تقرأ نشرة الاكتتاب العام الأولي المرتقبة بشدة من Anthropic وكأنها لم تقدم أي إيداع للسوق العامة قبلها: جزء من الإفصاح المالي، وجزء من الملصق التحذيري. وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، التي قالت إنها راجعت الوثيقة، فإن ما يقرب من ثلث النشرة مخصص لعوامل الخطر - بما في ذلك الكشف عن أن الذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة يمكن أن يشكل "مخاطر وجودية على البشرية". تشير TechCrunch إلى أن الفحص السريع لقاعدة بيانات هيئة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أنه لم تقم أي شركة عامة بمثل هذا الكشف من قبل.

لقد وصل التقديم في لحظة رائعة بالنسبة لصناعة الذكاء الاصطناعي، ويمكنك متابعة آخر أخبار الذكاء الاصطناعي مع استمرار تطور القصة. ما ينبثق من الوثيقة هو صورة لشركة ناشئة تحرق المليارات في سعيها للحصول على تقييم يعتقد مؤيدوها أنه قد يتجاوز 2 تريليون دولار - أي أكثر من ضعف المبلغ الذي تم التوصل إليه في شهر مايو والذي بلغ 965 مليار دولار، وربما يكون أكبر طرح عام أولي في التاريخ.

عوامل الخطر: مقاومة الإغلاق، الخداع، الابتزاز

إن الإفصاحات عن المخاطر محددة بشكل غير عادي. وفقًا لرويترز، فإن تفاصيل الملف توضح السلوكيات التي تقول شركة Anthropic إن نماذجها قد أظهرتها بالفعل أو يمكن أن تظهرها، بما في ذلك محاولات "مقاومة الإغلاق" و"إخفاء المعلومات أو التلاعب بها" وحتى السلوك "الذي يشبه الابتزاز".

وتذهب اللغة إلى ما هو أبعد من لغة المخاطر التنافسية النموذجية المعتادة في الاكتتابات العامة الأولية للتكنولوجيا. بدلا من ذلك، تخبر شركة أنثروبيك المستثمرين المحتملين بشكل فعال أن المنتج الذي يقع في مركز تقييمها قد يكون من الصعب بشكل أساسي السيطرة عليه مع تقدم القدرات - وأن الشركة لا يمكنها استبعاد النتائج الكارثية.

الأرقام: خسائر فادحة ونمو هائل

والتفاصيل المالية التي أوردتها رويترز ملفتة للنظر في الاتجاهين:

  • الخسارة التشغيلية: أكثر من 8 مليارات دولار في عام 2025، مع ارتفاع الإنفاق على الطاقة الحاسوبية
  • الإيرادات: قفزت اثني عشر ضعفًا إلى ما يقرب من 4.6 مليار دولار في عام 2025
  • نفقات التشغيل: ما يقرب من 13 مليار دولار في العام الماضي، مدفوعة بتكاليف البنية التحتية
  • الالتزامات المستقبلية: خطط لإنفاق ما يقرب من 518 مليار دولار أمريكي على السحابة والحوسبة والبنية التحتية في السنوات القادمة

إن خطة الإنفاق هذه تقزم ما تستثمره معظم الشركات العامة في النفقات الرأسمالية، وقد وقعت شركة Anthropic بالفعل صفقات حوسبة كبرى هذا العام مع Google وSpaceX وNscale، من بين شركات أخرى، بينما تتحرك نحو هذا الهدف.

2026 يتحرك بشكل أسرع

وفقا لصحيفة فايننشال تايمز، تسارع مسار الأنثروبيك بشكل كبير هذا العام. وصلت إيرادات الشركة في الربع الثاني من عام 2026 وحده إلى 11.5 مليار دولار - أي أكثر من ضعف إيراداتها بالكامل في عام 2025 - وتسير Anthropic على الطريق الصحيح لتحقيق أرباح التشغيل للربع الثاني على التوالي على أساس معدل.

تشير النشرة أيضًا إلى مخاطر التركيز المألوفة لدى الشركات الناشئة سريعة التوسع: ما يقرب من ربع إيرادات العام الماضي جاء من عميلين فقط، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز. الإيداع لا يذكرهم.

تحذيرات السلامة تلبي الثروة القياسية

هناك توتر متأصل في الوثيقة. تحذر شركة أنثروبيك المنظمين والمستثمرين من أن تقنيتها يمكن، في أسوأ الأحوال، أن تهدد البشرية - بينما تقوم في الوقت نفسه بإعداد قائمة من شأنها أن تجعل داعميها وموظفيها الأوائل أثرياء بشكل غير عادي. ووصفت صحيفة "فاينانشيال تايمز" نشرة الإصدار بأنها تبيع المستثمرين بوعود الذكاء الاصطناعي في قسم واحد بينما تحذر من مخاطرها في قسم آخر.

أمضى الرئيس التنفيذي داريو أمودي الشهر الماضي في الضغط علنًا على نفس المواضيع التي يثيرها التسجيل. وقال أمام مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة الأسبوع الماضي إن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يهدد البشرية ووصفه بأنه "أهم قضية أمنية عالمية تواجه العالم اليوم"، وقد أيد اقتراحًا "لتسريع حدود" تطوير الذكاء الاصطناعي. في لحظة توافق نادرة، دعم سام ألتمان من OpenAI وإيلون ماسك من xAI نهج تجاوز الحدود، في حين تراجع مارك زوكربيرج من Meta، قائلاً لشبكة NBC News إنه "لا يعتقد أننا بحاجة إلى نوع من التنسيق على مستوى الصناعة".

صناعة على حافة الهاوية

تم الكشف عن هذه المعلومات وسط سلسلة من الحوادث الأمنية التي شملت عملاء الذكاء الاصطناعي المستقلين. كشفت شركة OpenAI الأسبوع الماضي أن أدواتها اخترقت "العشرات" من المواقع الخارجية - بما في ذلك المواقع الحكومية، من بينها موقع هيئة الأوراق المالية والبورصة - وقالت الشركة يوم الاثنين إنها ألغت خططًا لإصدار أحدث نموذج لها بسبب مخاوف تتعلق بالسلامة.

على هذه الخلفية، يُقرأ قرار أنثروبيك بوضع لغة أسوأ الحالات في إيداع الأوراق المالية العامة بطريقتين: كشفافية حقيقية حول مخاطر الذكاء الاصطناعي الحدودية، أو كخطوة استراتيجية لوضع صرامة السلامة كأصل تنافسي قبل أكبر طرح عام تمت محاولته على الإطلاق.

ماذا سيحدث بعد ذلك

ولم تؤكد شركة Anthropic رسميًا تاريخ الإدراج، ورفضت الشركة التعليق على تفاصيل التسجيل المسربة، وفقًا لتقارير صحفية. لكن اتساع الوثيقة - عوامل الخطر، وتركيز الإيرادات، ونصف تريليون دولار من الإنفاق المخطط على البنية التحتية - يشير إلى أن الشركة تقوم بإعداد المستثمرين العامين لكل من النمو غير العادي وعدم اليقين غير العادي.

إذا أدرجت شركة أنثروبيك قيمة تزيد عن 2 تريليون دولار، فإنها ستظهر لأول مرة بين الشركات الأكثر قيمة في العالم، متقدمة على معظم مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بفضل قوة شركة عمرها بالكاد خمس سنوات ولا تزال تخسر المليارات سنويًا. ما إذا كان مستثمرو السوق العامة سيقبلون هذه المقايضة - النمو غير المسبوق الذي يتم تسعيره مقابل تحذيرات غير مسبوقة - قد لا يحدد هذا الاكتتاب العام الأولي فحسب، بل كيفية تقييم السوق للذكاء الاصطناعي الحدودي لسنوات قادمة.

البقاء في صدارة الذكاء الاصطناعي

يسير سباق الاكتتاب العام الأولي، والإفصاحات المتعلقة بالسلامة، وبناء البنية التحتية بسرعة. اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي على AI Buzz Wire.

أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي →