Prvotní veřejná nabídka společnosti Anthropic přilákala objednávky investorů několikrát větší, než je počet dostupných akcií, oznámila ve středu agentura Bloomberg, což je signál mimořádné poptávky po tom, co se rýsuje jako největší kotace v krátké historii odvětví AI. Zpráva přistála ve chvíli, kdy společnost a její upisovatelé vstoupili do posledního úseku roadshow, která již přinutila bankéře přehodnotit velikost obchodu.
Podle regulačních dokumentů citovaných ve zprávě Bloomberg se společnost Anthropic snaží získat až 90,4 miliardy dolarů prostřednictvím své primární emise akcií a souběžného soukromého umístění, přičemž se zaměřuje na plně zředěnou hodnotu přibližně 1,4 bilionu dolarů. Kombinované získávání finančních prostředků by přesáhlo velikost plánovaného IPO společnosti SpaceX, které dosud sloužilo jako měřítko pro největší debut na trhu, jaký byl kdy připraven. Společnost zdůraznila, že konečná nabídková cena, ocenění a alokace akcií – to vše se může změnit, protože sestavení knihy pokračuje. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Sázky na Wall Street větší
Nabídku vedou Goldman Sachs a Morgan Stanley, přičemž na syndikátu se podílí dalších 20 bank. V rámci institucionálního marketingového tlaku připravuje Anthropic akci pro investory, na níž se představí CEO Dario Amodei spolu s výkonným ředitelem JPMorgan Chase Jamiem Dimonem – neobvyklé spojení, které podtrhuje, jak daleko se laboratoře AI posunuly do hlavního proudu kapitálových trhů.
Poptávka byla natolik silná, že se bankéři nyní připravují na zvýšení IPO na 1,5 bilionu dolarů nebo více, uvedl Financial Times s odkazem na lidi obeznámené s přípravami. Analytici Morningstar publikovali během roadshow poznámku, že vidí akcie jako podhodnocené i v rámci aktuálního cenového rozpětí IPO, zatímco Barron's zarámoval kotaci z opačného úhlu: těžká sázka Microsoftu na OpenAI vypadá vedle ziskového náskoku Anthropicu čím dál trapněji.
Dvoustopá dohoda
Struktura navýšení je neobvyklá pro společnost jakékoli velikosti, natož pro společnost, která připravuje největší záznam v historii. Společnost Antropic provádí dvě paralelní transakce: veřejnou nabídku, při níž budou akcie prodávány prostřednictvím kotace na burze, a souběžnou privátní investici, při které se oddělená alokace dostane způsobilým investorům mimo veřejnou knihu. Regulační dokumenty citované agenturou Bloomberg popisují tyto dvě cesty jako odlišné způsoby, jak se investoři mohou podílet na stejném navýšení kapitálu, přičemž výnosy závisí na tom, kolik akcií se nakonec prodá za konečnou cenu.
Pro drobné investory se dveře otevřely dříve než obvykle. CNBC uvedla, že společnost Anthropic zahájila maloobchodní IPO nabídku v Austrálii, protože se prověřování transakce zintenzivňuje, a stránky s údaji o trhu Yahoo Finance uvádějí společnost pod tickerem ANT před očekávanou kotací na Nasdaq. Většina megaobchodů posledních let nechala běžné investory čekat na první den obchodování; Upisovatelé společnosti Anthropic místo toho zabudovali maloobchodní přístup do samotné transakce alespoň na jednom trhu.
Čísla za výpisem
Upravené IPO společnosti Anthropic, zveřejněné na začátku listopadu, vykázalo čtvrtletní příjmy ve výši 17 miliard USD ve třetím čtvrtletí roku 2026 spolu s provozní ztrátou 567 milionů USD – návrat do červených čísel, který publikace včetně The Information připisovaly nárůstu výdajů, ale se ztrátovým profilem, který zůstává mnohem menší než u jeho nejbližších konkurentů. Podání také odhalilo náklady, které s růstem souvisely: podle údajů zveřejněných během roadshow byly zveřejněny informace o zhruba 5 miliardách USD v krátkodobých výpočtech a přibližně 2 miliardy USD v bezhotovostních poplatcích spojených s dary.
The New York Times, profilující vedoucí postavení společnosti v období před stanovením cen, uvedly, že každý ze sedmi zakladatelů Anthropic má při cílovém ocenění hodnotu přibližně 18 miliard dolarů na papíře – toto číslo zachycuje, jak dramaticky se hodnota laboratoře od jejího založení v roce 2021 složila. Doprovodný článek Times zkoumal to, co nazval „klubový výkonný byznys, jak se k síti AI dostávají banky,“ popisuje financování předních laboratoří v oboru.
Jedno zveřejnění přidalo do posledního úseku marketingu neobvyklou poznámku: několik dní před stanovením ceny společnost Anthropic uvedla, že podle Yahoo Finance byl spuštěn klíčový bezpečnostní alarm AI – připomenutí, že společnost kotující své akcie je také tou, která vybudovala svou značku na studiu vlastních systémů na znamení nebezpečí.
Testovací případ pro ocenění AI
Překročení úpisu přichází ve stejný týden, kdy investorské dokumenty OpenAI vykázaly čtvrtletní provozní ztrátu 10,9 miliardy dolarů na 10 miliardách dolarů příjmů, což je kontrast, který pravděpodobně ovládne konverzaci, když se začnou obchodovat akcie společnosti Anthropic. Pro investory na veřejném trhu je IPO první šancí koupit hraniční AI laboratoř ve velkém a kniha objednávek naznačuje, že jsou připraveni zaplatit ocenění, které by se první den zařadilo mezi největší společnosti na světě.
Otevřenou otázkou je, zda toto nadšení přežije kontakt se čtvrtletními zprávami. Vlastní záznam společnosti Anthropic ukázal, že růst příjmů je dostatečně silný na to, aby překonal čtvrtletní top linii OpenAI, ale také obnovil ztráty způsobené výpočtem. Očekává se, že cena nabídky bude v nadcházejících dnech, přičemž investorská událost s Amodei a Dimonem je stále v kalendáři. Pokud se současná poptávka udrží díky cenotvorbě, Anthropic nejenže vytvoří rekord ve získávání finančních prostředků, ale dá průmyslu umělé inteligence dosud nejjasnější signál o tom, jakou hodnotu má hraniční laboratoř podle veřejného trhu.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
