لن يتم طرح OpenAI للاكتتاب العام هذا العام، وفقًا للرئيس التنفيذي سام ألتمان، الذي يقول إن إدراج الشركة في عام 2026 سيأتي في "لحظة غير حكيمة". التعليقات التي تم الإدلاء بها في مقابلة مع رئيس تحرير مجلة Fortune أليسون شونتيل وتم تأكيدها في تقارير رويترز وبلومبرج، تؤخر عرض التكنولوجيا الأكثر توقعًا خلال العقد - حيث ذكرت بلومبرج أن الاكتتاب العام الأولي لشركة OpenAI من غير المرجح أن يحدث الآن حتى عام 2027.
يأتي القرار في لحظة غريبة بالنسبة للشؤون المالية للشركة. قدمت شركة OpenAI طلبًا سريًا للاكتتاب العام في شهر يونيو الماضي، متبعةً شركة Anthropic عبر نفس الباب، وتسارع زخمها في السوق الخاصة منذ ذلك الحين: أكملت أمازون استثمارًا بقيمة 50 مليار دولار مقابل حصة تبلغ 5٪ تقريبًا في أغسطس، وقامت الشركات الناشئة في مجال البنية التحتية عبر النظام البيئي بإعادة تنظيم نفسها حول قائمة OpenAI - حتى أن مشغل مركز البيانات Nscale أضاف المدير التنفيذي السابق لشركة OpenAI Fidji Simo إلى مجلس إدارتها قبل عرض مخطط له خاص بها. والآن بدأت الشركة التي بدت وكأنها تتجه نحو الظهور لأول مرة في تحطيم الأرقام القياسية، تضغط على المكابح، وهو تطور نتتبعه عن كثب في [آخر أخبار الذكاء الاصطناعي] (https://aibuzzwire.news).
المخاوف المتعلقة بالسلامة تحتل مركز الصدارة
ما يجعل التأخير غير عادي هو السبب الذي تم تقديمه. ولم يشر ألتمان إلى ظروف السوق، أو مخاوف التقييم، أو الاحتكاك التنظيمي باعتباره العامل الأساسي - بل أشار إلى الأمان. وقد صاغتها رويترز بصراحة: الاكتتاب العام لن يحدث في عام 2026 "وسط مخاوف تتعلق بسلامة الذكاء الاصطناعي". أفاد موقع Axios أن التأخير كان مدفوعًا بمخاوف بشأن سلامة الذكاء الاصطناعي، وأشار موقع TechCrunch إلى أن مقابلة Fortune أجريت "وسط تداعيات اختراق OpenAI-HuggingFace، بالإضافة إلى مناقشات أوسع حول سلامة الذكاء الاصطناعي".
هذا السياق مهم. لقد لفت اختراق "الوجه المعانق" بالفعل انتباه المدعي العام في ولاية كاليفورنيا، وأصبح الحادث نقطة مرجعية في جدل متزايد حول ما إذا كانت المختبرات الحدودية تتحرك بشكل أسرع مما تستطيع إجراءات الحماية الخاصة بها التعامل معه. سؤال شونتيل إلى ألتمان - ما إذا كانت شركة OpenAI لا تزال تشعر بالضغط من أجل "التحرك بسرعة كبيرة" بسبب خطط الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها - يقع في قلب الانتقادات التي ظلت تلقي بظلالها على الشركة لسنوات: أن الطريق إلى الإدراج العام يكافئ السرعة على الحذر.
جوقة التباطؤ ترتفع بصوت أعلى
تعليقات ألتمان حول الاكتتاب العام لم تأتي من فراغ. في يوم الجمعة، نشر الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، داريو أمودي، مقالًا بعنوان "يجب علينا أن نخطو الحدود"، حيث ألزم Anthropic بمقيمين خارجيين مدمجين ومطالبة الحكومات بمطالبة كل مختبر حدودي آخر بالقيام بنفس الشيء. وفقًا لصحيفة بوليتيكو، وافق ألتمان في غضون ساعات، قائلًا: "أنا أتفق مع داريو في أننا بحاجة إلى تسريع الحدود" - وتوافق OpenAI مع التزام المقيم. وفي اليوم السابق، كان ألتمان قد أخبر موظفيه بالفعل أن OpenAI منفتحة على إبطاء تطوير الذكاء الاصطناعي الحدودي.
وبالتالي، فإن توقيت إعلان الاكتتاب العام لا يبدو وكأنه مصادفة بقدر ما يشبه الموقف المنسق. إن الشركة التي تخبر المنظمين بأن السباق يجب أن يتباطأ - بينما تتسابق في الوقت نفسه نحو الإدراج الذي من شأنه أن يكافئها على تسريع ذلك - سوف تجد صعوبة في الحفاظ على هذه الرسالة. إن تأخير الاكتتاب العام يزيل التناقض الأكثر وضوحا. كما أنه، وليس من قبيل الصدفة، يحفظ OpenAI من دورة الأرباح ربع السنوية التي قد يفرضها المستثمرون العامون على شركة تحاول إقناع واشنطن بأنه يمكن الوثوق بها في تسريع وتيرة عملها.
ما يتخلى عنه OpenAI بالانتظار
إن تكاليف التأخير حقيقية، حتى لو كانت مريحة. تظل شركة OpenAI مملوكة للقطاع الخاص في وقت حيث شهية السوق العامة للتعرض للذكاء الاصطناعي هائلة، وسوف ينتظر موظفوها ــ الذين يمتلك الكثير منهم أسهمًا لا تتحول إلا إلى أموال نقدية في قائمة أو عرض مناقصة ــ لفترة أطول للحصول على السيولة. وقد أطلقت الشركة بالفعل عرضًا بقيمة 7 مليارات دولار تقريبًا للموظفين هذا العام، ويمكن أن تجذب قوائم المنافسين الاهتمام ورأس المال في هذه الأثناء. وفقًا لتقرير صدر في أغسطس، كانت شركة Anthropic تقوم بإعداد أوراق الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها ويمكن أن تصل إلى الأسواق العامة أولاً، لتحصد لقب أكبر ظهور لأول مرة في التاريخ للذكاء الاصطناعي - وهو رقم قياسي تحتفظ به حاليًا قائمة SpaceX بقيمة 86 مليار دولار.
وهناك أيضا مسألة كثافة رأس المال. تحرق شركة OpenAI مبالغ غير مسبوقة من الأموال على الحوسبة، وعلى الرغم من أن الدعم الخاص كان عميقًا - يعد شيك أمازون بقيمة 50 مليار دولار هو أكبر مثال على ذلك - فإن الأسواق الخاصة لديها حدود لا توجد بها الأسواق العامة. تشير تقارير بلومبرج التي تفيد بأن الشركة تهدف لعام 2027 إلى أن OpenAI تعتقد أنها تستطيع تمويل الفجوة. يشير الإطلاق الأخير للإعلان على ChatGPT والتوقف القصير للاشتراكات في ChatGPT Pro بقيمة 200 دولار، مدفوعًا بالطلب الذي تجاوز السعة، إلى شركة تحاول زيادة الإيرادات من كل سطح متاح قبل أن تواجه المساهمين العامين.
ماذا سيحدث بعد ذلك
في الوقت الحالي، يظل الملف السري مسجلاً، ولا شيء يمنع OpenAI من التسريع مرة أخرى إذا تغيرت الظروف. لكن رسالة الرئيس التنفيذي للشركة لا لبس فيها: عام 2026 غير مطروح على الطاولة، والمخاوف المتعلقة بالسلامة هي السبب المعلن، والشركة تفضل أن تكون متأخرة على أن تكون متهورة. ما إذا كان المستثمرون يكافئون هذا الصبر - أو يعاقبون الغموض حول متى تصل "اللحظة الموصى بها" بالضبط - هو السؤال الذي يخيم على كل أطروحة إدراج للذكاء الاصطناعي تتجه إلى عام 2027.
ابق في صدارة الذكاء الاصطناعي
الاكتتابات العامة الأولية، وجولات التمويل، والنقاش حول السلامة الذي يعيد تشكيل الحدود - يتابع كل يوم.
اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →
