Reuters'in haberine göre, Tencent destekli Çinli AI çip tasarımcısı Shanghai Enflame Technology, ilk halka arzında 6,12 milyar yuan (yaklaşık 912 milyon $) artırdıktan sonra Cuma günü Şangay'daki borsa açılışında teklif fiyatının yüzde 188 üzerinde açıldı. Bu artış, Enflame'i Çin'in yerli yapay zeka çip endüstrisine yönelik yatırımcıların iştahının azalma belirtisi göstermediğinin en son ve en çarpıcı kanıtı haline getirdi.

Reuters'e göre hisse senedi, 142,18 yuan teklif fiyatına karşı 410 yuan'dan açıldı ve erken işlemlerde 475 yuan'a kadar yükseldi. Hisselerin açılış kazançlarını artırdıktan sonra takibini yapan CNBC, ilk seans ilerledikçe hisse senedinin yüzde 206 oranında (halka arz fiyatının kabaca üç katı) arttığını belirtti. For more context on this story, see our ongoing AI news.

Çin'in 'Dört Küçük Ejderhasının' Sonuncusu Halka Açıklanacak

2018 yılında kurulan Enflame, Çin'in Nvidia gibi ABD'li tedarikçilere yerli bir alternatif oluşturmaya çalışması nedeniyle yapay zeka işlemcileri geliştiriyor. CNBC ve Reuters'e göre şirket, Moore Threads, MetaX ve Biren Technology'nin yanı sıra bazen "dört küçük GPU ejderhası" olarak da adlandırılan Çin AI çip startupları grubunun halka açılacak son üyesi oldu.

Bu kilometre taşı, Çin'in yapay zeka çip sektörüne ender rastlanan eksiksiz bir set kazandırıyor: Ülkenin en önde gelen bağımsız GPU rakiplerinin dördü de artık borsada işlem gören şirketler haline geldi ve her biri kısmen dünyanın en büyük yerel teknoloji odaklı sermaye havuzu tarafından finanse ediliyor. Tencent'in Enflame'i desteklemesi, Çin'in internet devlerinin kendi yapay zeka hedeflerinin altındaki silikon katmana doğrudan yatırım yapmalarının daha geniş bir modelini yansıtıyor.

Perakende Diliminde 6.000 Kat Fazla Abonelik

Teklife olan talep olağanüstüydü. CNBC, Enflame'in ilk perakende teklifinin, bu grubun başlangıçta mevcut olan hisselerinin 6.000 katından fazla sipariş aldığını ve bu durumun, listelenmeden önce daha fazla hissenin perakende yatırımcılara yeniden tahsis edilmesine yol açtığını bildirdi.

Bu ölçekte aşırı abonelik, Enflame'in listelendiği ve yapay zekaya bitişik isimlerin geçen yıl defalarca göz kamaştırıcı çıkışlar yaptığı, teknoloji ağırlıklı bir kurul olan Şangay'ın STAR Market standartlarına göre bile alışılmadık bir durum.

Yol Haritasında Beşinci ve Altıncı Nesil Çipler

CNBC'ye göre Enflame, uluslararası rakiplerinin üst düzey ürünlerinin performansını yakalamayı amaçladığı için halka arz gelirlerini beşinci ve altıncı nesil AI çiplerini geliştirmek ve ticarileştirmek için kullanmayı planladığını söyledi.

Şirket kârlılık modundan ziyade büyüme modunda kalmaya devam ediyor. CNBC'nin haberine göre Enflame, bir önceki yılki 722 milyon yuan'a göre 2025'te 990 milyon yuan (yaklaşık 147 milyon dolar) gelir bildirdi ancak henüz kar elde edemedi. Listeleme, her yeni çip neslinin tipik olarak yıllarca süren mühendislik ve yüz milyonlarca dolarlık geliştirme harcaması gerektirdiği bir yarış olan performansı yakalamaya yönelik pahalı çalışma için yeni bir sermaye yastığı sağlıyor.

Çin'in Yapay Zeka Çip Rallisi Hiçbir Soğuma İşareti Göstermiyor

Reuters'in haberine göre Pekin, Nvidia gibi ABD'li tedarikçilere kendi bünyesinde yetiştirilen alternatifler için baskı yaparken, Enflame'in ilk çıkışı, yapay zeka için bilgi işlem çipleri tedarik etmek isteyen Çinli şirketlerin listeleme akınına bir yenisini daha ekledi.

Bu ivme GPU girişimlerinin çok ötesine uzanıyor. CNBC, Temmuz ayında, bazı yapay zeka sistemlerinde önemli bir bileşen olan DRAM bellek yongalarının Çinli üreticisi CXMT'nin hisselerinin STAR Market'e ilk çıkışında yaklaşık yüzde 466 oranında arttığını belirtti. Daha genel anlamda CNBC, teknolojik donanımın son aylarda Çin hisse senedi performansının önemli bir itici gücü haline geldiğini ve rallinin merkezinde yapay zeka altyapısının yer aldığını gözlemledi.

Bu model yapısal bir değişimi yansıtıyor: ABD ihracat politikası Çinli şirketlerin en gelişmiş yabancı çiplere erişimini kısıtlarken, yerli sermaye piyasaları yerli silikon tasarımcılarını spekülatif bahislerden stratejik ulusal varlıklara yeniden fiyatlandırdı.

Nvidia ve Küresel Pazar İçin Ne İfade Ediyor?

Dünyanın önde gelen AI yonga üreticisi Nvidia için, her başarılı Çin listelemesi, aksi takdirde ürünlerini satın alabilecek yerli müşterileri takip edecek sermayeye sahip başka bir rakibi temsil ediyor. Enflame'in, kârsız olmasına rağmen kamu yatırımcılarından yaklaşık 912 milyon dolar toplayabilmesi, Çin'in çip mücadelesi için artık ne kadar finansmanın tamamen yerli ikame tezinin gücünden kaynaklandığını gösteriyor.

Bununla birlikte, performans açığını üst düzey uluslararası ürünlerle kapatmak, çok yıllı bir mühendislik mücadelesidir ve Enflame'in kendi yol haritası, üst düzey rakiplerle eşleşme hedefinin pazarda test edilmesinden önce en az iki çip nesli daha anlamına geliyor.

Ne İzlemeli

Yatırımcılar, ilk ticaret çılgınlığı sona erdikten sonra Enflame'in ilk kazançlarını koruyup koruyamayacağını izleyecekler; STAR Market'teki ilk gün pop'ları bazen hızlı bir şekilde azaldı. Hisse senedinin ötesinde, şirketin beşinci ve altıncı nesil çip yol haritası üzerindeki uygulaması, listelemenin bir sıçrama tahtası mı yoksa uyarıcı bir hikaye mi olacağını belirleyecek.

Çin'in "dört küçük ejderhası"nın dördünün de halka açılmasıyla birlikte dikkatler, sektörün bir sonraki dalgasının (bellek, gelişmiş paketleme ve bunların etrafındaki tedarik zincirleri) benzer bir listeleme süreci yaratıp yaratmayacağına da kayacak. Şimdilik, Cuma günkü çıkış net bir sinyal gönderiyor: Çin'in sermaye piyasaları, ülkenin yapay zeka çip yığınını sıfırdan oluşturma konusunda her şeyini sürdürüyor.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →