Το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης της Wall Street μόλις είχε τη χειρότερη περίοδο της χρονιάς. Ο Nasdaq κατέρρευσε 5,5% την Πέμπτη, καθώς τα αποτελέσματα των ενδιάμεσων εκλογών προκάλεσαν μαζική υποχώρηση από τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης, με το CNBC να αναφέρει ότι οι Magnificent Seven - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia και Tesla - έχασαν περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε αξία αγοράς σε μία μόνο συνεδρίαση. Σε όλες τις αμερικανικές αγορές, το selloff διέγραψε περίπου 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το CNN και το Seeking Alpha.
Η διαδρομή δεν έμεινε περιορισμένη για πολύ. Μέχρι την Παρασκευή, ο πανικός είχε εξαπλωθεί σε όλο τον κόσμο: ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε περίπου 6 τοις εκατό σε επικράτεια bear-market, ο Kospi της Νότιας Κορέας κατέρρευσε 9 τοις εκατό και τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κατέρρευσαν καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν εάν η διετής έκρηξη των επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη είχε ξεπεράσει τα οικονομικά του. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Τι πυροδότησε το Selloff
Ο άμεσος λόγος ήταν πολιτικός. Οι ενδιάμεσες εκλογές της Τρίτης απέφεραν σαρωτικά κέρδη για τους Δημοκρατικούς και οι επενδυτές ξόδεψαν την Τετάρτη και την Πέμπτη ανατιμώντας τι σημαίνει αυτό για το φυσικό αποτύπωμα της βιομηχανίας τεχνητής νοημοσύνης. Η πιο συγκεντρωμένη ανησυχία είναι η κατασκευή κέντρων δεδομένων: οι υποψήφιοι που έκαναν εκστρατεία κατά των νέων κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης κέρδισαν σε ολόκληρη τη χώρα και η εκλογική κάλυψη του 404 Media κατέληξε στο συμπέρασμα ότι «η Αμερική απέρριψε τα κέντρα δεδομένων» σε κοινότητες όπου όντως κατασκευάζονται οι εγκαταστάσεις.
Το Τέξας ήταν το επίκεντρο. Η πολιτεία κατέχει περίπου το 27 τοις εκατό όλων των προγραμματισμένων γιγαβάτ των αμερικανικών κέντρων δεδομένων, σύμφωνα με την Wells Fargo, και η κούρσα του κυβερνήτη της κέρδισε η Δημοκρατική Τζίνα Χινοτζόσα, η οποία έκανε εκστρατεία για την παύση της κατασκευής νέων κέντρων δεδομένων. Οι μετοχές της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης είχαν ήδη κλονιστεί κατά τη διάρκεια της νύχτας όταν το αποτέλεσμα έγινε σαφές - και μέχρι την Πέμπτη οι μέτριες πτώσεις του neocloud είχαν μετατραπεί σε πλήρη καταστροφή της αγοράς.
Ο δισεκατομμυριούχος Έλον Μασκ, ο οποίος ξόδεψε περίπου μισό δισεκατομμύριο δολάρια στους ενδιάμεσους όρους - συμπεριλαμβανομένων 224 εκατομμυρίων δολαρίων στο Τέξας, σύμφωνα με το 404 Media - αναγνώρισε τη στροφή με μια θλιβερή ανάρτηση στο X: «Τα κέντρα δεδομένων στο διάστημα φαίνονται αρκετά ελκυστικά αυτή τη στιγμή».
Πέρα από τα μαθηματικά των εκλογών, οι αναλυτές επεσήμαναν βαθύτερες ανησυχίες ότι τα αποτελέσματα αποκρυστάλλωσαν παρά δημιούργησαν. Τα δεδομένα δαπανών Ramp που αναφέρθηκαν πρόσφατα από το TechCrunch υποδεικνύουν ότι οι δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη καθυστερούν ακόμη και όταν η Anthropic προετοιμάζει την IPO της και εβδομάδες πρωτοσέλιδων σχετικά με τη χρηματοδότηση κυκλικών προμηθευτών και τα τεράστια δάνεια κέντρων δεδομένων με χρηματοδότηση από χρέος προώθησαν τις αγορές για απόσυρση. Τα μεσοπρόθεσμα έδωσαν τον αγώνα.
Το Fallout: Από τα χρονοδιαγράμματα IPO στο κόστος δανεισμού
Οι απώλειες του selloff επεκτείνονται πολύ πέρα από τα χαρτοφυλάκια μετοχών. Το πιο άμεσο εταιρικό θύμα είναι η δημόσια εγγραφή της Anthropic. Το Bloomberg, η Wall Street Journal και το Reuters ανέφεραν αυτή την εβδομάδα ότι οι μεγάλοι επενδυτές είναι πλέον δύσπιστοι ότι το εργαστήριο AI μπορεί να επιτύχει τον αναφερόμενο στόχο αποτίμησης 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με πηγές του Reuters να προειδοποιούν ότι η αντίδραση της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να απειλήσει ακόμη και το χρονοδιάγραμμα της IPO. Η Barron's ανέφερε ότι η προσφορά θα συνεχιστεί - αλλά οι αναλυτές αναμένουν τώρα μια πολύ χαμηλότερη τιμή.
Υπάρχει επίσης μια διάσταση των δημοσίων οικονομικών. Οι Los Angeles Times πλαισίωσαν την επανεκτίμηση ωμά: «Μετά την πτώση των μετοχών τεχνολογίας, οι επενδυτές αναθεωρούν τι αξίζει η Anthropic». Εάν ο ίδιος σκεπτικισμός εξαπλωθεί στο εταιρικό χρέος που χρηματοδοτεί την κατασκευή κέντρων δεδομένων - μια αγορά που έχει ήδη προειδοποιήσει για δάνεια δισεκατομμυρίων που υποστηρίζονται από υποτιμημένες GPU - το κόστος της φυσικής ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να αυξηθεί ακριβώς καθώς αποσύρεται το πολιτικό πλαίσιο υποδοχής.
Ανάκαμψη της Παρασκευής: Αναφορά αγοραστών και ισχυρών θέσεων εργασίας
Μέχρι την Παρασκευή, ο πανικός είχε σταματήσει. Το Bloomberg ανέφερε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών των ΗΠΑ αυξήθηκαν καθώς εμφανίστηκαν αγοραστές με πτώση και η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Οκτωβρίου έπληξε τις προηγούμενες εκτιμήσεις, δίνοντας στους αγοραστές έναν μακροοικονομικό λόγο να επιστρέψουν. Νωρίς το απόγευμα ο Nasdaq είχε ανακάμψει καθώς οι μετοχές των τσιπ ανέκαμψαν από τις μεγαλύτερες απώλειές τους, σύμφωνα με το Reuters, αν και ο δείκτης παρέμεινε πολύ κάτω από το σημείο που ξεκίνησε την εβδομάδα.
Το ερώτημα που θέτει τώρα κάθε επενδυτής στο σύμπλεγμα τεχνητής νοημοσύνης είναι αν η αναπήδηση της Παρασκευής ισχύει. Ο Barron's προειδοποίησε τους αναγνώστες να "περιμένουν περισσότερα πυροτεχνήματα καθώς οι αγορές προσαρμόζονται στη νέα πραγματικότητα της τεχνητής νοημοσύνης" - ένα σημάδι ότι ακόμη και οι ταύροι βλέπουν την ανατιμολόγηση ως συνεχιζόμενη και όχι ολοκληρωμένη.
Τι σημαίνει για τη βιομηχανία AI
Οι τελευταίες τρεις ημέρες σηματοδοτούν μια δομική αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι αγορές αντιμετωπίζουν τις δαπάνες τεχνητής νοημοσύνης. Για δύο χρόνια, η υπόθεση ήταν ότι οποιαδήποτε επένδυση υποδομής θα ανταμείβονταν. Τα ενδιάμεσα αποτελέσματα —και η βίαιη αντίδραση της αγοράς σε αυτά— διαπίστωσαν ότι η πολιτική άδεια για αυτήν την επένδυση είναι πλέον υπό όρους, γεωγραφία ανά γεωγραφία, άδεια προς άδεια.
Για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, οι επιπτώσεις είναι άμεσες. Οι αποφάσεις για τη θέση των κέντρων δεδομένων, που κάποτε ήταν θέμα εύρεσης φθηνής ισχύος, τώρα ενέχουν εκλογικό κίνδυνο που πρέπει να βάλουν τα διοικητικά συμβούλια. Για τα εργαστήρια που πλησιάζουν τις δημόσιες αγορές, το παράθυρο για αποτιμήσεις τρισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να έχει στενέψει. Και για τα εκατομμύρια των Αμερικανών που χρησιμοποιούν καθημερινά εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης, η ανάπτυξη της βιομηχανίας - και ο ρυθμός με τον οποίο τα νέα μοντέλα και τα κέντρα δεδομένων έρχονται στο διαδίκτυο - εξαρτάται πλέον από τα εκλογικά αποτελέσματα με τρόπους που κανείς δεν θα είχε προβλέψει πριν από ένα χρόνο.
Το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης, εν ολίγοις, έχει εισέλθει στην πολιτική του εποχή. Η ανάκαμψη της Παρασκευής υποδηλώνει ότι η αγορά δεν εγκαταλείπει την τεχνητή νοημοσύνη. Η συντριβή 5,5% της Πέμπτης υποδηλώνει ότι δεν είναι πλέον διατεθειμένη να πιστεύει άνευ όρων.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
