英国《金融时报》周六援引直接了解相关讨论情况的人士的话报道称，英伟达正在就收购Reflection AI（一家价值约 250 亿美元的美国开放权重模型开发商）进行早期谈判，或深化对该公司的现有投资。路透社和彭博社迅速跟进了英国《金融时报》的报道，不过三家媒体均强调尚未达成协议，谈判仍可能破裂。

讨论的重点不在于目标，而在于英伟达据报道愿意考虑的内容：据英国《金融时报》报道，摆在桌面上的结构包括直接收购、扩大股权、更大的芯片供应安排，或者英伟达将授权 Reflection 的技术并雇用其员工而不直接收购该公司的收购雇用。

为什么交易结构与价格一样重要

收购-聘用选项可能听起来像是一个技术问题，但它可能决定交易是否会发生。正如《AI Weekly》对《金融时报》报告的摘要所指出的那样，这种结构将是最不可能引起联邦贸易委员会正式审查的版本，因为从技术上讲，英伟达将雇佣研究人员和许可代码，而不是完成合并。硅谷以前也曾走过这条路：FTC 审查了微软 2024 年对 Inflection AI 团队的处理方式，而在不购买初创公司股票的情况下雇佣初创公司员工的策略现在已经广为人知。

Nvidia 已经非常了解 Reflection。这家芯片制造商持有这家初创公司约 8 亿美元的股份，该公司最近以 250 亿美元的投前估值筹集了资金，这比该公司 2025 年 10 月宣布的 80 亿美元估值的 20 亿美元融资大幅攀升。该公司由前 Google DeepMind 研究员 Misha Laskin 和 Ioannis Antonoglou 于 2024 年创立，总部位于布鲁克林，最初致力于构建自主编码代理，后来重新定位为开放权重模型的前沿实验室。

Beam，会谈的中心模型

这份报告的发布时机绝非偶然。 Reflection 于本周早些时候发布了其首款开放式重量前沿模型 Beam。这个包含 5010 亿个参数的模型是该公司在开放权重层的开标，其全部权重和技术报告将于本月晚些时候根据 Apache 2.0 许可证提交。

Reflection 为 Beam 发布的基准测试诚实地表明了该模型的立场：根据该公司自己的数据，它在多项指标上落后于 DeepSeek 和 Kimi K3。 Beam 提供的是起源——一种美国制造的开放权重模型，对运行中国原产权重感到不安的企业和政府可以采用该模型作为国内替代方案。

训练光束很昂贵。据《Startup Fortune》报道，Reflection 在 10,500 个 Nvidia GB300 GPU 上进行了为期 4 周的强化学习课程，这些 GPU 通过 SpaceX Colossus 2 工厂价值 63 亿美元的多年计算协议租用，到 2029 年，该初创公司每月支付约 1.5 亿美元。计算支出的每一美元都会回流到 Nvidia，这暗示了更深层次合作的战略逻辑。

华盛顿想要一名公开重量级冠军

地缘政治层面不容忽视。正如我们的 AI 行业报道 在过去一年中反复记录的那样，DeepSeek 的崛起令华盛顿感到不安，因为中国的开放权重模型只需训练成本的一小部分即可与美国封闭模型相媲美，这暴露了美国开放层的护城河到底有多薄弱。英国《金融时报》的报告指出，唐纳德·特朗普总统的政府希望 Reflection AI 能够与廉价的中国替代品相媲美，而公司官员也明确表达了这一期望。

如果 Nvidia 将 Reflection 纳入自己的路线图，那么它购买的将不仅仅是一个模型团队。它将接受这样的论点，即开放重量的未来不必经过北京，并为其最昂贵的硬件锁定一个专属客户。

Nvidia 写入检查模式的一部分

反思会谈并不是一个孤立的举动。据知情人士透露，英伟达正在单独洽谈以超过 300 亿美元的估值投资 Perplexity，较这家搜索初创公司大约一年前设定的约 200 亿美元的估值增长了 50% 以上。这种模式是一致的：英伟达不断投资于消耗大量自身计算能力的公司，因此它投资的每一美元都会产生需求，最终回到自己的损益表上。

不过，反思是一种不同的赌注。困惑销售产品； Reflection 构建了 OpenAI、Anthropic 和 Google 已经占据主导地位的基础模型层——Nvidia 已经在这一层出售了铲子，但从未拥有过矿山。

接下来会发生什么

目前，需要谨慎行事。彭博社和英国《金融时报》描述的三种交易结构都没有最终确定，早期谈判可能会崩溃或缩减为比收购温和得多的东西——比如更大的芯片合同，或者简单的股权补充。截至撰写本文时，Nvidia 和 Reflection AI 均未对该报告发表公开评论。

但在英伟达首次检查仅一年后，完全所有权就摆在桌面上这一事实就说明了开放权重类别下的情况发生了多么快的变化，也说明了华盛顿现在将其视为在与中国的人工智能竞争中的中心地位。

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