OpenAI এর দীর্ঘ প্রতীক্ষিত সর্বজনীন আত্মপ্রকাশ প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি বন্ধ হতে পারে। 25 শে জুন প্রকাশিত প্রতিবেদন অনুসারে, ChatGPT-এর পিছনে থাকা সংস্থাটি 2026-এর শেষের টাইমলাইনের প্রধান নির্বাহী স্যাম অল্টম্যানের পছন্দের চেয়ে 2027 প্রাথমিক পাবলিক অফারের দিকে ঝুঁকছে, প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা সারাহ ফ্রিয়ার অভ্যন্তরীণভাবে সতর্ক করার পরে যে OpenAI এখনও পাবলিক মার্কেটের জন্য প্রস্তুত নয়।
নিউ ইয়র্ক টাইমস প্রথম ফ্রিয়ারের সতর্কতার কথা জানিয়েছে এবং রয়টার্স নিশ্চিত করেছে যে কোম্পানিটি তার আইপিওর জন্য পরের বছর পর্যন্ত অপেক্ষা করার দিকে ঝুঁকছে। Axios রিপোর্ট করেছে যে, OpenAI গোপনীয়ভাবে মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের কাছে 8 জুন আইপিও কাগজপত্র দাখিল করা সত্ত্বেও এই পরিবর্তন এসেছে, যা প্রযুক্তিগতভাবে 2026 সালের আত্মপ্রকাশ সম্ভব রেখেছিল। For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
অল্টম্যান এবং তার অর্থপ্রধানের মধ্যে উত্তেজনা কেন্দ্রীয় চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয় যা ইতিহাসের সর্ববৃহৎ পাবলিক অফারগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠতে পারে: কীভাবে বিনিয়োগকারীদের বিপুল প্রবৃদ্ধি, বিপুল লোকসান, এবং বিপুল পরিকাঠামো বিল একই সময়ে বিক্রি করা যায়।
দ্বিধা পিছনে সংখ্যা
ফ্রিয়ারের অনিচ্ছা আর্থিক ক্ষেত্রে ভিত্তি করে যা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য ফ্রেম করা কঠিন। দ্য ইনফরমেশন দ্বারা প্রকাশিত এবং ইকোনমিক টাইমস দ্বারা উদ্ধৃত পরিসংখ্যান অনুসারে, OpenAI 2026 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রায় $5.7 বিলিয়ন আয় করেছে। একই ত্রৈমাসিকে, কোম্পানিটি আনুমানিক $3.7 বিলিয়ন নগদ অর্থের মাধ্যমে পুড়িয়েছে, পুরো বছরের জন্য প্রাক্কলিত লোকসান $14 বিলিয়নের কাছাকাছি।
অবকাঠামো স্ট্যাক এটি একটি সাধারণ উচ্চ-বৃদ্ধি আইপিও বিতর্কের চেয়ে বেশি করে তোলে। OpenAI $500 বিলিয়ন স্টারগেট প্রোগ্রামের সাথে আবদ্ধ, একটি রিপোর্ট করা ওরাকল ধারণক্ষমতা $300 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে, একটি $250 বিলিয়ন Azure পরিষেবার চুক্তি যা 2032 পর্যন্ত চলছে, এবং প্রায় $138 বিলিয়নের একটি Amazon ওয়েব পরিষেবা ব্যবস্থা। একটি সম্ভাব্য শেয়ারহোল্ডারের জন্য, সেগুলি ফুটনোট নয়। তারা হল অপারেটিং মডেল, এবং তারা সবচেয়ে ব্যয়বহুল প্রযুক্তি বিল্ডআউটগুলির মধ্যে একটিকে উপস্থাপন করে।
মিস করা লক্ষ্য এবং একটি উচ্চ মূল্যায়ন
ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল এপ্রিলের শেষের দিকে রিপোর্ট করেছে যে ওপেনএআই 2026 সালের শুরুতে রাজস্ব এবং সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের জন্য অভ্যন্তরীণ লক্ষ্যগুলি মিস করেছে, যার মধ্যে এক বিলিয়ন সাপ্তাহিক সক্রিয় ChatGPT ব্যবহারকারীর লক্ষ্য ছিল। বেশিরভাগ কোম্পানিতে একটি মিস করা লক্ষ্য একটি ফুটনোট। OpenAI-তে, যার মূল্য $850 বিলিয়নের উত্তরে, প্রতিটি ঘাটতি একটি মূল্যায়ন প্রশ্ন হয়ে ওঠে।
সেই যাচাই-বাছাই একটি সাম্প্রতিক সতর্কতামূলক গল্প দ্বারা তীক্ষ্ণ হয়েছে। স্পেসএক্স তার আইপিওর মূল্য $135 শেয়ার প্রতি, 12 জুন $150 এ খোলা, 16 জুন 225.64 ডলারে উন্নীত হয়েছে এবং তারপর 24 জুনের মধ্যে $154.54 এ নেমে গেছে, CNBC এবং ইয়াহু ফাইন্যান্স অনুসারে। অফারটি তার আত্মপ্রকাশ মূল্যের উপরে রয়ে গেছে, তবে অস্থিরতা চিত্রিত করে যে একটি বিশাল তালিকা কত দ্রুত বিনিয়োগকারীদের স্নায়ুর পরীক্ষায় পরিণত হতে পারে। সাবস্ক্রিপশন, এন্টারপ্রাইজ চুক্তি, গণনা বাধ্যবাধকতা এবং চলমান শাসন পুনর্গঠনের মিশ্রণের কারণে OpenAI-এর গল্পটি SpaceX-এর তুলনায় পরিষ্কারভাবে মূল্য নির্ধারণ করা যুক্তিযুক্তভাবে কঠিন।
একজন CFO-প্রতিষ্ঠাতা টেনশন ওয়ার্থ ওয়ার্থ ওয়াচিং
Friar এবং Altman মধ্যে সম্পর্ক বিস্তারিত বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষক হয়. তথ্য জানিয়েছে যে অল্টম্যান ফ্রিয়ারকে OpenAI এর আর্থিক পরিকল্পনা সম্পর্কে কিছু কথোপকথন থেকে বাদ দিয়েছিলেন, এটি একটি গতিশীল যা একটি আইপিওর কাছাকাছি যেকোন কোম্পানির জন্য অস্বাভাবিক হবে এবং বিশেষত একটি অলাভজনক থেকে লাভের জন্য পুনর্গঠনের মাধ্যমে কাজ করা ব্যক্তির জন্য বিশেষভাবে উপযোগী।
Friar একজন সতর্ক বহিরাগত নয় যা একজন প্রতিষ্ঠাতার উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে ধীর করে দেয়। তিনি পাবলিক ডেবিউয়ের মাধ্যমে স্কয়ারের সিএফও হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন এবং পরে নেক্সটডোর প্রধান নির্বাহী হিসেবে কাজ করেন। তিনি জানেন যে পাবলিক-কোম্পানীর প্রস্তুতি কী দাবি করে, যার মধ্যে কাজের প্রতিষ্ঠাতারা খুব কমই পছন্দ করেন: প্রকাশের শৃঙ্খলা, ত্রৈমাসিক উপার্জনের চাপ, অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ এবং বোর্ডের সারিবদ্ধতা।
কেন 2027 প্রাপ্তবয়স্কদের উত্তর হতে পারে
2027-এ বিলম্ব করা অগত্যা দুর্বলতার ইঙ্গিত দেবে না। এটি পরামর্শ দেবে যে কোম্পানির অভ্যন্তরে কেউ এখনও ব্যক্তিগত-বাজার গতি এবং পাবলিক-মার্কেট স্থায়িত্বের মধ্যে পার্থক্য বোঝে। আপনি বিশ্বাসের ভিত্তিতে অর্থ সংগ্রহ করতে পারেন। আপনি একা বিশ্বাসে জনসমক্ষে থাকতে পারবেন না।
গোপনীয় এসইসি ফাইলিংটি বিনিয়োগকারীদের সম্পূর্ণ বই দেখানোর আগে OpenAI সময় কিনে নেয়। 2027 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের একটি দেরী উইন্ডো, যেমন বিশ্লেষকরা কথিতভাবে পরামর্শ দিয়েছেন, ফ্রিয়ারকে রাজস্ব কাহিনীর পিছনে আরও চতুর্থাংশ রাখতে দেবে এবং অল্টম্যানকে গভর্নেন্স ওভারহল সম্পূর্ণ করার জন্য অতিরিক্ত রানওয়ে দেবে। কোম্পানিটি এখনও ইতিহাসের সবচেয়ে বড় আইপিও মঞ্চস্থ করতে পারে। কিন্তু যদি এটি চায় যে পাবলিক বিনিয়োগকারীরা সংখ্যার উপর আস্থা রাখুক, তার প্রধান আর্থিক কর্মকর্তাকে প্রথমে এই যুক্তিটি জয় করতে হবে।
বৃহত্তর AI সেক্টরের জন্য, সময় ওপেনএআই এর বাইরেও গুরুত্বপূর্ণ। একটি বিলম্বিত তালিকা শিল্পের সর্বাধিক দেখা মূল্যায়নকে দীর্ঘ সময়ের জন্য ব্যক্তিগত রাখে, অনুমানমূলক প্রিমিয়ামকে টিকিয়ে রাখে যা বর্তমান তহবিল চক্রকে সংজ্ঞায়িত করেছে। যখনই ওপেনএআই সর্বজনীন হয়, তখনই এর প্রকাশ করা অর্থ একটি মানদণ্ড নির্ধারণ করবে যে প্রতিটি প্রতিদ্বন্দ্বী ল্যাব, অ্যানথ্রোপিক থেকে xAI পর্যন্ত, পরিমাপ করা হবে।
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
