Anthropic, der Hersteller der Claude-KI-Modelle, könnte laut mehreren am 20. August 2026 veröffentlichten Berichten bereits in diesem Monat seine IPO-Unterlagen öffentlich bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) einreichen – ein Schritt, der eines der am meisten erwarteten Börsendebüts in der Geschichte der Technologiebranche einleiten würde.

Yahoo Finance berichtete, dass das in San Francisco ansässige Unternehmen seine Registrierungsunterlagen innerhalb weniger Wochen veröffentlichen könnte, während Bloomberg berichtete, dass Anthropic davon ausgeht, dass seine Notierung mit dem rekordverdächtigen Börsengang von SpaceX mithalten oder ihn sogar übertreffen wird. Benzinga bezifferte die Rekorderhöhung von SpaceX auf 86 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die Anthropic nun angeblich herausfordern will. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer neueste KI-Entwicklungen.

Die Berichte krönen einen Sommer voller zunehmender Signale, dass sich der Claude-Entwickler entschieden in Richtung der öffentlichen Märkte bewegt, ein Wandel, der die Finanzlandschaft der Branche der künstlichen Intelligenz neu gestalten würde.

Von der vertraulichen Akte zum öffentlichen Debüt

Anthropic unternahm seinen ersten formellen Schritt in Richtung eines Börsengangs am 1. Juni 2026, als es bekannt gab, dass es der SEC vertraulich einen Entwurf einer Registrierungserklärung vorgelegt habe, wie aus einem von Zacks veröffentlichten Leitfaden hervorgeht. Eine vertrauliche Einreichung ermöglicht es einem Unternehmen, die Kommentare der Aufsichtsbehörden hinter verschlossenen Türen aufzuklären, bevor es seine Finanzinterna einer öffentlichen Prüfung aussetzt.

Unter normalen IPO-Zeitplänen werden diese vertraulichen Unterlagen in der Regel etwa zwei Wochen vor Beginn der Investoren-Roadshow veröffentlicht. Zacks wies darauf hin, dass die meisten Analysten davon ausgehen, dass Anthropic sein Debüt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026, möglicherweise im Herbst, abschließen wird – was bedeutet, dass eine öffentliche Einreichung in diesem Monat das Unternehmen im Zeitplan für eine Landung vor Jahresende halten würde.

Eine Bewertung, die sich der 1-Billion-Dollar-Marke nähert

Der Umfang des Angebots zeichnet es aus. Laut Zacks wurde das Unternehmen durch die jüngste private Finanzierung von Anthropic mit rund 965 Milliarden US-Dollar bewertet, und einige Sekundärmarkttransaktionen implizierten Bewertungen über der Marke von 1 Billion US-Dollar. Sollte Anthropic über diesem Schwellenwert debütieren, würde es zu den größten Börsengängen aller Zeiten zählen.

Zum Vergleich: Zacks hat OpenAI mit einer privaten Bewertung von rund 852 Milliarden US-Dollar gelistet, während SpaceX – jetzt börsennotiert – mit einem Marktwert von rund 1,77 Billionen US-Dollar gehandelt wird.

Die Umsatzentwicklung des Unternehmens ist die treibende Kraft hinter diesen Zahlen. Von Zacks zitierte Medienberichte deuten darauf hin, dass die jährliche Umsatzrate von Anthropic bis Mai 2026 auf etwa 47 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, gegenüber etwa 14 Milliarden US-Dollar nur wenige Monate zuvor – einer der schnellsten Umsatzanstiege in der Unternehmensgeschichte. Zacks verwies auch auf eine kürzlich durchgeführte Finanzierungsrunde in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar. Trotzdem geht man allgemein davon aus, dass das Unternehmen immer noch Verluste macht, da es aggressiv in Computerinfrastruktur, Chips, Rechenzentren und Forschung investiert.

Gründerkontrolle vor der Auflistung

Parallel zu den finanziellen Vorbereitungen nehmen Governance-Vereinbarungen Gestalt an. The Information berichtete am 18. August, dass Anthropic Superstimmaktien vorbereitet, die seinen Gründern bei der Vorbereitung des Mega-Börsengangs die Macht sichern würden – eine Struktur, die an die Dual-Class-Systeme erinnert, die andere Technologiegründer nutzen, um nach dem Börsengang die Kontrolle zu behalten.

Anthropic wurde 2021 von ehemaligen OpenAI-Forschern, darunter CEO Dario Amodei und Präsidentin Daniela Amodei, gegründet und baute seinen Ruf rund um „verfassungsmäßige KI“ und sicherheitsorientierte Modellentwicklung auf. Zu den Hauptinvestoren zählen laut Zacks Google, Amazon und die Risikokapitalfirmen Sequoia, Coatue, Dragoneer und Greenoaks.

OpenAI ist nicht weit dahinter

Anthropic ist nicht der einzige KI-Riese, der sich für den öffentlichen Markt interessiert. CNBC berichtete am 19. August, dass Sarah Friar, Chief Financial Officer von OpenAI, den Mitarbeitern sagte, das Unternehmen werde „im Jahr 2027 eine Aktiengesellschaft sein“ – oder möglicherweise schon früher. Einen Tag später berief CNBC Marktexperten ein, um abzuwägen, ob Anleger gleichzeitige Notierungen der beiden dominanten KI-Labore akzeptieren können.

Die Aussicht, dass innerhalb weniger Monate zwei KI-Börsengänge im Wert von Billionen US-Dollar landen, wäre ein beispielloser Test für den Marktappetit für kapitalhungrige KI-Unternehmen – Unternehmen, die ein enormes Umsatzwachstum erzielen und gleichzeitig ebenso enorme Summen an Rechenleistung verbrauchen.

Was der S-1 enthüllen wird

Wenn der Prospekt von Anthropic veröffentlicht wird, werden Analysten darauf achten, einen ersten umfassenden Einblick in die Wirtschaftslage des Unternehmens zu erhalten. Zacks hob die Kennzahlen hervor, auf die es ankommt: Umsatzwachstum, Bruttomargen, Betriebsverluste, Liquiditätslage, Kundenkonzentration und Investitionsverpflichtungen.

Bis dahin müssen die Anleger zwischen den Offenlegungen der Finanzierungsrunde und dem Gerede über den Sekundärmarkt abwägen. Was bereits klar ist, ist, dass die Lücke zwischen der privaten Bewertung von Anthropic und der Billionen-Dollar-Grenze mittlerweile so gering ist, dass der IPO-Preisprozess selbst Geschichte schreiben könnte – unabhängig davon, ob der Rekord von SpaceX in Höhe von 86 Milliarden US-Dollar Bestand hat.

Für jeden, der das Geschäft mit KI verfolgt, sind die kommenden Wochen wichtig. Eine öffentliche Einreichung in diesem Monat würde die Roadshow-Saison einläuten und damit den ersten geprüften Einblick in das Unternehmen ermöglichen, dem viele Unternehmen ihre sensibelsten Arbeitslasten anvertrauen.

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