OpenAI คาดว่าจะเผาผลาญเงินสดประมาณ 278 พันล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2569 ถึงสิ้นปี 2573 ตามการนำเสนอภายในที่ได้รับการตรวจสอบโดย Financial Times การคาดการณ์ที่วางช่องว่างมหาศาลระหว่างการเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วของบริษัท และการใช้จ่ายด้านพลังการประมวลผลที่เติบโตเร็วยิ่งขึ้น

Financial Times รายงานตัวเลขเมื่อวันศุกร์ และ Reuters และ The Information ตามมาอย่างรวดเร็วด้วยการรายงานข่าวที่ยืนยัน ตามการนำเสนอ กระแสเงินสดอิสระติดลบของ OpenAI ในช่วงปี 2569-2573 คาดว่าจะอยู่ที่ 278 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขพาดหัวที่มีการปัดเศษอย่างกว้างขวางเป็น "เกือบ 280 พันล้านดอลลาร์" ที่ครอบคลุม โดยพลังการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานเพียงอย่างเดียวคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 856 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

ตัวเลขเบื้องหลังการเผาไหม้

การนำเสนอเดียวกันนี้ประกอบด้วยเส้นทางรายได้ที่ OpenAI เดิมพันจะปิดช่องว่างในที่สุด บริษัทคาดการณ์รายรับเพิ่มขึ้นจากประมาณ 36 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้เป็นประมาณ 350 พันล้านดอลลาร์ในปี 2573 โดยมีรายได้สะสมสูงถึงประมาณ 840 พันล้านดอลลาร์จนถึงสิ้นทศวรรษ FT รายงาน

แม้จะเทียบกับการขยายรายได้ถึงสิบเท่า แต่แผนการใช้จ่ายยังบ่งบอกถึงบริษัทที่จำเป็นต้องเข้าถึงแหล่งเงินทุนภายนอกอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี OpenAI ระดมทุนได้ประมาณ 122 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม แต่รายงานของ FT ระบุว่าเงินทุนนี้อาจหมดลงภายในปี 2571 หากการใช้จ่ายเป็นไปตามวิถีที่วางแผนไว้

การเผาไหม้กำลังดีขึ้นจริง ๆ

รายละเอียดประการหนึ่งที่ไม่ค่อยมีใครสังเกตเห็นในรายงาน FT คือการคาดการณ์ใหม่ดีกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของบริษัท ในเดือนพฤษภาคม OpenAI คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระติดลบประมาณ 305 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ตามรายงาน ดังนั้นตัวเลขปัจจุบันที่ 278 พันล้านดอลลาร์จึงแสดงถึงการปรับปรุงประมาณ 27 พันล้านดอลลาร์

รายงานยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการเปิดตัวโมเดลใหม่ช่วยเพิ่มรายได้ต่อปีของ OpenAI ประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกรกฎาคม ในขณะเดียวกัน บริษัทก็ได้ลดราคาเพื่อแข่งขันกับ Anthropic และผู้ให้บริการโมเดล open-weight ที่มีต้นทุนต่ำกว่า ซึ่งเป็นไดนามิกที่สนับสนุนการเติบโตของการใช้งานในขณะที่กดดันอัตรากำไร

การเจรจาเรื่องเงินทุนและการเสนอขายหุ้น IPO ที่ล่าช้า

การคาดการณ์มาถึงช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน ตามที่ AI Buzz Wire รายงานเมื่อต้นสัปดาห์นี้ OpenAI ได้เข้าร่วมการหารือในช่วงต้นกับนักลงทุนเกี่ยวกับรอบการระดมทุนที่มีมูลค่ามากกว่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ และ FT ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทกำลังมองหาตัวเลขที่สูงขึ้น

ก่อนหน้านี้บริษัทตั้งเป้าหมายการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกในปีนี้ หลังจากยื่นเอกสารอย่างเป็นความลับในเดือนมิถุนายน แต่แผนเหล่านั้นล่าช้า ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการพัฒนา AI ระดับแนวหน้า และคำถามว่าตลาดสาธารณะจะให้ความสำคัญกับบริษัทที่ขาดทุนที่คาดการณ์ไว้มากเพียงใด สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า OpenAI คาดว่าจะมีการเผาผลาญเงินสดสะสมขนาดนี้ ในขณะที่ยังคงเพิ่มการใช้จ่ายด้านพลังการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานต่อไป

ระบบนิเวศที่กว้างขึ้นพร้อมสำหรับการเดินทาง

ข้อกำหนดด้านเงินทุนของ OpenAI ขยายออกไปนอกเหนือจากตัวบริษัทเองมากขึ้นเรื่อยๆ ตามการรายงานของ FT บริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจาก Nvidia, Oracle และ SoftBank ได้ทำข้อตกลงขนาดใหญ่ซึ่งเชื่อมโยงกับความต้องการความสามารถในการประมวลผลในอนาคตของ OpenAI ทำให้ความสามารถของผู้สร้าง ChatGPT ในการระดมทุนมีความสำคัญอย่างเป็นระบบทั่วทั้งภาคโครงสร้างพื้นฐานของ AI

การพึ่งพาซึ่งกันและกันนั้นได้รับการตรวจสอบอย่างละเอียดจากนักวิเคราะห์ที่กังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งผู้ผลิตชิป ผู้ให้บริการคลาวด์ และห้องปฏิบัติการ AI ให้ทุนสนับสนุนการเติบโตของกันและกันอย่างมีประสิทธิภาพ หากรายได้ของ OpenAI เป็นรูปธรรมตามกำหนดเวลา ความมุ่งมั่นเหล่านี้ก็ดูมีวิสัยทัศน์ ถ้ามันหลุดออกไป ข้อตกลงเดียวกันนี้อาจขยายความเครียดไปทั่วทั้งระบบนิเวศ

สิ่งที่ต้องดูต่อไป

เหตุการณ์สำคัญหลายอย่างจะทดสอบว่าการฉายภาพยังคงอยู่หรือไม่ สิ่งเร่งด่วนที่สุดคือรอบการระดมทุนที่มีข่าวลือ: การปิดที่หรือสูงกว่าการประเมินมูลค่าที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ที่รายงานไว้ จะทำให้ OpenAI มีทางวิ่งยาวและตรวจสอบความต้องการของนักลงทุนสำหรับยักษ์ใหญ่ด้าน AI ที่ทำกำไรล่วงหน้า ประการที่สองคือการล่าช้าของการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัท ซึ่งขณะนี้ดูเหมือนว่าจะลดลงอีก เนื่องจากฝ่ายบริหารรออัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้นหรือสภาวะตลาดที่ดีขึ้น

ประการที่สามคือการแข่งขัน Anthropic ได้ผลักดันรายได้และความสามารถในการทำกำไรขององค์กรอย่างหนัก ในขณะที่ห้องปฏิบัติการแบบเปิดของจีนยังคงบีบราคาในระดับต่ำสุดของตลาด การคาดการณ์ของ OpenAI เองสันนิษฐานว่าสามารถเพิ่มรายได้ได้สิบเท่าในห้าปีในขณะเดียวกันก็ใช้จ่ายด้านการประมวลผลมากกว่าบริษัทใดๆ ในประวัติศาสตร์ เดิมพันที่การรายงานของ FT เปิดเผยสู่สาธารณะอย่างสมบูรณ์

สำหรับตอนนี้ ข้อความของบริษัทถึงนักลงทุนยังคงเหมือนเดิม: ความสูญเสียเป็นเพียงแผน ไม่ใช่อุบัติเหตุ ตัวเลข 278 พันล้านดอลลาร์นั้นโดดเด่น แต่นำเสนอควบคู่ไปกับรายรับต่อปีที่ 350 พันล้านดอลลาร์ ตลาดยังคงให้ทุนสนับสนุนเส้นทางดังกล่าวหรือไม่นั้น ถือเป็นคำถามที่สำคัญที่สุดข้อเดียวในเศรษฐกิจ AI ที่มุ่งหน้าสู่ปี 2570

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →