT ได้ลดเป้าหมายลง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มสูงขึ้นและหุ้นเทคโนโลยีถูกขายออกไป รอบที่แก้ไขทำให้เป้าหมายการประเมินมูลค่าของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากที่ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ที่กล่าวถึงเมื่อต้นฤดูใบไม้ร่วงนี้ แม้ว่าข้อกำหนดจะยังคงมีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจาก OpenAI แสวงหาข้อผูกพันจากนักลงทุน For more context on this story, see our ongoing AI trends.

รอบที่ทำเครื่องหมายไว้แล้ว

การลดหย่อนนี้จะจำกัดเวลาหนึ่งเดือนของการระดมทุนสำหรับสิ่งที่ยังคงเป็นหนึ่งในการระดมทุนภาคเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ เมื่อต้นเดือนตุลาคม รายงานจาก Bloomberg และ FT ระบุว่า OpenAI ได้ลดเป้าหมายการประเมินมูลค่าลงเหลือ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ จาก 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากเผชิญกับการต่อต้านจากนักลงทุนในอนาคตที่ตั้งคำถามถึงขนาดของการใช้จ่ายที่จำเป็นในการสร้างโมเดลชายแดนและโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวเตอร์ที่อยู่เบื้องหลังพวกเขา

บริษัทระดมทุนครั้งล่าสุดได้ 122 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคมที่การประเมินมูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ FT และกำลังมองหาเงินทุนใหม่ก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นที่มีศักยภาพซึ่งถูกผลักดันไปจนถึงปี 2570 Coatue Management อยู่ในระหว่างการเจรจาเพื่อร่วมเป็นผู้นำในรอบนี้ควบคู่ไปกับกองทุนรวมที่ลงทุนในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และ OpenAI ยังได้หารือเรื่องการระดมทุนกับ BlackRock ตามรายงานก่อนหน้านี้ ข้อผูกพันของนักลงทุนคาดว่าจะได้รับการสรุปภายในสิ้นเดือนตุลาคม โดยก่อนหน้านี้ FT ระบุว่าจำนวนเงินที่เพิ่มขึ้นอาจต่ำกว่าเป้าหมายหากความต้องการยังคงอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นข้อแม้ที่ขณะนี้กลายเป็นแผนอย่างมีประสิทธิภาพ

ทุนใหม่นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อใช้เป็นสะพานทางการเงินก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ที่เป็นไปได้ แม้ว่าเงื่อนไขของการจัดหาเงินทุนจะยังไม่ได้รับการสรุป และขนาดที่ลดลงของรอบนี้แสดงให้เห็นว่าแม้แต่บริษัทเรือธงของอุตสาหกรรมก็ไม่รอดพ้นจากการปรับราคาในตลาด AI

เส้นทางที่เปลี่ยนคณิตศาสตร์

เวลาคือทุกสิ่งในการระดมทุน และจังหวะของ OpenAI ก็แย่ลงไปอีก วันศุกร์ถือเป็นวันที่เลวร้ายที่สุดของ Wall Street นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดย Nasdaq ลดลง 2.86% ปิดที่ 25,437 และ S&P 500 ลดลง 1.82% เนื่องจากรายได้จาก Amazon และ Intel ทำให้นักลงทุนตกใจเกี่ยวกับต้นทุนของการสร้าง AI

การขาดทุนปกคลุมไปอย่างโหดร้าย: NBC News รายงานว่าหุ้นเทคโนโลยีกวาดล้างมูลค่าประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของการเติบโตอย่างรวดเร็ว และ CNN ตั้งข้อสังเกตว่า Nasdaq เพิ่งประสบกับเดือนที่เลวร้ายที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี Amazon ทรุดตัวลงหลังจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ ในขณะที่ Intel ลดลงเกือบ 29% BBC วางกรอบความวิตกกังวลไว้อย่างกระชับ โดยการใช้จ่ายด้าน AI กำลังเข้าใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และนักลงทุนเริ่มถามว่าผลตอบแทนจะสมเหตุสมผลหรือไม่

นั่นคือสภาพแวดล้อมที่ OpenAI ขอให้นักลงทุนทุ่มเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ FT กำหนดลักษณะของการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นเนื่องจากความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ใช้หนี้เป็นเงินกู้ และความผันผวนในหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งเป็นแรงผลักดันทั้งสองที่กำหนดการขายหุ้นประจำสัปดาห์

ความวิตกกังวลของนักลงทุนพบกับสมุดเช็คที่ใหญ่ที่สุดของ AI

การปรับลดนี้เกิดขึ้นเมื่อวงจรการระดมทุนของ AI ส่วนตัวแสดงสัญญาณความตึงเครียดอื่นๆ ความสนใจกำลังเปลี่ยนไปอยู่ที่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกที่คาดหวังของ Anthropic ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นการทดสอบความต้องการในตลาดสาธารณะอย่างแท้จริงเป็นครั้งแรกสำหรับบริษัท AI และภาระผูกพันในการใช้จ่ายจำนวนมหาศาลของพวกเขา ตามรายงานก่อนหน้านี้ ในส่วนของ OpenAI ได้ผลักดันการเปิดตัวที่คาดหวังไว้ในปี 2570 ทำให้รอบส่วนตัวนี้เป็นแหล่งเงินทุนหลักใหม่ในระหว่างนี้

สำหรับนักลงทุน คำถามไม่ได้อยู่เพียงแค่ว่ารายได้ของ OpenAI เติบโตขึ้นหรือไม่ แต่ยังมีบริษัทใด ๆ ที่สามารถได้รับผลตอบแทนที่ยอมรับได้จากเงินหลายแสนล้านที่ทุ่มเทให้กับศูนย์ข้อมูล ชิป และพลังงานหรือไม่ การขายออกในสัปดาห์นี้ชี้ให้เห็นว่าคำถามได้ย้ายจากระยะขอบไปสู่กระแสหลัก

วงจรการระดมทุน AI มีความหมายอย่างไร

แม้จะบรรลุเป้าหมายที่ลดลง การเพิ่มขึ้น 2 หมื่นล้านดอลลาร์จากการประเมินมูลค่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์จะทำให้ OpenAI เป็นหนึ่งในบริษัทเอกชนที่มีมูลค่ามากที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นจุดที่คุ้มค่าแก่การเน้นย้ำ นี่คือการตัดแต่ง ไม่ใช่การล่มสลาย

แต่ทิศทางการเดินทางเป็นสิ่งสำคัญสำหรับตลาดในวงกว้าง เป้าหมายการระดมทุนลดลงหนึ่งในสามภายในเดือนเดียวที่การประเมินมูลค่าลดลงสองครั้ง ส่งสัญญาณว่ายุคของการระดมทุน AI แบบไม่จำกัดในราคาใดก็ตามกำลังหยุดชั่วคราว หากความมุ่งมั่นต่ำกว่าเป้าหมายที่ลดลง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ช่องว่างระหว่างความทะเยอทะยานด้านเงินทุนของ AI และความอยากของนักลงทุนจะถูกวัดแบบเรียลไทม์ และสตาร์ทอัพรายอื่นๆ ทุกรายที่มีรอบใหญ่ในปฏิทินจะได้รับการปรับเทียบใหม่ในภายหลัง

OpenAI ไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรายงาน FT ในทันที และเงื่อนไขสุดท้ายของรอบยังคงอาจมีการเปลี่ยนแปลง

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →