Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang cho biết công ty dự kiến ​​sẽ bán được số lượng chip gần gấp đôi vào năm tới so với năm 2026, một dự báo củng cố quan điểm của Phố Wall rằng sự bùng nổ phần cứng AI vẫn đang tăng tốc thay vì hạ nhiệt.

Phát biểu tại một cuộc họp mặt công nghệ ở Scotland hôm thứ Năm, Huang cho biết khối lượng vận chuyển và bán hàng dự kiến ​​sẽ tăng gấp đôi vào năm 2027, theo báo cáo từ các nhà báo của Bloomberg và CNBC tại sự kiện. Cổ phiếu của Nvidia đã tăng khoảng 2% lên 219 USD trong phiên giao dịch hôm thứ Năm, quay trở lại mức cao nhất trong 52 tuần của cổ phiếu là 236 USD, khi các nhà đầu tư tiếp thu nhận xét này. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

Dự báo phù hợp với các con số

Nhận xét tăng gấp đôi phù hợp với những gì ban lãnh đạo Nvidia đã nói với các nhà đầu tư trong cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 26 tháng 8 của công ty. Vào thời điểm đó, giám đốc tài chính của Nvidia cho biết "dự báo của khách hàng cho thấy mức tăng trưởng của chúng tôi sẽ tăng gấp đôi vào năm tới" và đóng khung triển vọng tài chính năm 2028 của công ty - yêu cầu tăng trưởng doanh thu khoảng 70% - là "triển vọng hạn chế về nguồn cung". Huang nói thêm rằng “sự không bị giới hạn là rất quan trọng”, một tín hiệu cho thấy nhu cầu vẫn vượt quá những gì công ty có thể xây dựng về mặt vật chất.

Nói cách khác, bình luận hôm thứ Năm không phải là một dự đoán mới mà là một tuyên bố công khai: hạn chế đối với sự tăng trưởng của Nvidia vẫn là năng lực sản xuất chứ không phải khách hàng.

Vera Rubin trở thành động lực tăng trưởng

Động lực thúc đẩy dự báo tăng gấp đôi là nền tảng Vera Rubin, nền tảng này đã đi vào sản xuất hoàn chỉnh cùng với việc tiếp tục triển khai các hệ thống thế hệ Blackwell. Huang đã mô tả Vera Rubin được kỳ vọng là "sự phát triển sản phẩm nhanh nhất trong lịch sử của NVIDIA" và nền tảng kinh tế giải thích lý do: nền tảng này mang lại cơ hội doanh thu trên mỗi gigawatt khoảng 40 tỷ USD, tăng từ khoảng 25 tỷ USD của Blackwell, theo số liệu của công ty được trích dẫn trong bài phân tích nhận xét của 24/7 Wall St.

Vera Rubin đã công khai công khai cả tuần. Vào thứ Ba, các hệ thống NVL72 được xây dựng trên nền tảng này đã ra mắt trong kết quả suy luận MLPerf, cho hiệu suất nhanh hơn tới 3,7 lần so với cấu hình GB300 trên một số khối lượng công việc. Hôm thứ Tư, Nvidia xác nhận rằng các gã khổng lồ dược phẩm Lilly, Roche và Bristol Myers Squibb đều đang xây dựng siêu máy tính AI trên phần cứng của mình, mở rộng phạm vi tiếp cận của nền tảng này sang phát triển thuốc.

Giao dịch cung đang khóa cầu

Bối cảnh nhu cầu có thể nhìn thấy trong hồ sơ của chính Nvidia. 8-K gần đây nhất của công ty cho thấy nghĩa vụ cung cấp đã tăng lên 279 tỷ USD, phần lớn gắn liền với việc mua bộ nhớ cho Vera Rubin - thước đo số tiền Nvidia đã cam kết chi cho các thành phần cần thiết để tăng gấp đôi sản lượng. Ban quản lý cũng tiết lộ nghĩa vụ đảm bảo giới hạn ở mức 108,5 tỷ USD cho các đối tác đám mây AI.

Đồng thời, các nền tảng tài trợ liên quan đến Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR dự kiến ​​sẽ huy động hơn 500 tỷ USD vốn của bên thứ ba cho cơ sở hạ tầng AI, theo hồ sơ. Những sự sắp xếp đó quan trọng vì chúng chuyển đổi nhu cầu siêu quy mô thành các dự án được tài trợ – sự khác biệt giữa một khách hàng nói rằng họ muốn 100.000 GPU và một khách hàng có bảng cân đối kế toán để nhận hàng.

'Một nửa vô hình': AI có chủ quyền và doanh nghiệp

Huang đã nhiều lần chỉ ra AI có chủ quyền và doanh nghiệp như cái mà ông gọi là một nửa vô hình trong hoạt động kinh doanh của Nvidia và nó đang phát triển nhanh chóng. Theo tiết lộ của công ty, doanh thu AI có chủ quyền đã tăng tuần tự 35% trong quý gần đây nhất và tăng hơn gấp ba lần so với năm trước, trong khi phân khúc doanh nghiệp và chủ quyền rộng hơn đang mở rộng với tốc độ khoảng 100% mỗi năm.

Phân khúc đó quan trọng đối với việc tăng gấp đôi vào năm 2027 vì các công trình xây dựng AI quốc gia – các chính phủ mua máy tính của riêng họ thay vì thuê nó từ các công ty siêu quy mô của Hoa Kỳ – phần lớn vẫn còn ở giai đoạn đầu. Mỗi chương trình quốc gia mới đều là nhu cầu gia tăng chưa từng tồn tại vào năm 2026.

Cảnh báo an toàn từ cùng một giai đoạn

Theo Fox Business, Huang cũng sử dụng diện mạo của Scotland để giải quyết vấn đề an toàn AI, vạch ra ranh giới về mức độ sẵn sàng của sản phẩm: “Nếu nó chưa sẵn sàng, hãy giữ nó lại,” ông nói, theo Fox Business. Nhận xét đặt Nvidia – thường được coi là người hưởng lợi thuần túy từ phía cung của cuộc đua AI – ngay trong một cuộc tranh luận ngày càng ồn ào về tốc độ phát triển biên giới, điều này đã thu hút được cảnh báo từ các CEO đối thủ, các nhà nghiên cứu an toàn và trong tuần này, King Charles, người đã nói với các giám đốc điều hành công nghệ tập trung tại Scotland rằng những mối nguy hiểm của AI phải được đối đầu trực tiếp.

Đó là một sự tiến hóa đáng chú ý trong giai điệu. Hai ngày trước đó tại Dreamforce, Huang gọi việc đặt khung tốc độ so với an toàn là một "sự lựa chọn sai lầm", lập luận rằng hai mục tiêu không xung đột với nhau. Nhận xét mới còn đi xa hơn, thừa nhận rằng việc vận chuyển các sản phẩm cụ thể có thể quá rủi ro - một tiêu chuẩn mà một số giám đốc điều hành phần cứng đã nêu rõ một cách công khai.

Những gì các nhà phân tích đang xem

Ước tính thu nhập đồng thuận cho năm tài chính 2028 của Nvidia đã tăng từ khoảng 13 USD lên 16 USD trên mỗi cổ phiếu trong 90 ngày qua, với 39 lần điều chỉnh tăng lên và không cắt giảm, theo dữ liệu được trích dẫn bởi 24/7 Wall St. Kiểu chu kỳ điều chỉnh một chiều đó rất hiếm đối với một công ty có quy mô như Nvidia và nó cho thấy Phố đã định giá phần lớn vào một năm 2027 mạnh mẽ.

Rủi ro, hơn bao giờ hết, là sự tập trung. Doanh số bán chip tăng gấp đôi phụ thuộc vào một số lượng nhỏ các công ty siêu quy mô tiếp tục hấp thụ các hệ thống ở mức giá đặc biệt hiện nay, cộng với việc chuỗi cung ứng bộ nhớ được phân phối đúng tiến độ. Nếu một trong hai yếu tố này chùn bước, triển vọng tài chính 2028 sẽ nhanh chóng bị thắt chặt.

Nhưng hiện tại, thông điệp từ giám đốc điều hành của công ty vẫn chưa rõ ràng: nhu cầu không phải là vấn đề và năm tới Nvidia dự định xuất xưởng mọi thứ họ có thể sản xuất - nhiều gấp đôi so với năm nay.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →