AI 计算业务与 Anthropic 和 Google Surge 合作，SpaceX 收入几乎翻倍，达到 78 亿美元

SpaceX 的第一个公开季度显示收入接近 7.8B 美元，由 Starlink 和与 Anthropic 和 Google 的人工智能计算交易提供支持——尽管现金消耗不断攀升。

SpaceX 作为上市公司的第一份季度报告显示，随着对人工智能计算能力的需求激增和星链的持续增长，该火箭制造商成为人工智能热潮中最大的基础设施提供商之一，收入几乎翻了一番，达到约 78 亿美元。结果将埃隆·马斯克（Elon Musk）庞大的人工智能支出直接置于华尔街的显微镜下——最新人工智能业务发展密切关注了这个故事。

据路透社报道，随着卫星互联网业务和新的人工智能计算业务的迅速扩张，SpaceX 的首次业绩收入大幅增长。 TechCrunch 将这一激增归因于与 Anthropic 和谷歌的人工智能计算交易以及 Starlink 的持续增长，而该公司在向 GPU 和数据中心投入资金时，烧钱的速度仍然超过了产生的速度。

AI 计算成为核心收入线

财报揭示了 SpaceX 如何果断地从纯粹的航空航天转向人工智能基础设施。该公司的 Colossus 数据中心由超过 220,000 个 Nvidia GPU 组成，功耗超过 300 兆瓦，已成为急需容量的前沿人工智能实验室的一块磁石。

这些安排的财务规模现已在文件中可见。路透社报道称，Anthropic 同意每月向 SpaceX 支付约 12.5 亿美元的计算能力费用，这一数字非同寻常，反映出人工智能训练和推理能力的短缺已变得多么严重。另外，根据 The Decoder 引用的 SEC 文件，SpaceX 正以每月约 9.2 亿美元的价格向谷歌租赁人工智能计算能力，让谷歌能够使用约 11 万个 Nvidia 芯片来为其 Gemini Enterprise 平台提供服务。

全球最大的云提供商之一需要从外部租用容量，而不是自行建设，这说明了最大的科技公司的业务现在是多么紧密地交织在一起，以及一家为到达火星而成立的火箭公司如何成为人工智能供应链中不可或缺的节点。

星链不断发展

除了计算之外，星链仍然是强大的增长引擎。卫星互联网服务规模迅速扩大，用户和企业合同不断增加，其不断扩大的星座在很大程度上增强了投资者对 SpaceX 公开市场首次亮相的信心。

这一组合——成熟的卫星互联网业务加上快速崛起的人工智能基础设施部门——解释了为什么即使成本大幅攀升，收入却同比几乎翻倍。

问题：现金消耗和资本强度

繁荣的另一面是费用。报道指出，SpaceX 的现金支出继续超过其产生的收入，因为它竞相购买 Nvidia GPU、扩大数据中心容量，并兑现对 Anthropic、谷歌及其自己的 xAI 部门的承诺。建立数十万个加速器以及运行它们所需的电力和冷却所需的资金是巨大的。

分析师将本季度视为人工智能驱动收入最终能否超过巨大建设成本的一次考验。目前，增长速度快于盈利速度——从云提供商到模型开发商，整个人工智能行业都已熟悉这种动态。

人工智能交易的循环网络

这些财报还凸显了彭博社 Breakingviews 专栏所描述的人工智能“循环”贸易不断增长的情况。 Anthropic 在谷歌的支持下，向 SpaceX 支付计算费用； SpaceX 反过来将产能租给谷歌；通过这些安排流动的资本日益模糊了客户、供应商和投资者之间的界限。监管机构和投资者正在关注这些相互关联的交易是否会创造可持续的经济，或者只是通过紧密联系的公司集团轮换相同的美元。

投资者对新上市巨头的审查

本季度是 SpaceX 作为上市公司首次公布业绩，其发布之际，华尔街对马斯克的人工智能雄心抱有强烈关注。路透社将这一结果描述为将支出置于显微镜下，因为投资者正在权衡该公司的收入增长最终是否能证明其资本支出规模的合理性。

SpaceX 与 xAI 的关系加剧了这一压力，xAI 是马斯克独立运营的人工智能实验室，该实验室在与 Anthropic 和 OpenAI 竞争时已遭受巨额损失。随着 SpaceX 吸收巨额计算成本来服务外部客户及其自己的附属企业，股东们正在仔细审查有多少扩建将转化为持久、有利可图的收入，而不是为维持亏损的模式业务而购买的产能。

由 GPU 稀缺定义的市场

SpaceX 崛起的背景是全球人工智能加速器短缺。由于 Nvidia 最先进的芯片提前数月或数年分配，对大型可运行 GPU 集群的访问已成为技术领域最有价值的资产之一。 SpaceX 建立和运行 Colossus 集群的能力给了它前沿实验室在其他地方无法轻易获得的东西——其报告的计算交易中反映的定价能力是直接后果。