MiniMax Group, китайська компанія штучного інтелекту, зареєстрована в Гонконгу як HKEX: 00100, повідомила в середу, що її дохід зріс майже в чотири рази в першій половині 2026 року, оскільки стрімкий попит на корпоративні послуги ШІ змінив прибутковість стартапу.
Згідно з неаудованими результатами компанії, загальний дохід за шість місяців, що закінчилися 30 червня, досяг 116,6 мільйона доларів США, що на 283,1 відсотка більше порівняно з 30,4 мільйона доларів США за аналогічний період минулого року. Ця цифра вже перевищує дохід MiniMax за весь 2025 рік, який склав 79,0 мільйонів доларів США. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Дохід від корпоративного API є механізмом
Визначним номером у випуску є відкрита платформа, бізнес MiniMax для підприємств і розробників. Дохід там зріс на 703,1 відсотка за рік, з 9,2 мільйона доларів США до 73,9 мільйона доларів США, і тепер становить 63,4 відсотка від загального доходу — приблизно вдвічі більше, ніж частка 30,3 відсотка, яку він мав роком раніше.
Компанія пояснила вибух зростанням кількості платних індивідуальних і корпоративних користувачів, зростанням обсягів викликів API і швидким впровадженням пропозиції підписки на план токенів. Дохід від споживчих продуктів на базі штучного інтелекту, включаючи платформу відео та контенту Hailuo AI, зріс на 100,9 відсотка до 42,6 мільйона доларів США завдяки більшій залученості та підвищеній готовності платити.
Від споживчих товарів до інфраструктури
Результати, які розглядаються як стратегічна історія, а не як заголовок зростання, знаменують разюче перебалансування бізнесу MiniMax. Рік тому споживчі продукти штучного інтелекту, такі як Hailuo, приносили компанію, приносячи приблизно 70 відсотків доходу, тоді як внесок відкритої платформи становив лише 30,3 відсотка. Через півроку пропорції фактично змінилися: корпоративні послуги тепер забезпечують майже дві третини кожного долара, заробленого MiniMax.
Ця інверсія відображає ширшу модель у секторі штучного інтелекту Китаю, де найстійкіша монетизація прийшла не від вірусних споживчих додатків, а від розробників і компаній, які підключають API моделі до своїх власних продуктів — ринок, де ціноутворення на основі токенів тихо розвивається, а відтік низький. План токенів MiniMax, який дозволяє розробникам попередньо придбати можливості для висновків, здається, є найяскравішим вираженням цієї зміни в цифрах компанії.
Агентство Reuters, яке першим оприлюднило результати, сформулювало цей сплеск як доказ різкого зростання попиту на штучний інтелект у технологічному секторі Китаю, а Bloomberg назвав це останнім кроком у насиченій гонці за лідерство в галузі штучного інтелекту в країні — конкурсі, в якому також беруть участь DeepSeek, сімейство Qwen від Alibaba та Moonshot AI. Агентство Reuters, яке першим оприлюднило результати, сформулювало цей сплеск як доказ різкого зростання попиту на штучний інтелект у технологічному секторі Китаю, а Bloomberg назвав це останнім кроком у насиченій гонці за лідерство в галузі штучного інтелекту в країні — конкурсі, в якому також беруть участь DeepSeek, сімейство Qwen від Alibaba та Moonshot AI.
Прибутковість: краща маржа, більші збитки
Валовий прибуток збільшився на 464,8 відсотка до 20,8 мільйона доларів США, а валовий прибуток зріс з 12,1 відсотка до 17,9 відсотка — стрибок, який компанія пояснює підвищенням ефективності інфраструктури.
Суть складніша. Скоригований чистий збиток MiniMax збільшився до 293,0 мільйонів доларів США за півріччя проти 138,7 мільйонів доларів США роком раніше, оскільки компанія вкладала гроші в розробку моделі. Витрати на дослідження та розробки зросли на 138,8 відсотка до 296,9 мільйона доларів США завдяки витратам на навчання хмарних сервісів, оскільки MiniMax повторює свої базові моделі та мультимодальні можливості.
Компанія підкреслила, що дослідження та розробки зростали значно повільніше, ніж дохід, і вказала на інші переваги ефективності: витрати на продаж і розповсюдження впали на 17,9 відсотка до 27,0 мільйонів доларів США, оскільки вона переслідувала органічне зростання користувачів замість платної реклами, а адміністративні витрати, хоча й зросли на 103,7 відсотка до 30,2 мільйона доларів США, скоротилися з 48,8 відсотка доходу до 25,9 відсотка.
MiniMax добре капіталізований, щоб продовжувати горіти. Його грошовий баланс станом на 30 червня становив 1 322,8 млн доларів США, порівняно з 1 050,3 млн доларів США на кінець 2025 року.
«Інтелект може масштабуватися майже безмежно»
Співзасновник і генеральний директор д-р Янь Цзюньцзе сформулював результати навколо економіки інтелекту, а не загальних темпів зростання.
«Інтелект може масштабуватися майже без обмежень; енергія та обчислення не можуть. До липня 2026 року споживання токенів на MiniMax зросло у 20 разів у порівнянні з січневим рівнем», — сказав Ян у релізі. «Це зміцнює переконання, якого ми дотримуємося з першого дня: довгострокова конкуренція в сфері штучного інтелекту полягає не лише в створенні більш потужних моделей, а й у наданні більш високого рівня інтелекту більшій кількості людей за меншу вартість».
Компанія підсумовує стратегію як «Мінімізуйте витрати, максимізуйте інтелект» — механізм, за його словами, який робить можливим «Інтелект з кожним».
Заковика: темп, а не напрямок
Попри весь імпульс, в історії зростання є застереження. South China Morning Post зазначила, що показники MiniMax у першому півріччі все ще залишають компанію позаду темпів, необхідних для виконання її прогнозу на цілий рік — нагадування про те, що в китайському секторі штучного інтелекту тризначне зростання тепер є ціною входу, а не відмінністю.
Конкурентний фон невблаганний. Прості суперники продовжують знижувати ціни на API, моделі DeepSeek домінують у розумінні розробників, а Alibaba агресивно просуває свою сімейку Qwen на корпоративний ринок. Зростання підприємства MiniMax на 703 відсотки говорить про те, що його стратегія відкритої платформи набирає обертів, але зі скоригованими втратами майже 300 мільйонів доларів США проти 116,6 мільйонів доларів США доходу компанія все ще витрачає приблизно 2,50 доларів США на дослідження та розробки з кожного заробленого долара.
Існує також питання про те, що купує збільшення скоригованих збитків. MiniMax витрачає свій капітал саме на одну річ: можливості моделювання — базові моделі та мультимодальні системи, навчені за зростаючих хмарних витрат. Якщо споживання корпоративних токенів продовжує зростати так, як це було в першому півріччі, ці витрати є інвестицією в частку ринку. Якщо він згладжується, він стає таким швидким, що впало перед багатьма добре фінансованими претендентами.
Чи збігається ця математика, залежить від ставки в основі цитати Яна: попит на токени зростає швидше, ніж вартість його обслуговування. Цифри за перше півріччя є найвагомішим доказом того, що, принаймні для MiniMax, сторона попиту в цьому рівнянні є реальною. Друга половина покаже, чи зможе приріст прибутку перевершити бюджет досліджень, який так швидко зростає.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
