Венчурний капіталіст і чиновник Білого дому з питань штучного інтелекту Девід Сакс каже, що бум американських центрів обробки даних штучного інтелекту може закінчитися протягом двох років, попереджаючи, що дозволена невизначеність і мораторії на державному рівні можуть призвести до того, що будівництво «закрито або значно скорочено» до 2028 року.

Сакс зробив прогноз в останньому епізоді подкасту All-In, випущеному 7 листопада, під час обговорення проміжних виборів, поточного розпродажу акцій штучного інтелекту та того, що ведучі назвали «заморожуванням центру обробки даних», яке охопило державні установи. Для особи, яка виконує функції ШІ та криптографічного царя адміністрації, коментарі означають публічне визнання того, що найбільшою короткостроковою загрозою для створення ШІ є не якість моделі чи постачання чіпів, а місцева політика. Наші читачі можуть стежити за рештою [найважливіших новин про штучний інтелект] (https://aibuzzwire.news/en) цього тижня, коли розгортається історія з інфраструктурою.

«Ніхто не може інвестувати 50 мільярдів доларів в умовах невизначеності»

«Ніхто не може інвестувати 50 мільярдів доларів в умовах невизначеності», — сказав Сакс у подкасті. «Я думаю, що до 2028 року трубопровід буде закрито або значно скорочено».

Його аргумент базується на дозволі на ризик, а не на фінансуванні. Найбільша небезпека для проекту центру обробки даних, стверджував Сакс, полягає в тому, щоб почати будівництво, а потім отримати «заборонений» під час будівництва — зупинений судовим процесом, страйком робітників або громадською групою, яка змінює політику після того, як мільярди вже були вкладені. Він додав, що губернатори штатів з найбільшими центрами обробки даних «в основному вказують, що вони виступають за мораторій», доки не будуть виконані певні умови.

Попередження припадає на політичне середовище, яке різко обернулося проти інфраструктури ШІ. Під час голосування цього місяця заходи, що обмежують розвиток центрів обробки даних, перемогли щонайменше в 13 штатах, і громадська опозиція вже призупинила проекти на десятки мільярдів доларів по всій країні.

Чому будівлі важливіші за фішки

Вплив ланцюга постачання починається з простої залежності: кожен чіп ШІ, мережевий комутатор і система охолодження спочатку потребують готової будівлі та підключення до мережі. Виконавчий директор Broadcom висловив ту саму думку під час звіту про прибутки компанії у вересні: «Перш ніж ви отримаєте чіпи, вам потрібно встановити оболонку центру обробки даних і підготувати її до виробництва».

Якщо будівництво зупиниться, припущення щодо попиту, що лежать в основі найагресивніших прогнозів зростання сектору, зупиняться разом з ними. Розглянемо, на що зараз орієнтуються постачальники, згідно з їхніми останніми звітами про прибутки:

  • Nvidia повідомила про прибуток центру обробки даних у розмірі 89,02 мільярда доларів США, що на 117% більше, і скерувала свій наступний квартал до приблизно 108 мільярдів доларів США, з розкритими зобов’язаннями щодо постачання 279 мільярдів доларів США в останній документації SEC.
  • Broadcom планує отримати 230 мільярдів доларів доходу від напівпровідників штучного інтелекту до 2028 фінансового року, що відповідає вікну ризиків Sacks.
  • Arista Networks збільшила дохід на 58,5% і спрямувала свій четвертий квартал до 3,9–4,0 мільярдів доларів, зосереджених серед невеликої кількості великих клієнтів.
  • Компанія Vertiv, яка продає обладнання для живлення та охолодження в цих будівлях, повідомила, що органічні замовлення зросли більш ніж на 100%, причому клієнти зазвичай роблять замовлення на 12-18 місяців вперед.

Ці цифри припускають, що трубопровід продовжує текти. Прогноз Сакса передбачає, що це не так. Те й інше не може бути правдою одночасно.

Ринок уже визначає ціну на спліт

Інвестори провели останній місяць, малюючи саме ту лінію, яку описує Сакс. За місяць, що закінчився 6 листопада, Nvidia впала на 21,4%, Broadcom — на 22%, Arista — на 20,86%, а Vertiv — на 25,81% у зв’язку з поглибленням розпродажу AI.

Власники центрів обробки даних, навпаки, майже не змінилися: Equinix впав лише на 1,85%, а Digital Realty – на 3,47% за той самий період. Логіка проста: якщо спекулятивні проекти скасовуються, компанії, які вже володіють дозволеними потужностями, стають більш цінними, а не меншими.

Виконавчий директор Equinix чітко заявив про це: «Якщо низка проектів скасовано, це лише зробить те, що і без того обмежена потужність, ще більш обмеженим ресурсом». Вона зазначила, що при запланованій потужності компанії в 3 гігавати «земля, електроенергія та дозвіл в основному забезпечені».

Digital Realty має 1,5 гігават на стадії будівництва, 63% з них передано в оренду, і рекордні 2,5 мільярда доларів США, що забезпечує видимість доходів до 2027 року та до 2028 року — захист від побоювань заморозки Сакса.

Контраргумент: мораторії ще не закон

Прогноз Сакса — це передбачення, а не встановлений факт. Запропоновані мораторії можна звузити, відкласти або повністю скасувати, і поки що ніхто не знає, як вплине державна політика після проміжної перебудови. Власне керівництво Vertiv продовжувало описувати довготривалий попит, а гіперскейлери з вкладеним капіталом історично знаходили способи будувати через місцеву опозицію.

Існує також федеральний вимір. Білий дім наполягає на прискоренні видачі дозволів на великі інфраструктурні проекти, і адміністрація, яка втрачає терпіння щодо державних мораторіїв, може спробувати попередити їх — юридично складний шлях, який сам по собі перетвориться на політичну боротьбу.

Що це означає для AI Buildout

Найглибше значення коментарів Сакса полягає в тому, хто їх говорить. Це не ведмежий аналітик, який скорочує сектор, чи активіст, який виступає проти центрів обробки даних — це власний цар штучного інтелекту адміністрації, який визнає, що політична ліцензія на будівництво може закінчитися раніше, ніж закінчиться фінансування.

Якщо губернатори штатів із великою кількістю центрів обробки даних виконають умови мораторію, цільові показники потужностей галузі до 2028 року можуть просуватися роками, що змусить компанії зі штучним інтелектом обмежувати обчислення, підвищувати ціни або переміщувати потужності за кордон. Якщо натомість суперечки щодо дозволів вирішуватимуться проект за проектом, трубопровід може зігнутися, не зламавшись — і постачальники, які прагнуть до тризначного зростання, ухилиться від сценарію, який щойно описав їхній власний радник Білого дому.

Будьте попереду ШІ

Від центрів обробки даних до запуску моделей, історія інфраструктури змінюється щотижня. Слідкуйте за останніми новинами штучного інтелекту 35 мовами.

Читати більше новин AI →