中国人工智能实验室 DeepSeek 的模型曾多次扰乱全球市场，现已朝着上市迈出了具体的一步。据路透社周三发表的独家报道，该初创公司已聘请中国最大的券商之一中信证券，准备在上海科技股科创板进行首次公开募股。
这份由两名直接了解此事的人士撰写的报告是迄今为止最有力的迹象，表明 DeepSeek 的上市计划（7 月首次报道）正在积极进展。 DeepSeek 尚未公开证实该计划。 更多相关背景，请参阅我们的AI最新动态。
为什么中信的任命很重要
在中国上市过程中，指定保荐银行是企业在内地交易所IPO的第一步正式步骤之一，因此中信的选择标志着DeepSeek正从一般准备转向实际备案轨道。路透社指出，此前并未报道过这一合作，寻求在中国大陆上市的公司通常会在流程的早期指定其保荐人。
科创板的前身是上海证券交易所科创板，正是中国这类公司的聚集地：研发支出庞大、往往无利可图、难以在传统科创板上市的硬科技公司。它已成为中国人工智能和机器人冠军的首选登陆地。
从开放权重现象到资本市场
DeepSeek 的 IPO 之路非常迅速。 7 月，彭博社报道称，该实验室已开始准备上市，最快可能在今年提交申请，几周前，该实验室完成了一轮超过 70 亿美元的融资，据报道，该公司的投前估值约为 710 亿美元。据报道最早可能于 2027 年在内地首演。
该公司声明的理由与其成本相符。根据路透社报道的摘要，DeepSeek 的目标是利用 IPO 收益来资助计算基础设施和人才——这两个项目在任何前沿实验室的预算中占据主导地位，而鉴于先进芯片的出口管制，中国实验室面临最严峻的压力。
对于一个以少花钱多办事而闻名的实验室——以美国竞争对手报告成本的一小部分来训练前沿级模型——首次公开募股将标志着一个哲学转变：从斗志旺盛的研究机构到资本化的基础设施建设者。
提升背后的计算瓶颈
融资对象的选择与上市本身一样重要。美国的出口管制继续限制中国实验室获得最先进的人工智能芯片，这使得计算成为任何中国前沿实验室训练和服务模型的速度的约束性约束。 DeepSeek 计划将收益直接用于计算基础设施，实际上是对冲这一限制——在仍然可以购买的情况下购买容量。
这也符合中国分析师对该行业的看法。当 DeepSeek 在 5 月份推出 V4 模型时，市场评论中援引分析师的话说，该模型的发布可能会引发从国内芯片制造商到大型语言模型开发商等整个 AI 产业链股票的广泛重新评估。公开的 DeepSeek 将使这些投资者直接接触该链，而不是代理游戏。
还有一个人才维度。中国省级政府一直在吸引 DeepSeek 及其竞争对手附属的人工智能研究人员，作为更广泛推动国内前沿人才的一部分，而股票（包括上市股票）是这场竞争的标准货币。
科创板投资者表现出巨大的胃口
DeepSeek 不会盲目测试投资者的胃口。据《环球时报》报道，今年 8 月，机器人制造商 Unitree Robotics 将其科创板 IPO 定价为每股 150.80 元，寻求筹集约 61 亿元人民币，此次发行吸引了创纪录的 8,288 倍超额认购，为科创板历史上最大的超额认购。
值得注意的是，根据同一份报道，DeepSeek 本身作为战略配售投资者参与了 Unitree IPO，这是一家明星人工智能公司入股另一家上市公司的罕见案例。创纪录的超额认购表明国内投资者渴望以几乎任何价格投资人工智能，任何 DeepSeek 承销商都会注意到这一点。
申请临近时要注意什么
有几个问题将影响未来几个月的 IPO 叙述：
时机。 尽管内地上市涉及漫长的监管审查，而且中国当局有时会放慢科技上市以管理市场状况，但仍可能在 7 月份的时间表上尽快提交申请。 估值。 据报道，7 月份的预付款金额为 710 亿美元，DeepSeek 已成为中国最有价值的人工智能初创公司之一。公开市场将对该数字进行现场测试——针对一家模型是开放权重的公司，这意味着核心技术可以免费下载。 披露。 公开上市将迫使 DeepSeek 实现从未提供过的财务透明度，从培训计算支出到 API 和应用业务收入。对于长期以来不得不通过二手报告来估计 DeepSeek 经济状况的分析师来说，招股说明书将是第一份硬数据。 地缘政治。 上市的 DeepSeek 将处于北京推动本土人工智能与华盛顿芯片出口管制的交叉点。它的披露文件——而不是其基准分数——可能会成为中美人工智能竞赛中最受关注的文本。DeepSeek 和 CITIC 均未对该报告公开发表评论。如果科创板申请得以落实，这将是中国向硬科技发行人重新开放上市管道以来规模最大的中国人工智能首次公开募股，也是公开市场是否将为中国下一阶段人工智能建设提供资金的风向标。
---
掌握AI最新动态获取最新的AI新闻、分析和突破——尽在一处。
阅读更多AI新闻 →
