OpenAI dự kiến ​​​​sẽ đốt khoảng 278 tỷ USD tiền mặt từ năm 2026 đến cuối năm 2030, theo một bài thuyết trình nội bộ được Financial Times xem xét, một dự báo cho thấy khoảng cách lớn giữa tốc độ tăng trưởng doanh thu bùng nổ của công ty và mức chi tiêu thậm chí còn tăng nhanh hơn cho sức mạnh tính toán.

Tờ Financial Times đã đưa tin về số liệu này vào thứ Sáu, còn Reuters và The Information nhanh chóng đưa ra thông tin chứng thực. Theo bài thuyết trình, dòng tiền tự do âm của OpenAI trong giai đoạn 2026-2030 được dự đoán là 278 tỷ USD - con số tiêu đề được làm tròn rộng rãi thành "gần 280 tỷ USD" - chỉ riêng sức mạnh tính toán và cơ sở hạ tầng dự kiến ​​sẽ tiêu tốn khoảng 856 tỷ USD trong giai đoạn này. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Những con số đằng sau vụ cháy

Bài trình bày tương tự chứa quỹ đạo doanh thu mà OpenAI đang đặt cược cuối cùng sẽ thu hẹp khoảng cách. Công ty dự báo doanh thu sẽ tăng từ khoảng 36 tỷ USD trong năm nay lên khoảng 350 tỷ USD vào năm 2030, với doanh thu tích lũy đạt khoảng 840 tỷ USD cho đến cuối thập kỷ này, FT đưa tin.

Ngay cả khi doanh thu tăng gấp 10 lần, kế hoạch chi tiêu cho thấy một công ty sẽ cần tiếp cận liên tục với nguồn vốn bên ngoài trong nhiều năm. OpenAI đã huy động được khoảng 122 tỷ USD trong tháng 3, nhưng báo cáo của FT chỉ ra rằng số vốn này có thể cạn kiệt vào năm 2028 nếu chi tiêu đi theo quỹ đạo đã định.

Vết bỏng thực sự đang được cải thiện

Một trong những chi tiết ít được chú ý trong báo cáo FT là dự báo mới tốt hơn dự báo trước đó của chính công ty. Theo báo cáo, vào tháng 5, OpenAI đã dự kiến ​​dòng tiền tự do âm khoảng 305 tỷ USD trong cùng kỳ. Do đó, con số 278 tỷ USD hiện tại thể hiện sự cải thiện khoảng 27 tỷ USD.

Báo cáo cũng lưu ý rằng việc ra mắt mô hình mới đã giúp nâng doanh thu hàng năm của OpenAI lên khoảng 20% ​​trong tháng 7. Trong khi đó, công ty đã giảm giá để cạnh tranh với Anthropic và với các nhà cung cấp mô hình trọng lượng mở có chi phí thấp hơn, một động lực hỗ trợ tăng trưởng mức sử dụng đồng thời gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận.

Các cuộc đàm phán về tài trợ và IPO bị trì hoãn

Những dự đoán đến vào một thời điểm nhạy cảm. Như AI Buzz Wire đã đưa tin vào đầu tuần này, OpenAI đã tham gia các cuộc thảo luận sớm với các nhà đầu tư về vòng cấp vốn với mức định giá hơn 1,2 nghìn tỷ USD và FT lưu ý rằng công ty đang tìm kiếm một con số thậm chí còn cao hơn.

Công ty trước đây đã đặt mục tiêu phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong năm nay sau khi bí mật nộp hồ sơ giấy tờ vào tháng 6, nhưng những kế hoạch đó đã bị trì hoãn trong bối cảnh lo ngại về tốc độ phát triển AI ở biên giới và các câu hỏi về việc thị trường đại chúng sẽ đánh giá như thế nào về một công ty đang chịu khoản lỗ dự kiến ​​​​lớn như vậy. Reuters đưa tin vào tuần trước rằng OpenAI dự kiến ​​sẽ đốt tiền mặt tích lũy ở mức độ này trong khi tiếp tục tăng cường chi tiêu cho sức mạnh tính toán và cơ sở hạ tầng.

Hệ sinh thái rộng lớn hơn luôn đồng hành cùng bạn

Các yêu cầu tài trợ của OpenAI ngày càng mở rộng ra ngoài chính công ty. Theo báo cáo của FT, các công ty cơ sở hạ tầng được hỗ trợ bởi Nvidia, Oracle và SoftBank đã ký các thỏa thuận lớn gắn liền với nhu cầu về năng lực tính toán trong tương lai của OpenAI, khiến khả năng tiếp tục huy động vốn của nhà sản xuất ChatGPT trở nên quan trọng một cách có hệ thống trong toàn bộ lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI.

Sự phụ thuộc lẫn nhau đó đã thu hút sự xem xét kỹ lưỡng từ các nhà phân tích, những người lo lắng về các thỏa thuận tài chính tuần hoàn, trong đó các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp đám mây và phòng thí nghiệm AI tài trợ hiệu quả cho sự tăng trưởng của nhau. Nếu doanh thu của OpenAI thành hiện thực đúng tiến độ, thì những cam kết này có vẻ có tầm nhìn xa; nếu nó trượt dốc, các thỏa thuận tương tự có thể làm gia tăng căng thẳng trong toàn hệ sinh thái.

Xem gì tiếp theo

Một số cột mốc quan trọng sẽ kiểm tra xem dự đoán có giữ được hay không. Trước mắt nhất là vòng tài trợ được đồn đại: việc đóng cửa bằng hoặc cao hơn mức định giá 1,2 nghìn tỷ USD được báo cáo sẽ mang lại cho OpenAI một chặng đường dài và xác thực sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với những gã khổng lồ AI kiếm lời trước lợi nhuận. Thứ hai là đợt IPO bị trì hoãn của công ty, hiện có vẻ như sẽ trượt dốc hơn nữa khi ban lãnh đạo chờ đợi tỷ suất lợi nhuận cao hơn hoặc điều kiện thị trường thuận lợi hơn.

Thứ ba là sự cạnh tranh. Anthropic đã thúc đẩy mạnh mẽ doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp, trong khi các phòng thí nghiệm trọng lượng mở của Trung Quốc tiếp tục ép giá ở mức giá thấp trên thị trường. Dự báo riêng của OpenAI giả định rằng họ có thể tăng doanh thu gấp 10 lần trong 5 năm, đồng thời chi tiêu nhiều hơn cho máy tính so với hầu hết mọi công ty trong lịch sử - một sự đặt cược mà báo cáo của FT hiện đã công khai hoàn toàn.

Hiện tại, thông điệp của công ty gửi tới các nhà đầu tư là nhất quán: tổn thất là có kế hoạch chứ không phải tai nạn. Con số 278 tỷ USD rất ấn tượng nhưng nó được trình bày cùng với con đường đạt tới doanh thu hàng năm là 350 tỷ USD. Liệu các thị trường có tiếp tục tài trợ cho con đường đó hay không được cho là câu hỏi quan trọng nhất trong nền kinh tế AI hướng tới năm 2027.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →