在第二季度业绩显示其云部门亚马逊网络服务以多年来最快的速度增长后，亚马逊于 2026 年 7 月 30 日将其 2026 年资本支出计划提高了 200 亿美元，达到惊人的2200 亿美元。这一增长凸显了人工智能基础设施建设如何成为现代历史上最大的单一企业支出计划，以及亚马逊为了保持领先地位愿意付出多大的努力。如需对 人工智能行业的基础设施热潮 进行更深入的分析，请关注我们的持续报道。
加息背后的第二季度数字
根据 Finance.biggo.com 报道的亚马逊 2026 年第二季度财报电话会议，该季度 AWS 收入飙升 36.7% 至 422 亿美元。该公司还透露，其人工智能相关的年收入运行率现已突破 250 亿美元，这一数字使得仅亚马逊人工智能业务就超过了许多财富 500 强公司的总收入。
这一结果超出了华尔街的预期，导致亚马逊股价飙升。 TradingKey 报道称，该股在盘后交易中上涨10%，而 Barron's 和 TechStock² 指出，由于投资者消化了强于预期的 AWS 利润率，该股预计上涨12%。
AWS 盈利能力的飙升对于投资者信心至关重要。尽管资本支出令人眼花缭乱，但市场关注的事实是，AWS 正在产生足够的营业利润，使大规模投资看起来可持续——至少目前如此。
为什么 2200 亿美元并且还在增加
CNBC 报道称，亚马逊将资本支出上涨部分归因于“内存成本上涨”——指的是高带宽内存 (HBM) 和其他对人工智能训练和推理至关重要的专用芯片的价格飙升。内存已成为整个AI硬件供应链的瓶颈，需求远远超过SK海力士、美光等供应商有限的产能。
但更大的驱动力是纯粹的需求。 《财富》杂志报道称，首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 告诉分析师，即使亚马逊今年的营收达到 2200 亿美元，“仍然没有足够的容量来满足需求。” 据报道，AWS 正在拒绝或推迟工作负载，因为它无法足够快地使数据中心容量上线，以满足竞相部署人工智能应用程序的客户。
对于亚马逊这样规模的公司来说，这种承认是非同寻常的。这表明人工智能增长的限制不再仅仅与芯片或模型有关，而是与物理基础设施有关：数据中心建筑、电力连接、冷却系统以及为它们提供电力的电网容量。
Jassy 回避的资金问题
当被问及亚马逊计划如何筹集额外的 200 亿美元资金时，贾西的回应引起了分析师的注意。据 TradingView 称，当接到电话时，贾西只表示：“目前没有什么可分享的。”
这个不回答是很重要的。亚马逊已经为人工智能基础设施发行了大量债务——包括据报道在 2026 年 7 月早些时候发行的 250 亿美元债券——而该公司与人工智能相关的总资本承诺现在使其在履行基础设施上的历史支出相形见绌。投资者越来越多地关注人工智能基础设施的回报是否足以证明巨额支出的合理性，或者如果人工智能需求令人失望，企业正在建设的产能是否可能未得到充分利用。
目前，AWS 的收入数据正在说明一切。对于这样规模的企业来说，每季度超过 400 亿美元的增长率为 36.7%，这非同寻常，这表明企业人工智能的采用正在转化为真正的经常性云收入，而不仅仅是试点项目和概念验证。
超大规模的支出战争
亚马逊 2200 亿美元的数字使其在超大规模企业支出中名列前茅，但它绝不是唯一一家。微软、谷歌和 Meta 都宣布了同样庞大的 2026 年人工智能基础设施预算。四大云和人工智能公司的集体资本支出现在超过每年 7000 亿美元——这个数字比许多国家的 GDP 还要高。
据 디지털투데 Been 报道，尽管人们一直在谈论“人工智能泡沫”，但“云三巨头”——亚马逊、微软和谷歌——在同一季度均实现了创纪录的增长。每家公司都在加紧推进基础设施投资，实际上押注对人工智能计算的需求将在未来几年继续增长。
正如《华盛顿邮报》在同一天发布的另一份分析中指出的那样，风险在于美国最大的公司正在“在人工智能上烧钱”，如果预期回报未能按预期规模实现，则可能存在风险。
这对人工智能行业意味着什么
亚马逊的支出决策对整个人工智能生态系统产生了连锁反应。 AWS 资本支出的每一美元都流向 Nvidia 和 AMD 等芯片制造商、数据中心建设公司、电力公用事业以及更广泛的供应链。它还向亚马逊的云客户发出信号：容量限制（而不是模型质量）可能是未来 12 到 18 个月的决定性挑战。
对于在 AWS 上构建的初创公司和企业来说，Jassy 关于容量不足的警告是一个实际问题：AI 工作负载可能面临更长的配置时间、更高的现货价格和区域可用性限制。现在锁定预留产能的公司可能比那些等待的公司拥有显着的优势。
最重要的是，亚马逊选择全力以赴。 2200 亿美元的赌注表明，人工智能基础设施竞赛是一场赢者通吃的竞赛，而亚马逊打算成为领先者。
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