Los números del segundo trimestre detrás del aumento
Según la convocatoria de ganancias del segundo trimestre de 2026 de Amazon, informada por Finance.biggo.com, los ingresos de AWS se dispararon un 36,7% a 42.200 millones de dólares durante el trimestre. La compañía también reveló que su tasa de ingresos anuales relacionados con la IA ha superado los 25 mil millones de dólares, una cifra que hace que el negocio de IA de Amazon por sí solo sea mayor que los ingresos totales de muchas empresas de Fortune 500.
Los resultados superaron las expectativas de Wall Street y dispararon las acciones de Amazon. TradingKey informó que las acciones subieron 10 % en las operaciones fuera de horario, mientras que Barron's y TechStock² señalaron que se observó que las acciones aumentaron hasta 12 % a medida que los inversores asimilaban los márgenes de ganancias de AWS más fuertes de lo esperado.
El aumento de la rentabilidad de AWS fue fundamental para la confianza de los inversores. A pesar del espectacular gasto de capital, los mercados se centraron en el hecho de que AWS está generando suficientes ganancias operativas para que la enorme inversión parezca sostenible, al menos por ahora.
¿Por qué 220 mil millones de dólares y contando?
CNBC informó que Amazon atribuyó el aumento del gasto de capital en parte al aumento de los costos de la memoria, una referencia al creciente precio de la memoria de gran ancho de banda (HBM) y otros chips especializados esenciales para el entrenamiento y la inferencia de la IA. La memoria se ha convertido en un cuello de botella en toda la cadena de suministro de hardware de IA, y la demanda supera con creces la limitada capacidad de producción de proveedores como SK Hynix y Micron.
Pero el factor más importante es la pura demanda. Fortune informó que el CEO Andy Jassy dijo a los analistas que incluso con $220 mil millones para el año, Amazon "todavía no tendrá suficiente capacidad para satisfacer la demanda". AWS supuestamente está rechazando o retrasando cargas de trabajo porque no puede poner en línea la capacidad del centro de datos lo suficientemente rápido para satisfacer a los clientes que compiten por implementar aplicaciones de IA.
Esa admisión es notable para una empresa de la escala de Amazon. Señala que la limitación al crecimiento de la IA ya no se trata solo de chips o modelos, sino de infraestructura física: edificios de centros de datos, conexiones eléctricas, sistemas de refrigeración y la capacidad de la red eléctrica para alimentarlos a todos.
La cuestión de la financiación que Jassy esquivó
Un detalle que llamó la atención de los analistas fue la respuesta de Jassy cuando se le preguntó cómo planea Amazon financiar los 20 mil millones de dólares adicionales. Según TradingView, cuando lo presionaron en la llamada, Jassy solo ofreció: "Nada que compartir en este momento".
Esa falta de respuesta es significativa. Amazon ya ha emitido deuda sustancial para infraestructura de IA, incluida una emisión de bonos por valor de 25 mil millones de dólares a principios de julio de 2026, y los compromisos de capital totales relacionados con la IA de la compañía ahora eclipsan su gasto histórico en infraestructura de cumplimiento. Los inversores examinan cada vez más si los rendimientos de la infraestructura de IA justificarán los enormes desembolsos o si las empresas están creando capacidades que podrían quedar subutilizadas si la demanda de IA decepciona.
Por ahora, las cifras de ingresos de AWS son las que hablan. Una tasa de crecimiento del 36,7 % sobre una base de más de 40 mil millones de dólares por trimestre es extraordinaria para una empresa de ese tamaño, y sugiere que la adopción de la IA empresarial se está traduciendo en ingresos reales y recurrentes de la nube, no solo en proyectos piloto y pruebas de concepto.
La guerra del gasto del hiperescalador
La cifra de 220.000 millones de dólares de Amazon la sitúa en la cima de la jerarquía de gasto de los hiperescaladores, pero está lejos de ser la única. Microsoft, Google y Meta han anunciado presupuestos igualmente masivos para infraestructura de IA para 2026. El gasto de capital colectivo de las cuatro principales empresas de nube e IA supera ahora los 700 mil millones de dólares anuales, una suma mayor que el PIB de muchos países.
Como informó 디지털투데이, los "tres grandes de la nube" (Amazon, Microsoft y Google) registraron un crecimiento récord en el mismo trimestre a pesar de los persistentes rumores de una "burbuja de IA". Cada uno de ellos sigue adelante con la inversión en infraestructura, apostando efectivamente a que la demanda de computación de IA seguirá aumentando durante años.
El riesgo, como señaló The Washington Post en un análisis separado publicado el mismo día, es que las empresas más grandes de Estados Unidos estén "quemando dinero en IA" de maneras que podrían resultar riesgosas si los rendimientos esperados no se materializan en la escala proyectada.
Qué significa para la industria de la IA
La decisión de gasto de Amazon tiene un efecto dominó en todo el ecosistema de IA. Cada dólar de inversión de capital de AWS fluye hacia fabricantes de chips como Nvidia y AMD, empresas de construcción de centros de datos, empresas de servicios públicos de energía y la cadena de suministro en general. También indica a los clientes de la nube de Amazon que las limitaciones de capacidad (no la calidad del modelo) pueden ser el desafío decisivo de los próximos 12 a 18 meses.
Para las nuevas empresas y empresas que se basan en AWS, la advertencia de Jassy sobre la capacidad insuficiente es una preocupación práctica: las cargas de trabajo de IA pueden enfrentar tiempos de aprovisionamiento más prolongados, precios spot más altos y limitaciones de disponibilidad regional. Las empresas que bloqueen la capacidad reservada ahora pueden tener una ventaja significativa sobre las que esperan.
La conclusión es que Amazon ha optado por hacer todo lo posible. La apuesta de 220.000 millones de dólares es una declaración de que la carrera por la infraestructura de IA es una competencia en la que el ganador se lleva la mayor parte, y que Amazon pretende ser el que esté en la cima.
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